调研问答全文
全聚德 (002186) 2018-05-22
1.问：从去年二季度开始北京餐饮恢复性增长速度较快，但在公司的业绩上为什么没有显现？2017年报中北京地区第一次出现业绩下滑？
唐总：北京餐饮市场业绩的复苏我觉得增量主要在大众餐饮、新型餐饮业态、外卖等方面，全聚德及所属品牌还是属于中式正餐范畴，所以业绩还是比较平稳的,从去年年报和一季报看利润略有增长。
2.问：公司去年是否关闭了四家门店？
唐总：2017年关了四家加盟店。公司在提出“提制、复制、孵化和管理升级”策略后对加盟店也进行了核查，如果加盟店达不到续签标准，我们就不再与其续签特许经营合同，这是公司进一步加强加盟店管理的措施。
3.问：“国八条”前公司业绩增长很快，2012年后下滑明显，是什么原因造成的？
唐总：从公司食品产业发展来说，2012年的食品销售高峰后近几年进入了发展的瓶颈期，增长不明显。餐饮方面“国八条”后公司应对餐饮市场的需求和变化开始进行调整，在开店上确定了门店小型化、菜品精致化的发展思路，所以新开门店的单店收入还是不错的。去年公司新开了7家店，我们会持续开店的节奏，今年一季度开了全聚德苏州店和全聚德沈阳二店，有些项目还在紧密的筹备和推进中。
4.问：去年四季度所得税很高是何原因？
石总：2017年第4季度所得税比较高的原因主要是年底汇算清缴调增的因素。
5.问：公司每年有一笔2000万投资收益是指？
唐总：是参股企业的分红，主要为北京聚德华天控股有限公司的分红，这个公司旗下也有很多老字号品牌，如：护国寺小吃、鸿宾楼、烤肉宛、烤肉季、砂锅居等。
6.问：为什么公司一季度经营性现金流是负数？
石总：一季度经营性现金流为负主要是一季度支付去年年终奖金、季节促销人员劳务费增加、企业年金缴存时间变更等因素影响。
7.问：去年的经营数据中客流上升，人均消费下降，这是否是未来的发展常态？
唐总：人均消费这几年趋于平稳，客流量方面我们正在通过对一些老店的内部装修、装饰做调整，对菜品、服务方面提质的方式，结合创新营销方式达到客流量的提升。
8.问：IDG是否减持？
唐总：目前没有减持，具体IDG拟采取哪种方式减持还未确定。公司会履行信披义务，到规定的节点发布公告。
9.问：公司的研发投入是否在加大？
唐总：是的，在张力总经理提出“提质、复制、孵化和管理升级”策略后，我们去年加大了菜品研发力度，从菜品出品、烤鸭质量、用餐环境、席间服务上都提出了新的要求，从而适应市场消费升级的需求。例如华东区域公司在上海新开的一些店，无论从菜品的造型、口味、品质以及店面设计、餐厅的装修、环境上都与以往有所不同，更加适合年轻消费者。
10.问：我们有特许店多少家？
唐总：到去年年底特许加盟店共计74家，包括国内特许加盟企业68家，海外特许加盟企业6家。
11.问：公司直营店都会在年报中披露吧？
唐总：是的，公司控股、参股子公司我们在年报中单独披露了收入、利润、资产等情况，分公司像和平门店、前门店、王府井店我们就没单独披露。
12.问：目前开一家店投入多大？
石总：我们一直在探索最合理的开店模式，目前新开店的面积不一样投入也不一样，大概单店投资约在500-800万之间，也会根据具体物业条件不同上下波动。
13.问：公司未来的发展方向是什么？
唐总：我们觉得近几年在餐饮和食品方面公司确实与市场消费者需求有差距，所以，先要将品牌品质做好，然后按照“提质、复制、孵化和管理升级”策略加快发展。目前，总部和门店都有“复制、孵化”的任务，并将其与收入、利润共同列入考核内容。
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