调研问答全文
道明光学 (002632) 2018-05-30
一、铝塑膜客户、工艺及性能情况及未来国产化可能性
答：目前公司已获得超过三四十家3C锂电池企业订单， 但每个厂家订单量不大，月总销售量保持30-40万平方米/月。动力类测试评估期及测试次数较消费类产品更长更多，目前公司正在几家国内知名动力电池企业的前几轮检测，有几家已通过三轮测试并进行小批量送样。
公司铝塑膜采用干法工艺，在客户测试及使用过程中表示公司产品各项性能较日本昭和、DNP产品几乎一致，如冲深、耐电解液等方面已超过国外两家主流企业，品质在市场内也已逐步得到认可。
目前，锂电池正逐步从传统的铝壳锂电池向软包装锂电池发展，目前3C电池领域铝塑膜渗透率已经超过90%，但是动力电池领域铝塑膜渗透率仅超过10%，每年大概有15%的递增市场，行业协会表示2018年动力电池领域铝塑膜目标将提高至20%多，未来有巨大的发展空间，因此铝塑膜的国产是必定的趋势。同时，铝塑膜成本占软包电池成本的15%左右，国内外价格差距约在20%~30%。国内锂电池厂商迫切要求降低锂电池原材料成本，因此铝塑膜实现进口替代、国产化需求日益凸显。目前，公司铝塑膜原材料部分采用进口，其中铝箔、尼龙膜等材料已实现国产，cpp膜、内外层复合胶仍在推进国产化工作中，材料的国产化后对成本下降作用是显著的。且随着原材料国产化，加快了铝塑膜产品国产化的进程，让市场竞争也愈加激烈。公司2018年除不断开拓市场外，将加大技术研发加快铝塑膜原材料国产化的步伐，提高产品毛利，提升公司业绩。
二、微棱镜型反光膜未来增长空间以及新增棱镜型车身贴的目的
答：微棱镜反光膜未来增长空间仍主要围绕进口替代。在公司产品品质与3M公司没有差异的情况下，未来公司凭借良好的服务和略低15%-20%的价格优势，有望迅速扩大国内70%被国外产品特别是3M公司垄断的市场份额。公司2017年9月开始车身反光标志逐步由玻璃微珠更换为微棱镜型材质，但和玻璃微珠相比，减少了工序，单位平米的成本降低，售价约为40-50元/平方米，微棱镜膜毛利率整体有所降低，但是能够迅速带动2018年度微棱镜型反光膜的销售，提升公司市场占有率。
公司把原有玻璃微珠型车身贴替换成微棱镜型材质主要系目前国内车身贴主要为玻璃微珠型材质，国内众多企业生产，而公司是目前国内唯一一家可以做棱镜型的企业，且公司目前三款微棱镜型车身反光标识产品（型号为DM9610、DM9620和DM9630）已经获得VCA签发的ECE104证书，获得了欧盟国家的认可和销售资格，随着人类对行车安全意识的提高，公司在不断的推进相关政策关于国内货车逐步替换反光效果更好、耐候性更强的微棱镜型车身贴，如能实现该政策推动，未来市场空间巨大。
三、玻璃微珠反光材料未来的增长空间
答：在玻璃微珠型反光材料中，公司保持传统玻璃微珠型反光材料产品销售稳定增长，部署车牌膜、车牌半成品等高端市场销售工作，提升产品附加值和竞争力，未来增长点主要围绕抓住国内车牌膜、车牌半成品和车用反光背心等政策契机，提升传统玻璃微珠型反光材料销售规模。
车牌膜方面，公司前几年一直在不断的提升产品品质的同时部署相关市场，2017年厚积薄发在原有省份上新增广东、陕西、四川、甘肃等省份，与山东、陕西、甘肃、四川、广西、黑龙江、青海等11个省份新能源车牌达成合作。未来除不断扩大市场份额外，随着防伪车牌的推动、新能源汽车的政策推广，车牌膜市场也将越来越大。同时，部分省份车管系统开始市场化采购车牌半成品，公司在前几年打好的基础上，及时抓住市场契机成为多个省份车牌膜及车牌半成品供应商，迅速提升销售规模。2018年公司已取得广东省车牌膜的招投标，并近期将在几个大的省份进行招投标。
另外，2018年1月1日起新出厂的汽车，要求汽车生产厂家在新车出厂时配备反光背心，不需要车主或者驾驶人自行购买。一年新增车辆大概3000万辆，需要3000万件反光背心，一件反光背心约需要0.2平方左右的反光布，该业务预计新增市场需求超过600万平方米反光布。2017年8月中旬开始公司针对全国车企反光背心产品加大市场开发，及时推动国内反光背心的销售，并成功与多家车企达成合作。公司作为目前国内高性能反光布的主要生产企业，具有年产1,320万平方米反光布生产能力和年产500万件反光服装生产能力，500万件反光服装原设计供出口使用，因此目前也正积极在周边地区进行扩建应对该政策的实施带来反光布和反光服装市场需求。以及公司也在不断推进棱镜型反光布的替代。
四、华威业绩对赌完成预计
答：华威新材料业绩补偿方承诺，2016年、2017年和2018年承诺实现的净利润分别为2,700.00 万元、3,400.00万元和4,400.00万元。截止目前，2016年华威新材料实际实现的2016年业绩完成情况超过预期，剔除股份支付因素后的归属于母公司的净利润为3,016.45万元，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润（已剔除股份支付因素影响）为2,972.45万元，因此，2016年华威新材料实现的效益超过业绩承诺。2017年度经审计的净利润为2,957.45万元，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润2,897.48万元，较承诺应实现的净利润3,400.00万元，差额502.52万元，完成本年预测盈利的85.22%。2018年承诺的4400万，目前因增光膜销售价格的下降一季度未能实现预定目标，但随着量子点膜的安装调试完成，近期投入试生产，预计2018下半年可以开始稳定供应，将新增华威新材料利润点，但是否实现相关业绩承诺仍以未来发布的定期数据为准。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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