调研问答全文
众业达 (002441) 2018-05-30
1、公司基本情况介绍
公司主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。
2、公司的利润构成
公司的盈利一方面来自于分销业务的产品销售溢价和供应商按季度和按年度给予的销售折扣，另一方面来自于从事系统集成和成套业务取得的利润。公司具备的多样化专业服务能力使公司在稳固和拓宽客户基础及销售网络的同时，能够提升公司产品的销售溢价水平和系统集成、成套制造业务的利润率，全面的专业服务能力还能够使公司为供应商提供更多的服务，从而获得销售折扣率的提升。
3、工业电气行业分销模式形成及公司供应商情况
分销模式是工业电气产品销售的主要模式。工业电气产品包括电力设备、电力系统及输配电产品、自动控制系统及产品、安全与环保设备、照明及温度控制系统等应用在多个领域的系统设备和产品。正是由于工业电气产品的多样性、复杂性和应用的广泛性，产品制造商无法满足来自各行各业的客户不同的个性化需求，因此必须由专业的分销商通过产品分销、仓储物流、系统集成和成套制造等多个环节来满足终端客户的多样化需求。因此，制造商与分销商形成了一种稳定的战略合作关系。
公司是中国最大的工业电气分销企业，主要供应商有ABB、施耐德、西门子、常熟开关、上海人民电器厂、菲尼克斯等。
4、公司竞争优势及战略规划
公司优势主要体现在：（1）销售规模优势突出，一直稳居行业前茅；（2）业务范围广泛，坚持多品种、多品牌的发展战略，可提供近 200 家品牌、共计超过 50 万种不同规格的产品，业务覆盖分销、物流、系统集成和成套制造等多个环节，为客户提供综合性的业务；（3）完整的渠道网络优势，截止目前，公司共计有 57 家子公司和 100 多家办事处；（4）拥有全面和完善的专业分销能力，截止目前，公司拥有 7 个物流中心、50 个物流配送中转仓、40 个技术服务站、近 300名技术工程师，能够为客户提供售前技术支持、物流配送及存货管理、人员培训、售后技术服务，以及系统集成和成套制造的全面专业能力等。
公司将继续稳步推进“分销网、物流网、技术服务网加上互联网”的“3+1” 战略，并结合实际情况推进定增项目，通过夯实传统主业、研发创新和外延式并购等不断提高综合竞争优势，在打造新的利润增长点的同时带动传统分销业务的发展，不断提高公司的市场占有率和盈利能力。
5、公司分销业务情况
2017 年度，公司低压电气产品分销的收入为 48.13 亿元，占营业收入的 63.32%，较上年同期增长 9.82%；中压电气产品分销收入为 6.57 亿元，占营业收入的 8.64%，较上年同期增长 6.74%。工控产品分销的收入为 17.10 亿元，占营业收入的 22.49%，较上年同期增长 25.31%。
6、电商情况
公司电商平台“众业达商城”为公司定增募投项目之一，主要销售众业达签约品牌的产品，通过线上与线下结合,以线上平台与线下实体子公司、办事处形成互补，拓展公司的经营区域，突破线下子公司和办事处的辐射范围，提升客户体验、公司形象及知名度，最大程度地满足客户的消费需求、有效提升客户粘性。
“众业达商城（zydmall）”自上线测试推广至今，页面访问量及订单规模均呈快速上涨趋势。同时，公司利用控股子公司工控网原有的互联网网络平台、多年经营打造的行业影响力，以工控网为主体，打造领先的工业电气与自动化行业垂直领域的电子商务平台与线上服务平台。工控网的线上平台与公司原有线下的实体子公司、办事处形成互补，最大程度地满足工业客户关于工业电气及自动化产品及服务的需求。
7、公司 2018 年第一季度经营情况及 2018 年上半年经营业绩预计
公司 2018 年第一季度实现营业收入 15.78 亿元，同比增长20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润6,229.45万元，同比下降 25.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6,058.75 万元，同比增长 48.09%。
根据公司 2018 年第一季度报告，2018 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润预计变动幅度为-20.00%至 30.00%，预计变动区间为 10,341.8 万元至 16,805.43 万元。上述业绩变动的主要原因为：预计公司 2018 年 1-6 月销售收入较去年同期增长，但去年全资子公司众业达新能源（上海）有限公司转让其所持有的珠海银隆新能源有限公司的股权并取得投资收益 5,659 万元，因此 2018 年 1-6 月公司业绩依然存在一定的不确定性。
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