调研问答全文
智云股份 (300097) 2018-05-31
会议由方正证券机械行业首席分析师吕娟主持：
吕娟：大家好，我们的电话会议现在正式开始。大连智云自动化装备股份有限公司（以下简称“公司”）是一家智能装备细分行业龙头企业、机械行业优质标的公司，今天我们非常有幸请到了公司董事长师总和董事会秘书史总出席本次电话会议，就投资者关心的相关问题进行交流。
史爽：大家好，感谢各位投资者对公司的关注与支持。
近期受市场波动影响，公司股价与公司当前基本面背离较大。目前，公司已完全理顺治理结构，新的组织架构及管理体系已搭建完成；以董事长为核心的经营管理团队，重视3C业务板块快速发展的同时，也强化汽车业务板块及新能源业务板块的协同发展，公司生产经营状况正常，成长趋势良好。
回顾一下公司2017年度及2018年第一季度业绩情况：
2017年度，公司实现营业收入91,299.18万元，同比增长51.65%；实现归属于上市公司股东的净利润17,031.04万元，同比增长83.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16,887.16万元，同比增长397.13%；2018年第一季度，公司实现营业收入17,856.93万元，同比增长191.27%；实现归属于上市公司股东的净利润3,267.50万元，同比增长484.71% 。
从过往业绩看，公司已打下坚实基础，步入成长的快车道。目前，公司主力业务板块毛利率水平较为稳定，结合公司各业务板块发展态势、在手订单及商务谈判情况，保守预计公司2018年业绩仍将保持较高增速。
吕娟：感谢史总，下面进行提问交流环节。
1、问：3C业务板块在手订单情况如何？
答：目前，3C市场需求端带给公司未来的成长趋势较为乐观，且明显好于预期。粗略统计，年初至本月底，公司3C业务板块子公司鑫三力累计在手订单（含一季度已确认收入订单）较2017年度全年确认收入的订单规模已有50%左右的增长，其中规模以上客户（非单一大客户）订单累计占比40%左右，其他一线中小客户订单分布较为均衡。随着公司总体订单规模的增长，以及客户结构的优化，单一大客户的占比将有所下降并趋于合理，公司不会对单一大客户形成依赖。
另外，A客户产业链，鑫三力系主力设备供应商之一，随着公司参与项目的增多，相应客户的订单需求持续调增，以及公司量产交付能力的提升，未来订单规模或将明显好于预期，有望迎着行业发展风口不断迈上新台阶；非A客户产业链，订单规模以公司长期且广泛覆盖的国内一线客户为主稳定提升。
2、问：公司在全面屏、OLED设备市场的竞争地位？
答：国内全面屏设备以COF、FOF的工艺为主，鑫三力是唯一能够量产和有大批量整线出货的公司，除A客户外，市面上有近2/3的主流全面屏手机的显示模组是由鑫三力的设备生产的。目前公司的出货量已经超过日本公司，放量很快。
公司OLED设备方面在国内同行中具有绝对优势，是国内唯一有资质参与到整条生产线设计的设备公司。
3、问：公司3C设备技术储备情况？
答：公司与技术开发能力业内领先、代表下游产业技术发展方向的大客户建立紧密的合作关系，及时掌握行业最新技术与市场最新动态，紧跟3C产品前沿研发的方向，技术水平持续领先，未来两年的技术储备都很充分，达到行业领先水平。
4、3C业务未来业绩增长的基础？
答：国内LCD、OLED新增产线市场，终端产品形态变化，加工工艺和方式变化，新材料的应用等都会带来相应设备的更新换代需求；公司定制化能力强，生产的设备自动化程度、精度及工艺要求高。公司已具备外部需求条件，内部团队研发和产品供应能力，这些都将带来业绩成长空间。
5、问：公司今年业绩是否有季节性差异？
答：公司受行业特征、客户结构、订单体量等因素的影响，各季度营业收入通常存在分布不均衡、前低后高的特点，公司今年的经营业绩或仍将存在一定季节性波动。
6、问：公司OLED设备客户拓展情况？
答：经过三到四年的跟踪与验证，目前鑫三力已进入国内主流客户主流产线的核心设备的供应商行列。因相关面板工艺还处于逐步成熟、产品良率尚处于不断提升阶段，中后段的设备大批量采购可能推迟到2019年-2020年。
7、问：公司近期股价波动较大，公司大股东股份质押是否存在风险？
答：公司持股5%以上的股东均已为其股份质押做好了充分的准备及极端情况出现的应对措施，不存在股份质押风险。
8、问：公司未来是否有资本运作的计划？
答：随着公司业务和规模的不断扩大，不排除根据市场情况实施员工激励等运作和未来利用资本市场开展投资并购的可能性。具体请以公司对外披露的公告为准。
吕娟：感谢师总和史总的积极交流！总结来说，公司目前治理结构已经彻底理顺；公司在全面屏、OLED后段设备方面在国内具有绝对的龙头地位；公司目前在手订单充足，预计全年将比去年大幅增长；A客户产业链订单水平有望超预期；大股东股份质押暂不存在风险。公司经营管理层积极开展公司业务，技术研发团队为业绩作出的努力最终也会在公司市值上得到体现。受益于整个面板行业进口替代的行业利好，设备进口替代的空间很大，即使下游手机行业的增速放缓，但面板行业应用广泛，公司是国内行业龙头企业，市场占有率不断提高，业绩增长空间和趋势都很好。相信，未来公司在做好做强业务的同时，也会持续加强与投资者的沟通及交流。
今天的电话会议到此结束，感谢各位的参与，谢谢！
【注：上述战略布局、市场展望及业绩预期等内容，不代表公司经营计划，不视为公司做出的业绩承诺】
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