调研问答全文
南洋股份 (002212) 2018-06-04
一、公司全资子公司天融信基本情况及行业趋势
天融信是中国第一家网络安全民营企业，拳头产品防火墙连续十八年在中国市场占有率排名第一，近十年来公司立足于网络安全，在大数据和安全云服务方面深耕，致力于成为中国领先的网络安全、大数据、安全云服务提供商。中国网络安全行业经过二十多年的发展，目前处于大变革的时代：（1）网络安全已上升到国家安全、社会安全等新的高度，中国及全球各国都高度重视网络安全。（2）网络安全现已产生很多新的问题，包括网络恐怖主义、网络犯罪，对社会意识形态带来影响，未来甚至可能面临网络战等。（3）网络安全已几乎涉及人们生活的方方面面，个人信息、个人隐私支撑了很多互联网企业的快速发展。对很多互联网企业来说，数据已经成为生产资料；对国家来说，数据也是战略资源。网络安全无处不在，信息化与网络安全是两条腿，一步步往前走，两者缺一不可。尽管现在网络安全市场规模还不是很大，但是当人们意识到数据的重要性时，网络安全会达到更高的高度。
二、交流环节
1、天融信利润率和毛利率高于同行业公司的原因？
答：主要有两个原因：（1）天融信收入主要来源于自有产品和服务，第三方产品收入占比很小。（2）天融信拳头产品防火墙是公司所有网络安全产品中收入占比最高的产品，连续多年来市场份额排名第一，具备竞争能力、成本优势和规模效应。
2、业绩承诺期结束后，未来天融信业绩的可持续性如何？
答：天融信是一家高度市场化的公司，拥有职业化的管理团队。重大资产重组完成后，南洋股份保障了天融信核心管理团队和核心技术人员的稳定和延续，并在业务层面授予其较大程度的自主度和灵活性，为其业务维护和拓展提供充分的支持，实现了其运营的相对独立性、市场地位的稳固性以及竞争优势的持续性。截至目前，天融信已超额完成2016年度业绩承诺、以及2016年度和2017年度累积业绩承诺。
中国网络安全行业已迎来最好的时代。未来公司将积极发挥天融信的优势，保持天融信的持续竞争力，天融信将继续贯彻“成为中国领先的网络安全、大数据、安全云服务提供商”的战略目标，围绕发展战略和核心业务，持续投入核心技术研究和开发，通过自主研发、战略合作、资产重组或公司并购等方式扩大产品线，优化产品结构和市场布局，为未来发展夯实基础，以保持快速发展的势头。
3、公司第一大股东、二股东未来对公司控制权的掌控会如何演绎？
（1）在南洋股份通过发行股份及支付现金相结合的方式购买天融信100%股权的重大资产重组交易中，郑钟南先生和明泰资本作出了以下相关承诺，并一直严格遵守。①郑钟南先生承诺：本次交易中，本人不存在放弃公司控制权的相关安排，与前次交易有关各方也不存在其他任何未披露的协议、安排，包括委托、转让表决权、提案权、提名权等相关权益的安排。本次交易完成后36个月内，本人作为上市公司控股股东，不会放弃上市公司控制权，也不会放弃本人在上市公司董事会及股东大会的提名权、提案权、表决权及合法权益。②明泰资本承诺：自本次重组南洋股份向明泰资本发行的新增股份登记至明泰资本名下之日起36个月内，明泰资本不以任何形式直接或间接增持上市公司股份；自本次交易上市公司向本公司发行的新增股份登记至本公司名下之日起36个月内，本公司不通过任何方式主动谋求对上市公司的控制地位。
（2）南洋股份的第一大股东、二股东、员工股东、其他股东都拥有一致的利益诉求。从公司全资子公司天融信的发展历史来看，历经多次股权变动后，高度市场化和职业化的管理团队是保障既定战略规划执行、业务发展和经营业绩的关键因素。
4、天融信防火墙产品的竞争优劣势？
答：目前主流安全公司都有防火墙产品，防火墙市场面临较大市场竞争压力，但近年来天融信防火墙产品一直稳居市场第一且有所增长，原因如下：（1）天融信拥有国内顶尖，实力强大的防火墙研发团队。（2）基于研发团队，天融信能够紧盯最新技术并快速更新，迅速跟上最新技术发展趋势。（3）在金融行业的高占有率体现了天融信防火墙产品拥有出色的技术水平、稳定性及服务能力。（4）天融信的安全技术研究院有近200名技术人员，开发了天融信防火墙等网关产品的通用安全操作系统，能够支持龙芯、兆芯、申威、飞腾等全系列国产CPU，随着国家在自主可控方面投入的不断加大，天融信的防火墙等产品会有更大的发展空间。
5、天融信一直依靠内生增长，为什么不通过外延方式扩张？
答：（1）天融信已直接或间接投资多家企业，完成了公司在人工智能及人脸识别、企业防病毒、工业仿真、卫星大数据应用、IT云服务、企业统一移动平台、政法应用与安全、保密推广与应用等领域的战略投资和合作，符合公司整体战略目标，完善、深化了公司在网络安全、大数据、安全云服务领域的布局。（2）基于天融信发展战略，公司也在寻找更多的发展机会，将适时采用资产重组、企业并购等方式，进一步提升天融信在网络安全、大数据和安全云服务领域的产品覆盖面，提高市场份额，强化竞争能力。
6、安全行业的主要增长点和方向？
答：未来五至十年中国网络安全行业会好于过去的几大动力：（1）国家对网络安全管理的重视和投入会得到极大加强。（2）自主可控、自主可信方面的推动力和相关需求可能会超出市场想象。（3）新的业务市场（云安全、工业互联网、物联网等）发展迅速，能否在这些新领域占据重要位置将影响未来五至十年的新格局形成。
7、公司在安全运营中心方面的布局？
答：安全运营中心有两大核心要素，一是安全运营服务支撑团队，一是安全运营技术支撑平台。天融信公司在全国各地已具备成熟的本地安全运维、安全服务团队，能为重点客户、大型行业客户的日常和重要时期保障提供本地化的安全运营支撑服务。为满足更多客户日益增长的安全运营需求，天融信重点加强了安全云服务中心的建设，通过免费向客户提供线上互联网安全服务，扩大安全运营的服务范围，逐步实现线上互联网安全服务能力与线下安全服务、安全运维能力的融合，提高安全运营的效率和服务质量。
8、天融信收入的客户结构？
答：天融信收入构成中，政府和军队行业占比最大，其后依次是金融、运营商、教育、卫生等行业。
9、作为一家云安全企业，天融信与阿里、华为、腾讯等厂商是否有合作？
答：云安全方面，天融信更注重私有云的云安全建设，与华为、中国联通沃云、浪潮等都有密切合作，公有云的云安全业务占比较少。天融信的云服务最早起源于与中国电信的合作，帮助政府客户提供远程服务。互联网安全服务模式打造的好，可以大大减少现场服务压力。
接待过程中，公司人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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