调研问答全文
锡业股份 (000960) 2018-06-06
一、市场情况介绍
1、价格情况
由于国内冶炼厂原料采购紧张，一定程度推动锡价格上涨，冶炼加工费持续下降，冶炼利润空间进一步压缩。下游行业观望情绪较重，同时由于下游行业目前仍处于相对平稳的发展阶段，目前国内锡产品的下游行业需求基本保持平稳。
2、库存情况
目前行业库存与前期相比仍处于相对稳定的状态。
3、综合判断
供给收缩对市场的影响需要消化的时间，目前推高的价格平台尚待后续市场数据和时间加以印证。
二、提问环节
1、公司的原材料供给有保障吗？
公司原料采购有系统性谋划和安排，虽然当前面临着一定的采购压力，但原材料供给总体是有保障的。
2、最近国家环保督查回头看对公司的影响？
严格的环保政策要求对于规范环保工作的企业而言是受益的，公司作为一个负责任的国企，在环保方面投入很大。国家环保督查回头看对公司没有影响，公司生产经营一切正常。由于本次“回头看”工作预计对个旧市周边民营企业特别是民营选矿厂带来的影响较大，预计后续会对锡行业冶炼厂外购原料采购产生一定影响。
3、锡的需求端情况如何？
目前锡的需求端没有出现大的变化，在新的应用领域尚未出现的情况下，需求端仍保持稳定及小幅增长的状况。
4、锡废料二次回收的情况？
二次回收的锡废料主要是马口铁和电子焊料，由于回收成本高，近几年来锡废料二次回收数量呈现下降趋势。
5、目前公司库存情况如何？
目前公司原料库存能够达到生产需要。
6、目前锡期货及公司套期保值情况？
由于锡属于小金属，行业集中度较高，目前上期所锡期货合约存在连续性不强，交易量低的情况，因此留给公司进行套期保值的空间相对较小。
7、公司铟冶炼项目推进情况如何？
公司年产10万吨锌、60吨铟冶炼项目建设正在有序推进中。
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