调研问答全文
欢瑞世纪 (000892) 2018-06-25
一、公司现状及发展战略介绍
欢瑞世纪重组上市以来，以“剧目制造+艺人制造”双轮驱动，不断巩固精品剧创作优势与头部艺人制造优势。目前欢瑞世纪形成了稳定的头部剧输出能力，拥有近40位优质艺人，且剧目与艺人形成良好互动、相互促进。
2017年初公司完成重组上市后，融资募资渠道逐步拓展，项目日益丰富，艺人培养投入力度加大。上市公司的组织架构在2017年逐步完成搭建，目前公司战略规划清晰，以投资为“基”，剧目和艺人为“柱”的“一基两柱”模式已见雏形，公司正朝着既定目标稳步推进。
从影视剧制作上看，公司的剧目被视频网站高度认可，从《宫》系列开始，到《古剑奇谭》、《盗墓笔记》以及《麻雀》、《青云志》、《大唐荣耀》等，都受到市场高度关注与好评。公司在去年15亿的销售收入基础上，今年有望进一步提升。且公司坚持对头部剧目的主投主控，头部剧占比高，项目储备充分，公司业绩稳定性强。
从艺人经纪上看，市场上一些知名艺人经纪或影视公司核心人员都来自公司，公司的艺人制造基因较为强大。公司与海外顶尖艺人经纪机构也建立了联系，正在逐步打造中国最为领先的艺人经纪业务团队。
从资金供给上看，公司认为资金供给是业务运转的核心。公司在广州成立了基金管理公司，在东阳成立了投资公司。这两个机构将考虑自主运作、自负盈亏，有望是公司股权、内容投资的放大器。在资金供给保障下，公司的产量有望逐步提升，规避业绩的剧烈波动。
目前，公司关注上下游的发展机会。公司看重上游资源，目前是艺人，未来可能是导演等创作团队，正在逐步建立公司合作白名单。公司亦在探索如何与平台端进行深度合作，共同开发C端价值。
二、问答环节
问：视频网站已往上游布局延伸，作为CP龙头公司未来如何与之竞争？
答：首先这是正常现象，平台往上游走，CP往C端走，这不是坏事情。对平台最有吸引力的是优质内容，我们对自己做优质内容的能力是有充分自信的。能稳定输出优质内容的CP具有核心竞争力，且数量少，而平台的竞争可能越发焦灼激烈。电视剧未来竞争力可能体现在通向C端的能力上。平台采购的预算未来可能有平衡点，但真正优秀的内容会突破平台的限制。
问：未来的预付费模式会转成分成模式？突破点？突破时间？
答：公司有一部正在制作的剧目计划采取全分账模式。公司是一家希望创新、能够创新、善于创新的公司，我们的《盗墓笔记》开创了付费会员的潮流，《青云志》亦为所在平台贡献大量流量。
问：公司的机制如何持续产生明星？
答：主要有三个方面的核心优势。
第一，从核心上看是公司的剧目制作能力强，主创团队“剧感”好。2014年，从公司制作的《古剑奇谭》一部剧中，就走出了杨幂、李易峰、马天宇、陈伟霆、迪丽热巴等头部艺人。公司拥有强大的内容供给，具备持续产生明星的能力；
第二，公司对剧目项目的把控力度强。公司的项目普遍主投主控，董事长钟君艳女士及她所带领的制作团队对项目全流程的把握能力强；
第三，公司艺人经纪的工业化流程大大领先同行。公司的经纪公司搭建了经纪、时尚、商务、宣传四大组，形成矩阵化的协作模式，新成立了研究院，对市场上的艺人进行立体分析，为艺人发展提供数据支撑。这种分工协作的工业化模式，排除了对核心经纪人的依赖性。经纪模式也是越来越专业化，不再是几个人的私人服务。培养艺人确有风险，但风险可控。2018年艺人经纪收入有望持续快速增长。待到影视公司行业整合告一段落时，行业集中度越来越高，影视公司业务范围会急剧扩张，行业也会越来越规范，艺人的留存度会有显著改善。
问：公司当前的生产模式为何？与其他竞争对手相比有何不同？
答：公司采取“大中心制”生产模式，内部形成了完善的全流程工业化体系。公司将业务流程分为研发中心、生产中心和宣发中心。研发中心有数位全职编剧；生产中心负责演员组建、主创搭建、生产制作的全流程；宣发中心负责营销、商务、发行与宣传等方面。公司大力开发优质项目，聚集、整合行业顶级资源，不断打造出高确定性的爆款产品，通过工厂化作业使公司脱离依赖于个人或团队的作坊式发展阶段。未来公司将向更加智能化、融合化的生产模式继续迈进。
问：IP的储备策略及拓展，古装剧，IP的使用期限
答：公司的确擅长古装剧、仙侠剧，但公司正在逐步进行多元化发展的尝试。公司将把重心放在核心IP的全系列开发。
问：现金流是影视公司的核心问题，可否对资金储备、两支基金进行深入解析？
答：公司借壳时募集了十五亿的配套资金，仍有不少资金储备。当前公司银行贷款余额低，仍有较大的融资空间，目前几家金融机构已经给我们新增授信。从基金筹建上看，我们将加大与各地母基金的配合，与金融机构、政府的文化产业引导基金加强合作。影视行业要准备好过冬，但龙头公司将能逐步胜出。
公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
IR数据平台
