调研问答全文
张裕A (000869) 2018-06-29
问题1：今年Q1收入为什么呈现下滑，1-5月经营情况判断
答：公司一季度收入下滑主要是上半年公司主动对渠道和产品进行调整，砍掉一部分SKU产品，影响了收入; 同时3月份糖酒会期间，很多集中订货，订单同比是增长的，但是没来得及在一季度生产和发货，所以收入确认少一些，从而影响了一季度销售收入。今年1-5月经营比较平稳。
问题2：营销部门组织架构是如何搭建的，今年取消中高和郊县渠道的思路是什么。
答：公司销售结构分直销和经销，直销有专卖店、电商，还包括烟台、威海地区的销售，以及上海的商超、北京的酒店、大客户部团购等。经销设有专门的销售公司，下面逐级分省公司、城市销售中心、郊县。进口酒部分由张裕先锋酒业公司负责，下面成立5大部，即智利、澳大利亚、法国、西班牙、意大利5大部，负责进口酒的营销，另外还有专卖店140家左右。取消中高渠道和郊县渠道，主要是从减少重复管理方面考虑的。
问题3：今年提出聚焦中高端产品，将如何去做。
答：今年公司提出聚焦中高端产品，会相应的将资源投放到中高端产品上，成立专门的销售队伍，并专门找经销商去做推广，同时费用投放方案、营销方案、人员、奖励等措施都要到位，还需要找出最有效的营销手段去解决这个事情。
问题4：白兰地产品的市场情况，未来的发展趋势。
答：张裕白兰地最高端是可雅白兰地，中档是五星白兰地、四星白兰地、低端有迷霓白兰地和普通金奖白兰地，未来目标是3-5年白兰地的销售规模希望达到葡萄酒销售规模的60%左右。公司近几年把白兰地的品质做起来了。产品结构近几年也变化很多，原来主要是低档白兰地，现在中高端产品占比正逐步提高。
问题5：张裕工业园的实施进度。
答：张裕工业园主体工程已基本完工，主要生产线已完成调试，但还有一些收尾工程和已完工的工程款项没有支付，还需要10亿以上的资金投入。
问题6：国外酒庄的毛利率情况，未来是否还会继续收购海外酒庄。
答：进口的国外酒庄毛利率比国产酒低5%左右，若有合适的收购目标，公司还将进行国外酒庄收购，但像过去几年持续性的收购可能性不大。
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