调研问答全文
中环装备 (300140) 2018-07-03
交流议程
一、副董事长、总经理朱彤先生致辞
二、介绍实际控制人中国节能环保集团有限公司的历史沿革
实际控制人中国节能环保集团有限公司（简称“中国节能”）成立于1988年，2010年国务院国资委同意中国节能投资公司和中国新时代控股（集团）公司实现联合重组，中国节能投资公司更名为中国节能环保集团公司作为重组后的母公司，重组完成后，中国节能环保集团公司成为了公司的实际控制人，中国节能是唯一一家主业为节能减排、环境保护的中央企业，是中国节能环保领域最大的科技型服务型产业集团。集团始终专注于节能环保领域，致力于节能减排，致力于先进环保、资源综合利用和健康产业，致力于清洁技术和新能源开发利用，打造节能环保的“全产业链”。
中环装备系中国节能旗下唯一一家与环保产业相关的上市公司。
三、播放公司宣传片及节能环保示范园区宣传视频展示公司概况
四、朱彤总经理对节能环保装备产业环境分析、总体装备发展战略、战略落地及重点项目推进情况几个层面进行了简要介绍
1、在十九大报告“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”的背景下，环保产业规模继续高速发展、环保产业市场增速更快，公司将迎来良好的发展机遇。中环装备将打造中国节能装备制造平台，专注节能环保装备制造业务，尽快发展成为技术水平领先、管理水平先进、规模优势突出的节能环保装备制造国内龙头企业，并成为中国节能科技创新核心主体和重要收入利润来源，以“促进中国节能科技进步，提升中国节能科技竞争力，引领国家节能环保产业转型升级”为使命。
2、在《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》、“中国制造2025”等外部环境的驱动下，为了完善中国节能产业链，积极应对未来节能环保市场变化，作为中国节能装备制造平台，公司确立了“A+2+N”的装备战略。A：能环大数据及智能化监测检测；2：水处理系列成套设备及核心部件、固废处理及资源化利用核心设备；N：重点在大气治理、区域（分布式）能源、土壤修复等领域循序稳定发展“N”系列装备产品。
在推动长江经济带发展的背景下，中节能集团全方位参与共抓长江大保护，中环装备“A+2+N”的主业定位，与长江生态环境保护的要求完全契合。公司将抓住长江大保护的机遇，关注其环境治理的重点领域，以环保监测及大数据为切入点，积极布局危险废物、工业废水、大气治理、黑臭水体、城市污水运营及村镇污水治理市场。
3、国务院办公厅印发的《生态环境监测网络建设方案》提出：到2020年，全国初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络，使生态环境监测能力与生态文明建设要求相适应。“智慧环境管控体系”建设项目是中国节能“环境管家+总体解决方案”服务平台之“生态体检及诊断”、“智慧环保管控服务”中的重要承载环节，可为现代城市进行全面的生态环境体检及诊断，实现“天地一体化”全面智慧环保管控，并对政府未来进行生态审计厘清界限、划分责任归属提供了有效的管理手段。
中环装备结合中国节能在环保领域的健全体系和专业能力，在基于环保大数据智能分析、协调联动、辅助决策的基础上，通过专业的综合治理措施实现生态环境的达标改善。智慧环境项目建设内容可包括：生态体检诊断、数据平台建设、智慧环保监控、环境信息服务等。智慧环境项目的成功经验可在不同地域进行复制。
4、介绍收购江苏兆盛环保股份有限公司（简称“兆盛环保”）情况，兆盛环保的污水处理环保设备业务对公司业务形成良性补充，是公司战略中“水处理系列设备及核心部件”的落地。
5、中环装备采用美国最先进热解气化技术，结合多年市场、研发实践，开发出最新一代小型模块化垃圾处理装备，目前该装备已取得市场订单。是公司战略中“固废处理及资源化利用核心设备”的落地。
6、非电行业烟气超净排放是公司大气治理业务的“小阳春”，预测市场空间达千亿，公司在烟气治理领域有良好的客户基础，未来非电行业烟气超净排放将为公司烟气治理业务业绩增长带来有力支撑。
7、高端智能电工装备方面，公司将依托原有电工装备业务的优质基础，在高端装备创新工程中的智能电网成套装备方面，着重开发一批标志性、带动性强的重点产品和重大装备，在智能制造工程中的建设重点领域智能工厂/数字化车间方面，开展新一代信息技术与制造装备融合的集成创新和工程应用。
五、提问环节
1.兆盛环保重组进度
公司积极推进兆盛环保重组工作，现拟向中国证监会报送重组文件。兆盛环保重组事项与公司战略契合度高，有助于公司完善业务布局、发挥协同效应、提升盈利能力。
2、启源领先的经营情况
启源领先已正式投产运营，根据启源领先发展情况，公司积极探索更有助于其发展和运营的模式。
3、行业黄金周期过后，公司的中长期发展目标
设备制造方面可根据行业变化进行柔性调整，在成本优势的基础上，保持我们的技术领先和研发优势，非标市场空间可期。垃圾处理装备上，我们在技术在手的前提下，实行“哑铃管理”。除核心部件，加工在外，总装在内，保持我们的集成优势，涉足行业的蓝海，我们充满信心。
4、公司2017年环保装备业务以及水处理业务与兆盛环保的装备业务有重叠吗？其他收入包括哪些？
公司自身也有部分水处理设备，主要是公司做的工程及治理业务的补充，与兆盛环保的业务并不冲突，加入兆盛环保后水业务的融合互补更为协调；其他收入主要是公司在寻找优质并购资源的同时，对部分产品进行代理销售形成。
5、研发人员占比及研发费用投入情况
公司研发人员近300名，目前已形成80后为支撑、90后部分新生力量的人员结构，西安具有天然的优势，科研人员素质高、科研力量强，知识结构优化较快，将为公司提供未来发展丰富的人才储备。公司研发投入逐年提高。
6、公司国外收入主要包括哪些？
公司国外收入主要为公司电工装备业务，国外市场也是我们未来的一个方向，我们将借助“一带一路”的良好机遇，实现环保装备出口的大幅增加。
7.非电行业大气治理在手订单情况或者订单增长情况
六合天融从冶金企业脱硫脱硝起家，烟气治理领域非电行业比重最大，公司在非电行业烟气治理订单瞄准5000万到一亿之间规模的业务。
8.战略中“A”业务利润已达公司利润一半，这其中是否包括电工装备？“A”业务利润分布比例如何？
不包括。点源市场，主要面向企业，比如北京烟囱CEMS点位90%为公司业务，装备利润比重最大；面源市场，主要面向政府，运营服务利润比重最大。公司着重推出A板块业务，面向区域政府提供数据和监测服务，一个地级市的利润当量已接近千万。
9.“A”业务向政府提供网格化监测等业务，该业务已有先河环保等企业在做，公司已占据的城市规模如何？
已占据的城市规模为两位数。先河环保的气网格较好，但水网格较弱。公司聚焦国标网格为主，非国标网格也有布局。公司在华北地区汾渭平原重点布局，在长江流域、海南等主力布局，同时布局山东、东北等。
10.目前与地级市的合作模式是怎样的？市场当量如何？
与政府合作方式为装备供货加购买服务一体。市场当量：副省级市数亿，地级市当量上亿，县级市一两千万。目前市场模式为在中国节能集团整体协同之下，多个公司打包服务一个区域，增强在地方政府的竞争力。例如海南模式，中国节能集团整体协同，我们提供生态监测与服务，这是其他企业没有的方案。
11.目前是否还有收并购外延方案
有外延布局战略。方式多样，不局限于并购一种，可能包含设立基金共同发展等。外延方向围绕公司“A+2”战略方向选择意向点。
12.智能装备方向包括蓄电池，蓄电池方向已经是较为成熟的市场，公司蓄电池业务的整体思路
基于公司发展历史而言，蓄电池生产线等方向由来是公司传统强项，已占据市场龙头企业位置。目前发展战略是基于生产线等的进一步升级，向智能制造生产方向升级转型。同时，并不局限于蓄电池生产线一点，公司在智能制造方向研发力量雄厚，团队年轻且有干劲，研发速度很快，完成新产品的开发周期较短。
13.中国节能对公司的量化考核是怎样的
中国节能要求二级子公司每年以及中长期增长率都有量化指标，还要求在细分领域进入行业前三。公司对自己的要求和目标高于节能集团对公司的期许和要求，同时公司在行业内、在集团内都属于发展良好的前序排名企业。
14.2017年毛利率下降，2018年毛利率有所回升，利润总体情况介绍
2017年利润下降是因为2017年有研发等费用的超前投入，同时新的业务增长点还在战略孵化期。同时，2017年钢铁行业利润率整体下降，影响到公司利润。
公司2018年一季度利润下降带有工程性公司的特质，一季度对于工程性公司存在节假日和天气的影响，会影响毛利率。同时，公司在一季度大量布局面源市场，提前投入。目前战略调整之后，公司运营服务的比重上升，利润率增加，但是运营服务的周期较长，所以利润显现会有滞后现象。公司目前已有很多投入和布局，当公司转型彻底完成后，利润滞后现象不足为虑。
15.目前固废处理当量如何
节能集团固废处理6万t/日。公司储备节能集团未来40个垃圾电厂的市场量。例如公司在陕西采取产业换市场的模式有助于公司储备区域市场，可反哺节能集团。
16.公司气化热解炉市场前景
面向县域以下，主要瞄准乡镇村域。目前公司小型垃圾气化装备利润率很高，市场尚属蓝海市场。发展方向不仅包括气化热解，还在准备气化热解加发电，当热解炉规模上升之后会调整商业模式。
17.公司在长江经济带领域已有哪些合作
已开展十几个地级市及以上作为试点城市，节能集团在长江流域储备有140多个项目点，方向包括水处理、固废处理及多能互补等。公司作为牵头单位积极承担长江流域智慧监测方向功能，水处理、固废处理装备积极配合节能集团发展。
结语：公司已提出开拓创新实现“黄金十年”的目标，中环装备的每个人都将成为奋斗者而为之努力。面对广大投资者的期许，我们会拼搏奋进，感谢大家的支持与关注！
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