调研问答全文
乐歌股份 (300729) 2018-07-04
主要活动综述：
一、播放公司宣传片；
二、调研问题回复；
三、自由交流；
四、参观公司。
活动具体内容：
一、播放公司企业宣传片：
1、董事会秘书介绍公司基本情况。
二、机构提问及回复：
1、能否像之前招股书中一样，对公司人体工学工作站产品进行一下拆分？自主品牌中国内国外占比情况如何？
答：我们人体工学工作站产品在 2017 年的营业收入约 3.6 个亿，其中电脑升降台产品放量占比较高，其次是电脑架产品，升降桌和桌边健身车产品占比相对较低。公司自主品牌占比超过 51%，其中国内自主品牌约占 16%，境外自主品牌约占 35%。
2、公司各系列产品的客单价情况如何？
答：公司不同产品及同类产品不同规格的定价也不同，其中，大屏显示器支架产品的客单价相对比较低，价格在几十元至百元之间；人体工学工作站系列产品客单价就较高，其中，电脑架在二三百至八九百元，电脑升降台产品一千多元、智能升降桌产品三四千元、娱乐学习健身车产品三千多元，基本上都是千元级别的产品。
3、公司能否按渠道进行 2017 年度销售数据的拆分？
答：2017 年公司全年销售 7.48 亿，其中境外市场 2017 年的收入约 6 亿左右，境内收入约 1 亿多，公司自主品牌占比超过 51%，其中国内自主品牌约占 16%约 1 亿左右，境外自主品牌约占 35%约 2.6 亿，自主品牌基本上来源于线上渠道。
4、线上线下渠道哪块增幅快？
答：从业绩表现来看，线上渠道的销售增幅高于线下渠道。
5、公司目前欧洲的线上业务也主要通过亚马逊吗？
答：是的。
6、公司海外品牌的运营团队是自建还是委托第三方运营？
答：我们的国内国外的线上电商业务都是自建团队自己运营，特别是跨境电商的运营，我们经历了艰苦探索转型的过程，运营团队也是董事长一手带起来的。
7、2017 年的公司放量是什么产品？
答：基于前期营销的投入，电脑升降台产品在 2017 年放量比较大，对销售规模的拉力贡献度比较高。
8、2017 年公司扣非后净利润下滑是什么原因？
答：净利润没有像销售规模一样同比例增长，一方面受到原材料和汇率波动外部因素的影响，另一方面我们也没有因为外部不利因素而缩减费用，仍然坚持既定的品牌战略，持续加大研发、营销的投入，以进一步形成更好的规模效益和品牌效应。
9、主要原材料成本占比如何，包含哪些？
答：主要原材料包括钢板、钢管、铝锭、塑料粒子等基础原材料，升降台、升降桌产品包括桌板，直接材料占主营业务成本约 70%。
10、公司未来的战略产品是什么？
答：人体工学行业不论在国内还是国外都还不是特别的成熟，市场渗透率普遍较低，我们未来将紧紧围绕人体工学的主营业务，不断深耕人体工学产品，持续进行产品的创新和升级。
11、海外销售增速快的原因是什么？
答：一方面境外发达国家相较国内市场人们的健康理念较强，意识驱动力强，人体工学产品毕竟是消费升级产品，发达国家的消费能力也高于国内；另一方面，虽然外部环境不是很好，但我们坚持自主品牌战略，在 2017 年持续加大了营销投入，市场表现也取得了很好的移后效应。
12、国内市场预计什么时间能实现高速增长？
答：人体工学在国内市场起步较晚，任何行业都有个市场培育的过程，未来三五年人体工学行业将更加欣欣向荣。
13、国内大的 IT 企业像 BAT 这些公司是否有去开拓过？
答：不同的市场、不同类型的客户有不同的营销方式，BAT 这些企业应该来说受众度比较高，示范效应也比较好。目前我们国内线下主要以代理商渠道开拓为主。
14、国内代理商如何选择？
答：我们考虑更多的会是相关渠道的协同、资源的整合。
15、京东 618 国内电商业务是否有做推广？效果如何？
答：我们做了促销，业务与预期基本相符。
16、目前公司销售费用这两年是否主要以国内和海外为主？
答：我们侧重于自主品牌建设的投入，销售费用总体而言境外投入相对国内会更高一些。
17、国外线下业务如何拓展？
答：公司目前境外的线下主要是 ODM 业务，我们也在积极尝试线下经销商渠道的开拓。
18、境外线上平台主要是亚马逊和 ebay 吗？
答：是的，亚马逊比重会更大些。
19、公司产品的竞争力主要体现在哪里？
答：董事长也是公司首席产品经理，长期专注于市场调研，对用户需求的把握比较精准，同时基于我们较强的研发技术团队，在技术储备和产品创新升级方面应该是具备恨强优势的，这也是我们能够领跑市场的原因。
20、中美贸易战会对公司业务造成影响吗？
答：从美国的征税产品清单来看未涉及我们的产品，人体工学产品属于消费类产品并非美国政府针对限制进口的产品范围。况且，我们还有越南制造基地，生产制造的国际化布局和供应链资源的整合也能够对国际贸易政策的负面影响起到对冲作用。
21、公司二季度及上半年的业绩情况如何？
答：请关注接下来我们公告的业绩快报和半年报。
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