调研问答全文
闰土股份 (002440) 2018-05-29
交流的主要内容：
公司副总经理、董事会秘书刘波平先生先介绍了公司2017年及2018年第一季度业绩情况，然后简单介绍公司基本情况，以及染料行业情况，并对行业及公司经营发展方面的相关问题进行了交流。
1、公司2017年及2018年第一季度经营情况
答： 2017年染料部分小产能退出市场，公司染料销量增加幅度较大，染料销售18.8万吨,同比增长27.66%,实现归母净利润9.35亿元，同比增长41.62%。2018年第一季度公司实现归母净利润3.06亿元，同比增长91.63%，预计2018年1-6月归母净利润5.5-7亿元。
2、目前染料市场情况及竞争格局
答：中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额。国内三家浙江龙盛、闰土股份、吉华集团市场份额约占70%-75%。在国内众多细分行业中，染料行业竞争格局寡头较明显。染料市场集中度高，需求较为稳定。随着国内安全环保形势持续趋严，染料行业部分小产能退出市场，行业进一步向龙头集中。因部分小产能出清，2017年，染料行业三家大企业销量同比增加。
3、公司染料产能情况
答：公司目前染料产能近19万吨，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨。
4、公司活性染料今年是否会有新增产能？
答：公司10万吨活性染料搬迁项目目前正有序开展，计划投资7亿元，一期产能8万吨，预计于2019年之前完工，今年活性染料产能不会有变动。
5、染料市场价格情况
答：目前，分散染料报价已达5.3万元/吨，活性染料价格也大幅上调，报价4.3万元/吨。
6、目前染料库存情况
答：目前，公司库存处于正常水平；下游印染企业库存较少；经销商库存也不多。
7、目前相关中间体库存情况
答：目前，公司相关中间体库存充足，能够满足公司正常生产。公司也会综合考量，根据市场情况，适时地补库存。活性染料相关中间体价格近期价格涨幅较大。
8、江苏三家子公司何时能复产
答：江苏三家子公司位于灌云县临港产业园区，因当地政府部门统一的环保整治行动而临时停产，目前还没有具体的复产时间表。
9、2018年染料行业环保形势
答：全国及行业环保形势，今后只会越来越严。污染防治的攻坚战是中国未来几年经济政策顶层设计的“三大攻坚战”之一。2018年以来，环保政策始终严厉，近期，中央环保督察组也将陆续进驻相关省份开展回头看工作。染料行业环保趋严是大趋势，利好行业龙头。三家大企业，因环保投入大，环保设施到位，规范发展，在环保趋严和趋紧的情况下，已经开始收获环保红利。
10、公司未来发展方面是否有相关规划？
答：公司在继续练好内功的同时，也在谋求外延式发展，重点关注医药和化工新材料行业的投资机会。
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