调研问答全文
亿联网络 (300628) 2018-07-06
Q：中美贸易战对公司的影响，以及公司的应对措施？
A：中美贸易战此前不涉及公司产品，若贸易战升级，则可能影响公司产品征税，但公司对此已做好充分应对。公司产品如果是按10%的征税标准，综合考虑人民币贬值等因素，可能将抵消征税影响；如果是按25%的征税标准，公司可能考虑进行转口贸易。
Q：公司销售费用较低的原因，及未来销售费用增加的可能性？
A：公司的销售费用，集中在销售人员的工资与差旅费，而广告宣传费用投入少，且公司销售人员精简，在美国、澳洲等部分国家有长期驻点，部分运营商是委托代理商提供产品、服务，故相关销售费用得以控制。公司产品销售属于技术型销售，主要依赖于产品的质量性能，并非依赖于广告宣传，未来不倾向于在此大幅增加投入。从公司销售费用的主要构成来看，未来VCS产品由于销售人员增加、渠道拓展等因素，其销售费用预期上升，但IP话机产品由于已经形成规模效应，其销售费用率会下降，综合来看，销售费用率维持稳定应该是可能的。
Q：公司研发费用较低的原因？
A：公司研发投入近年来一直维持在营业收入7%左右的水平，在A股市场上并不算低。公司IP话机持续投入十几年，产品技术已较为成熟，近年来主要的研发投入集中在VCS产品，VCS产品从12年左右就开始投入，且部分复用原本在音频领域积累的技术，同时VCS相关产品一直到15、16年才有产品面市，叠加历年的研发投入来看，投入金额并不低。
Q：公司当前人员配比，今年的人力资源规划，以及新招员工的成长周期？
A：公司研发、销售人员居多，共计占员工总数70%左右，今年大约增加100余名新员工，主要招聘来源是校招。新招员工的成长周期较长，目前中高级别人员都在公司工作10年以上。
Q：公司如何发展渠道代理，目前的渠道架构如何，以及代理是否排他销售？
A：公司早期主要通过参加展会的方式发展渠道代理，目前渠道为2-3级架构，包括经销商、二级经销商（部分区域）、零售商，以分销模式为主，存在直销情况，销售队伍按区域划分。部分代理属于独家代理，排他销售。
Q：公司IP话机产品在国内约40%应用于呼叫中心，未来人工智能取代呼叫中心是否会对公司业务造成影响？
A：公司IP话机产品在国内的占比本身小，主要业务集中在海外，对于国内的呼叫中心业务，在短期内还看不到受人工智能冲击的可能性，目前大部分呼叫中心都有提供智能语音的服务，但人工服务仍然不可避免，大部分人在拨打呼叫中心时，仍然会选择使用人工服务。
Q：公司IP话机类型中，T2、T4、T5的销售占比如何？
A：T2和T4话机是公司的两款主流产品，销售占比较高，T2大约占30%，T4大约占50%。T4近年来随着运营商业务的拓展，占比逐渐增高，未来的占比会大体趋于稳定。
Q：公司在Q2举办了两场VCS产品路演活动，其影响如何？
A：Q2的路演活动推出了公司今年新品，推出了云服务，以及一些产品线的补充，一方面完善了产品线，使产品线覆盖大、中、小型各类会议场景，另一方面云服务的推出，也使得市场用户下沉具备可能性。
Q：公司VCS产品与竞争对手的差异？
A：VCS厂商主要有两种类型，一类为华为、宝利通，其用户主要为大型企业，另一类为包括公司在内的新型VCS厂商，用户主要为中型企业。与第一类的厂商相比较，公司的VCS产品更加易用、易部署，且性价比更高；与第二类厂商相比，公司VCS产品在终端性能上有较强的优势，且公司产品将软视频会议作为硬件会议系统的补充，能够更好的满足企业用户的需求。
Q：公司VCS产品摄像头是采购还是自主研发，若自主研发是否有单独发展摄像头的考虑？
A：VCS产品摄像头属于公司自主研发，目前公司的战略方向仍然是继续发展统一通信领域，暂未有单独发展摄像头方面的考虑。
Q：公司第一大股东的背景？
A：公司第一大股东是公司的天使投资人。目前其担任公司副董事长，但未实际负责公司业务。
Q：公司闲置募集资金的投向如何？
A：目前闲置募集资金主要投入购买理财产品，但公司也有考虑投融资并购，但尚未发现有较好标的。
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