调研问答全文
英飞拓 (002528) 2018-07-10
Q1投资者：大股东是否有增持计划？
英飞拓：公司实际控制人刘肇怀先生是外籍人士，增持受诸多限制。公司本次定增引进战略投资是为了将公司做大做强。将深圳市投资控股有限公司（简称深投控）作为战略投资者引进，是希望能够支持公司再创辉煌，努力将公司打造成为粤港澳大湾区智能安防龙头企业。
Q2投资者：此次定向增发，深投控成为唯一认购者，成为公司第三大股东。深投控是深圳国资委旗下大型国有资本投资运营平台，它入驻公司，对公司经营会有多大影响，未来发展有哪些值得投资者期待的？
英飞拓：首先，英飞拓是一家中外合资的民营企业，引进国有企业，有利于公司承接国内政府项目，智慧城市建设市场巨大。第二，深投控控股或参股许多企业，其本身有安防和信息化需求。第三，从深投控上升到深圳市政府，到外延出来一带一路，到深投控在全国各地的投资项目等等，这些都可以给公司带来比较好的业绩增量。最后，公司做大项目，需要大量资金投入，如有国资背景大的资金支持，会提升公司参与大项目的机会，提高公司业务拓展能力。
Q3投资者：公司定增以来,平安城市全球产业化项目取得不少成果，2017年中标的4.7亿“中方县智慧中方建设一期PPP项目”，请问该项目需要公司垫资多少？项目进行到什么阶段，大概多久可以完工，预计可以获得多少收益？
英飞拓：公司智慧中方的项目都在有序推进当中，项目建设周期为三年；2017年完成约1亿项目，2018年计划完成约1.5亿项目，项目毛利润预计20%左右。
Q4投资者：公司2017年营业外收入有六千多万，其形成原因是什么？
英飞拓：主要是子公司英飞拓（杭州）信息系统技术有限公司（原称“杭州藏愚科技有限公司”） 2016 年业绩补偿确认收入所致。
Q5投资者：公司海外业务占据半壁江山，出口海外中美国尤甚。请问中美贸易战对公司业务有没有影响？最近人民币贬值对公司业绩影响多大？
英飞拓：基本没有影响。首先，公司海外业务约占50%，是按直接卖给消费者、卖给客户来核算的。公司海外两个大的子公司（March和Swann）的业务和子公司英飞拓智能在印度、中东的业务中，真正从英飞拓国内出口的产品并不多，印度、中东的产品由公司总部深圳生产，从美国组装发出。子公司Swann做民用安防产品，公司深圳工厂不做民用安防产品，Swann民用安防产品是从国内的其他厂家出口的，毛利较高，Swann有些产品从台湾、韩国或者中国进口，总体来讲对海外子公司影响不大。
公司认为有两个层面，第一个是英飞拓有一半海外业绩，这不表示英飞拓深圳有一半的量是出口业务，而是说公司在海外的子公司产生的跟客户的交易量占报表里交易量的一半。从这样看的话，人民币贬值增值对公司没有很大的影响。
第二个是贸易战的问题，公司自营的出口业务很少，中美贸易战对公司业务基本没有影响。英飞拓集团在美国市场做的比较好，中美贸易战是否对公司造成影响呢？其实也没有什么影响，关键在于英飞拓集团在国外营销时使用的是海外的知名品牌，比如March品牌、Swann品牌。在印度、中东，英飞拓会被认为是一个美国品牌，因为英飞拓最开始是从美国做起来的，这种情况对公司是比较有利的。此外，海外产品的软件是在国外研发的，在国外销售不受影响，英飞拓是一个名副其实的全球化的企业。
Q6投资者:尽管这两年业务总量有所增长，但是占公司业务比重最大的海外市场在2017年增速下滑12.2%，总的安防板块增速几乎持平，请问公司如何看待海外业务的下滑，以及传统主营业务的增速停滞？
英飞拓：海外业务的比例下滑，是因为公司国内增加了子公司新普互联的互联网营销业务，经营较好，成长较快。相对安防业务，互联网营销业务成长比较快，所以相对来讲海外业务的比例有所下降。今年互联网营销业务仍然是高速成长，去年子公司新普互联营业收入十亿多元，今年百度这一块业务将有较快的增速。相比而言，安防这一块确实是增速较慢，公司期望通过引入深投控作为战略伙伴进来以后，国内的安防业务会有很大的成长。今年公司预计英飞拓智能也会有比较好的成长。公司期望通过引入深投控，给公司带来一个非常大的跨越性的成长。
Q7投资者：英飞拓人员流失和留任的情况怎么样，以及对于人才的保留和引进的机制是怎么样的？
英飞拓：公司认为人员的流动是正常现象，尤其面对蓬勃发展的中国巨大需求的人才市场。海外这方面会好一点。国内人员流动正常，只要公司的骨干员工、管理层能够稳定下来，其他员工进出也属正常现象。这对于公司的技术沉淀和产品质量、销售业绩没有任何影响。
Q8投资者：并购而来的互联网数字营销业务毛利率2017年度只有12.6%，2018年一季度进一步下滑，还不及原有安防业务。公司在最近的公告中解释是行业竞争激烈，公司给大客户让利，从一季度的营收来看，互联网营销业务已经占比超过一半，但是毛利率占比只有23%，请问，一、未来行业竞争环境是否会持续恶化，公司有何措施提升毛利？二、未来互联网营销
业务在公司整个业务板块中是如何定位和规划的？
英飞拓：2018年新普互联的利润率下滑较多，这个也是公司自己很关心的一个问题，客观来讲，2018年的竞争要比以前的竞争更加激烈,尤其是优质客户的市场争夺，新普互联的业务在百度里面基本上算是大客户的业务，所以客户基本上都是优质客户，新普互联今年面临更加严峻的对优质客户争夺的竞争形态。
新普互联主要有以下几点应对措施：第一，保持自己原有的客户，今年总的客户数量续签率达到了90%，公司也损失了几个大客户，毛利率下降应该是比较正常的。为了防止公司的一些客户被竞争对手抢走，尤其是现在整个竞争模式经营模式里面基本上大客户都是通过竞标来完成的。所以公司认为竞标可能会进一步加剧竞争的激烈程度。一些公司短期通过让利扩张客户，一定会提升自己的利润率，当提升利润率之后就又把客户让出来，因此我们的业绩没有受太多影响。第二，每一年公司都会有策略的在扩大自己业务总量的同时，保持相应的利润率。公司觉得有一些客户是只要你服务的周期够长，第二年能够把第一年的损失重新弥补回来，这是一个经营策略。
第二个问题，关于未来定位问题，新普互联在将来上市公司或者集团业务体系板块当中，是互联网运营板块的主要承担者。现公司名称和公司LOGO的更改，也是为了加深加强在技术方面的投入，技术方面的投入主要指两个方向，一是自有用户平台。二是在智慧商业这个方向上面公司提供技术的运营支持体系，这是新普互联未来主要的定位，公司也有能力去完成这样的目标。因为公司里面主要的核心管理层人员基本上都拥有这个基因。
公司觉得在现有的经营和未来的定位上面公司能够去完成，因为上市公司有了新的投资者以后，像深投控这样的企业是希望我们能够有更大的发展愿景。
公司董事长刘肇怀先生：互联网营销业务利润率虽然在下降，但是它的业务量增长迅速，公司认为这个也是互联网的特征。竞争总是会有的，大家都想要多拿一点地盘，但是公司最关心的是净利润，所以新普互联净利润在过去两年都是呈30%的增长，因此当业务量快速的增长，利润率即便下滑，但是净利润有这么良好的增量，公司认为这个企业是健康的，公司不会害怕竞争。
另一个方面，大家看到如果公司依赖于互联网营销这一块的业务，智能安防这一块的业务没有相应的增长的话，这样公司整个毛利率会下降，盈利能力会下滑等等。现在在新的战略下引进深投控做为公司的战略伙伴，若能够大大提高获得国内政府大额采购业务的能力，公司认为智慧安防、智慧城市这一块的业务今年将会有很大的提升和成长空间。安防业务的利润率比较好，有40%的毛利率，接下来公司无论做总包、分包，或者说提供软件硬件的产品，公司这一块的利润率将会保持正常的水平。
此外这两块业务怎么样能够有效的连在一块，原来公司是做视频管理软件、做模拟产品到数字到高清到网络化，这些都是所谓视频监控这样的范畴。再大一点尤其是现在都是网络化的时候，其实我们已经叫它物联网了，摄像机是物联网里面的一个传感器。延伸到我们现在做智慧城市做信息化，其实也是往物联网这个方向在走。当你做物联网的时候，你发现其实你在做互联网。物联网就是设备在互联网上面的组合，做物联网的人关注的是有一个管理软件把硬件管理起来，把物联网运作起来。
但是我们觉得这里面往往忽略了一点，我们叫做人联网，物联网总是人在使用的。人在上面使用的时候，带来的价值我们忽略掉了。为什么做互联网企业的人这么看重人联网，他看重的是人在物联网上面行为的价值。今天我们用微信不要钱，就是因为只要你在微信上面，腾讯就可以赚钱。我们前几年就看到，我们已经朝着物联网走了，我们在公安领域涉及到社会视频资源的互联网接入，这里面牵涉到不仅是公安而且还有商业。这里面有ToG的对政府的，有ToB的对商业的，大大小小的商业。
公司做了二十多年的物联网，我们懂怎么利用物联网上面的人带来的价值么？我们不懂，因为我们不懂传统的互联网对于人联网的思维的影响，所以我们引进了互联网业务，就是我们在北京的子公司新普互联，大家知道互联网公司估值很高，互联网营销公司就是广告公司，就是怎么样在互联网上面去卖广告。但是我们并购的公司不是简单的单纯做互联网广告的，他们团队都是从知名的互联网公司出来的，是互联网思维的团队不是做广告设计的团队。因此我们有希望有信心结合这两个团队，把我们两方面的业务带来的资源捆绑在一块，希望能够达到一个新的境界。
也就是说现在我们英飞拓如果还是跟着安防继续在走，你做一百万台摄像机，我做二十万台摄像机，我觉得这个竞争已经没有意义了。我们应该把自己的企业提升到一个更高的层次，怎么样把物联网和人联网结合起来，这就是我们这几年公司推广的人联网物联网的结合，叫做人物互联。所以当我们接触安防的时候，由于安防智慧城市带来的这些物联网，带来的人联网，我们怎么样进一步挖掘这里面的增值服务，当我们做互联网营销的时候，我们知道怎么样把我们的硬件带进去，事实上现在互联网公司也来做人联网了。我们跟腾讯的合作之一，就是他们要用到很多人脸识别的摄像机，这里面会带来很多数据，如此以来也许我们做几年以后，大家会认同这样一种经营模式。英飞拓几十年如一日的坚持，包括现在引进战略投资者，我们觉得也说明了我们这个团队，上到董事长下到公司每一个员工都是很坚持，很希望能够把我们英飞拓做成一个确确实实的龙头企业，能够给我们的资本市场和广大的投资者带来价值，谢谢大家。
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