调研问答全文
顺络电子 (002138) 2018-07-11
一、签署《调研来访承诺书》
二、公司董秘回答调研提问，主要回答简述如下：
1. 公司电感业务的进展？
答：公司在传统市场领域的电感产品销量仍然维持稳定的增长，且今年上半年的公司电感产品价格较为稳定，并未有作降价调整。在客户方面，华为、小米、OPPO及Vivo等手机终端客户均为公司重要客户。公司电感产品的产能利用率较去年已有提升，公司仍在按照募集资金使用计划持续扩充产能。
2. 公司电感产品目前的出货结构如何，公司的产品是标准品还是定制品？
答：公司英制0201电感目前出货比重较高，剩余出货电感产品涵盖各尺寸产品。公司电感产品（包括叠层和绕线）基本上都是标准品；电子变压器、无线充电线圈、PCB产品及精密陶瓷产品为定制品。
3. 小尺寸电感产品利润空间更大，单价会比较低吗，公司01005产品目前出货情况如何？
答：不会。比如01005产品比0201产品单价高很多，主要是由于系新一代产品，且产品技术含量及技术难度更高。01005电感产品属于小型化、高精度的代表未来一代的技术产品，公司目前已具备量产出货能力，未来随着应用端配套产品技术水平的提升以及5G市场的发展，市场空间会逐步打开。
4. 公司产品的定位？
答：公司未来定位电子元器件专家，立足电感产品进行多元化布局。目前公司主要是五大类产业：1）磁性器件，包括电感产品、热敏电阻、压敏电阻以及EMC等。2）LTCC滤波器件，包括天线滤波器、陶瓷基板等。3）传感器件，目前主要是应用在汽车电子上的高端传感器。4）氧化锆陶瓷产品。前几年公司开发指纹解锁片，近几年开始布局陶瓷后盖板，应用于手机以及手表、手环的智能穿戴。5）模块化产品。
5. 电感产品会不会像电容一样涨价？
答：电感产品价格相对维持稳定。电容电阻涨价系合理利润空间下的成本回归，而电感产品相对来说盈利性较强，且供需较为平衡，涨价的空间不会太大，但大尺寸电感产品由于经过多年的降价，利润空间在逐步缩窄，市场供给相对减少，未来有涨价的可能性。
6. 电子变压器产品的进展情况？
答：电子变压器的增长量目前还较小，正在逐步扩产中，我们预计未来几年营收比重可达一定比例。公司变压器产品包括平面、脉冲、通讯几大类，广泛应用于LED、汽车电子、新能源以及终端适配器等，还可以应用在多种汽车电子产品模块，如汽车的智能驾驶、能源管理、信号管理以及安全自动驾驶等。目前公司的电子变压器已经供货给博世和法雷奥，其中供给博世的变压器主要用于倒车雷达。未来随着智能驾驶的进一步渗透，变压器终端应用市场体量提升空间大。
7.公司持股5%以上的大股东高比例质押是否会对公司造成影响？
答：公司大股东目前现金流情况良好，偿债能力较强。大股东不参与公司的实际经营，经营层面上，由公司高管层负责管理，按照经营战略方针及计划持续稳定推进，目前大股东质押率在逐步下降，股东质押事项对公司实际运营未产生影响。
8. 公司在无线充电方面主要做什么产品，体量怎么样？
答：公司从2012年开始涉足无线充电，主要做中高端品牌的无线充电线圈，公司供应的无线充电线圈包括发射端和接收端。1）发射端产品主要出口给国外客户，规模位居全球前列；2）接收端主要配套手机终端的高端机型，目前正在积极导入终端大客户。虽然无线充电产品技术含量不高，但对产品质量和安全性有很高的要求，转换率要达到90%以上。国内现阶段无线充电只配套使用在旗舰机上，且短时间内难以标配，市场渗透率不高，总体体量不大。
9. 公司陶瓷产品的发展情况？
答：公司于2013年参股东莞信柏结构陶瓷股份有限公司，2017年实现控股。借助其陶瓷工艺平台，公司使用叠层技术已经生产了指纹解锁片；陶瓷后盖板目前还难以实现大规模生产，单价也较高，主要是因为陶瓷本身硬度高，打磨技术还不够成熟，合格率有待提升。
目前陶瓷后盖板产品和市场得到国内多家知名企业的认可和布局，未来顺络将发挥自身优势，将多种元器件和后盖板进行整合，提高产品附加值。未来随着5G和无线充电的发展，陶瓷后盖板的市场渗透率将进一步提升。合格率的提高、单价的降低增强陶瓷相对于玻璃的竞争优势。
10. 公司未来几年的发展战略？
答：公司未来发展战略是做大做强磁性器件、微波器件、传感器、模块及精密陶瓷，提供一站式解决方案服务，不断拓宽产品种类以提供高附加值的模块化产品，扩大规模。目前公司的模块化产品有电源模块、射频模块以及微波器件等。
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