调研问答全文
拓日新能 (002218) 2018-07-17
2018年7月17日，公司董事会秘书兼副总经理杨国强先生及证券事务代表龚艳平女士于拓日总部接受西部证券及汇丰晋信的调研。本次调研主要围绕行业内531新政及公司发展两方面展开。
公司证代龚艳平女士通过PPT的形式向两位投资者详细介绍拓日新能。其次，杨总就公司发展、未来布局及行业政策等方面进行简单陈述。最后，杨总与投资者就调研主题进行探讨交流，具体问题汇总如下：
1、公司目前的主要产品有哪些？
答：拓日新能目前主要产品有光伏组件、光伏玻璃、光伏支架及其小型太阳能消费品。组件主要用于EPC承建电站的建设及其他中标项目的组件供应；光伏玻璃及光伏支架2018年来产量逐渐加大，预计今年年底可发展成为公司业绩增长的强大动力；小型太阳能消费品，例如驱鼠器、灭蚊灯、充电背包及小型组件等光伏发电系统均远销海外，成为国际市场的主要阵地。
2、公司电池片的原料渠道有哪些？
答：电池片原料的渠道主要有两个，一个是与硅片生产商签订长期战略合作协议采购硅料；另一个子公司乐山新天源提供一部分硅片。
3、531新政对公司有无影响？
答：531新政的颁布对整个光伏行业来说都是沉重的打击，对公司也有影响，但影响相对较小。531之前普通电站指标迟迟未下发，加之补贴缺口逐渐拉大，行业巨头不断推出各种扩产计划，市场供需关系逐渐失衡，公司领导层已有所察觉行业发展过热。我们便早早进行布局和准备，主要有以下几方面：
一方面，在产业链方面采用差异化的竞争策略，布局光伏玻璃及光伏支架两块原材料市场。光伏玻璃的生产公司已有6年的生产经验，并已实现接近一半产量销往海外。此外公司在陕西成立了支架公司，目前已获不少订单，达到满产状态，为公司实现差异化的优势奠定基础；
另一方面，531新政未限制扶贫电站及“领跑者”基地的电站建设。公司与华能集团组成的联合体已中标海西100MW”领跑者”基地项目，公司未来将为该工程提供产品。另外扶贫电站的拓展也较为顺利。目前，公司在青海、陕西和华南等地都有落地的光伏扶贫电站，后续有望继续获得EPC订单。例如公司已中标广西巴马15兆瓦的光伏扶贫项目EPC项目。
此外，公司将主要致力建设自身开发的电站，630后我司建成并网的电站已超过100MW。最后，公司加大力度拓展海外市场和海外电站EPC承揽业务，尤其注重在一带一路沿线地区的投资建设。
整体而言，公司从容面对本次531新政，相信补贴缺口逐渐减少，以及行业技术水平进一步提升后，光伏行业有望很快迎来平价上网的机会，则光伏行业的未来前景是无限美好的。
4、公司又是怎么看待补贴缺口呢？
答：531新政的颁布就是补贴缺口逐渐拉大背景下的产物，这次的政策有部分原因也是为解决补贴缺口问题。相信国家会加快补贴的发放进度。公司6月份公告了公司自持的130MW电站及光明新区拓日工业园252.75KW分布式光伏发电项目已经纳入国家第七批可再生能源电价附加资金补助名录，相信公司将很快收到相关补贴资金。
5、“领跑者”电站与传统电站的区别？
答：“领跑者”基地电站与传统电站的区别主要有三方面：一规模上的区别，“领跑者”电站的规模至少在100MW左右；二技术上有较高门槛，“领跑者”电站对技术及产品的准入条件较高；三电价竞价方面要求更为苛刻。综上“领跑者”基地要求使用最优的产品及最好的技术来承建，为国家的光伏行业树立起示范项目的作用。拓日新能与央企在青海地区的“领跑者”基地合作较多，将会继续带来为“领跑者”基地产品供应的业务。
6、公司融资通道有哪些？
答：531新政之后，金融市场对光伏行业的态度较为悲观，但公司融资银行都是与公司有多年合作的政策性银行如进出口行和国开行，还有一些深圳当地的国有银行和商业银行，对公司继续给予坚定支持的态度，融资层面仍比较宽松，将有利于公司后续的电站建设以及未来的并购动作。目前公司融资通道较多，主要包含银行授信、发行公司债券及融资租赁等。
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