调研问答全文
鹏辉能源 (300438) 2018-07-31
董事会秘书鲁宏力先生简要介绍了公司基本情况，董事夏杨女士对公司发展战略做简要介绍，研发经理吴金波先生介绍公司产品研发和技术路线情况、河南一部总经理陈阳先生介绍河南鹏辉基地生产线基本情况，主要交流情况如下：
1、今年的产能与产品销售额的规划如何？
答：动力电池产能到今年年底规划达到5.5Gwh。公司全年销售额目标为比上年增长70%。
2、公司与同行C公司同为东风特汽的供应商，与同行C公司的产品相比，公司产品性价比和技术差异情况如何？
答：公司与同行C公司供应给东风特汽的动力电池产品都是装配在物流车上，但是，公司供应的方形铝壳电池正极用的是多元复合锂材料，不是磷酸铁锂，电池产品具有更高的能量密度，产品性价比也很好，安全系数也比较高。
3、公司切入京东产业链的具体情况？目前的进度，预计今年给公司带来的业绩贡献情况如何？，
答：公司去年将动力电池产品供应给京东物流车生产车企，以这种方式间接切入了京东物流产业链，是间接的。受国家新能源汽车补贴政策的调整影响，公司上半年物流车电池产品供应较少，至于下半年会如何要看市场情况。
4、公司上半年消费类和动力类电池出货量占比多少，上半年消费数码主要是哪一块应用领域增长较多？
答：应信息披露合规性要求，上半年具体的销售数据会在半年报时进行披露。公司消费数码电池的增长与公司的历史发展特点和产业布局有关。上半年消费数码类的增长主要还是在笔记本、移动电源、蓝牙耳机、蓝牙音箱等领域。
5、公司近两年的产能扩展也是比较快的，是否也面临折旧的压力？
答：公司发展战略和投资策略非常稳健，产线的规划和建设经过科学的调研和分析，并且会根据市场情况适时作出调整，随着产线设备的陆续安装和调试，到年底公司动力产线产能规划达到5.5Gwh，较原计划有所调整。公司实际产能情况是上半年不饱和，但是到下半年随着东风股份和上汽通用五菱订单的持续交货，会给产能造成很大压力，甚至可能出现产能瓶颈，这也是公司投资包括常州项目在内稳步拓展产能的原因。常州项目目前尚未开工，预计今年底开工，到明年底才能达到有效产能，这可能对明年的产品生产造成压力，根据实际情况公司将加快常州项目的进度，争取明年早些投产，满足明年订单增长的需求，因此，我们对折旧问题没有过多担忧。
公司产能规划的调整也符合公司的历史发展和经营风格，早期公司主要靠自有资金滚动发展，会根据资金的周转效率和实际市场情况进行调整，随着国家新能源补贴政策变化，公司更趋向于一种稳健的投入方式，对原有产能规划也作出了相应的调整，未来的产能规划将更加科学合理。
6、在目前一超多强格局下，公司的竞争优势在哪，如何在激烈的市场竞争中突围？
答：从需求端来看，我们能清晰的感受到车厂对新进入的供应商需求，车厂也在积极寻找能够提供更高性价比和更好服务的B角供应商。包括上汽通用五菱在内的很多车厂都在寻求未来补贴退坡后，能够使新能源汽车产品满足终端客户需求，也在汽车梯次利用解决方案上面进行非常多的探索，我们与车厂的合作更趋向于更积极的去寻找在电池的全生命周期内未来如何降低成本，而不单只是压缩原材料成本和生产制造成本，这可能也是公司与竞争对手的一个差异。公司在服务方面有更好的优势，我们有更好的配合度，能够好贴合车厂的发展战略。公司能够提供方形铝壳、圆柱、软包各型号电池，多元化产品技术路线能够满足客户的多元化需求，这也是我们的竞争优势之一。公司与车企同步发展合作，并不捆绑某一车型，这有利于公司产品的长期规划和发展的可持续性。
7、公司一季度经营现金流是正的，较同行大部分负的经营现金流的差异原因是什么？公司制造成本较同行其他公司较低，公司在产品制造方面有什么特色？
答：公司去年的销售在今年一季度回款，加上今年经营策略做出了调整，重点筛查资金情况有保障的客户，积极排除应收账款风险，客户回款有了更好的保障，这些是公司一季度现金流表现好的原因。在配方设计、工艺设计、原材料采购、人力成本控制、现场控制等方面的成本控制是公司的传统优势。
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