调研问答全文
道明光学 (002632) 2018-08-14
一、公司反光膜分析及毛利率增加较快的原因
答：公司反光膜2018半年度实现1.86亿，较同期增长20.70%，毛利从往年的35%-45%提升至51.45%，主要系微棱镜膜和车牌膜的销售占比提高，整体反光膜毛利持续增长。
其中，玻璃微珠反光膜中收入增长较快的为车牌膜，经过几年储备品质稳定性等方面取得较大进展，与多个省份车管系统达成合作，不断增加市场份额。2018年公司与另外企业中标广东省车牌半成品1亿，新能源车牌半成品及烫印膜一千多万；以单价中标浙江省新能源车牌半成品；山东机动车号牌车牌膜1500多万/年，共两年。2018年上半年实现销售收入4000多万，毛利约为45%。
棱镜型反光膜2018年上半年产能利用率有所提升，平均销售价格从2017年的68元/平方米下降到今年上半年的57元/平方米，主要原因是为了加快微棱镜反光膜的销售推进，公司2018年加大微棱镜型车身贴生产销售，该产品生产效率高，但销售单价较原先公路标牌用棱镜膜单价相差较大，所以拉低了整体微棱镜型反光膜的售价，但上半年高速公路用膜价格仍然处于较高的水平。2018年上半年棱镜型反光膜实现销售数量136.45万平方米，实现销售收入7,728.53万元。
二、公司反光布、反光服装销售情况
答：公司反光布上半年实现营收68,153,105.16元，较同期增长35.82%，反光服装实现营收43,870,609.98元，较上年同期增长30.30%。未能呈现大幅增长的主要原因系2018年商用车汽车行情走低，下游需求减少；以及新政的执行力度不足；同时，公司在缙云等周边城市进行扩产建设造成一定影响导致公司反光服装市场未能达预期目标。但公司仍坚持现有反光服装的战略目标，主要致力于推动车用反光背心所使用反光布的亮度及其他性能指标提升等级，更好的保护乘用人安全，反光服装也逐步实现产品升级换代，提升产品附加值。
三、反光制品的销售情况
答：反光制品上半年实现营收6,762万元，较同期增长49.26%，主要系车牌半成品增加。上半年车牌半成品实现销售4000多万，较上年同期831万增长幅度较大。
四、华威业绩情况及量子点膜进展
答：华威新材料实现营业总收入141,626,020.03元，实现净利润为15,072,894.52元，较去年同期有所增长。其中主要产品增光膜实现营收101,230,312.14元，较去年同期增长26.44%，因增光膜受近两年显示类光学膜行业竞争格局进一步加剧导致行业利润空间有所压缩，平均销售单价有所下降导致销售未达预期。目前，量子点膜已安装调试完成达到量产条件，并已通过TCL、兆驰、海信等厂家的样品检测，目前正对新机型进行重新送样检测，销售团队同步加大业务拓展，早日争取产销协调，为公司增加利润增长点。
五、铝塑膜业绩及目前进展
答：2018年上半年，铝塑膜实现销售数量114.34万平方米，实现销售收入1759.90万元。截止目前公司已获得超过五十家3C锂电池企业订单，但每个厂家订单量不大，月总销售量逐步提升到30-40万平方米/月。动力类在上半年有贡献极小部分业绩，前期检测的大厂家已有开始小批量供货使用，其余也有一些小厂家及助动车、储能车客户采购使用动力类膜，但目前使用量不大，但对公司产品品质得到了高度认可。预计上半年还在检测阶段的厂家将在下半年9月逐步转为订单。
六、公司现金流差的原因
答：公司销售规模增长，原材料和库存商品备货增加；同时，子公司常州华威销售客户均为国内知名的TV和显示器企业，账期较长，基本是银行承兑汇票和商业承兑汇票结算，虽然开立单位和承兑单位信用较好，但会导致经营现金净流量相对较差。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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