调研问答全文
科大讯飞 (002230) 2018-08-14
投资者参观了公司人工智能体验厅；公司董事会秘书/副总裁江涛先生介绍了科大讯飞2018年半年度发展情况，并与投资者进行面对面交流，回答了有关提问。证券时报·e公司、机会宝、“澎湃新闻”等渠道进行了网络同步直播。
本活动记录根据“讯飞听见”会议系统实时转写的结果整理。
一、董事会秘书江涛先生介绍公司2018年半年度经营情况
各位尊敬的投资者朋友，感谢大家来到科大讯飞，作为中国资本市场上关注度比较高的上市公司，我们上市十年来一直一步一个脚印的往前发展。今年上半年整体发展的怎么样？我们各项业务的发展情况，我们的核心竞争力究竟有哪些积累？昨天的半年报给大家披露了相关的信息，今天利用这个机会向在座的各位投资者朋友，也向直播平台上在线观看的朋友做进一步的解读和说明。
上半年的营收和毛利保持了快速的增长。上半年营收32.1亿，同比增长了52.68%，毛利16.02亿，同比增长了56.2%，新增毛利5.75亿，毛利率49.91%。不管是今年上半年、还是过去的一段时间，相对来说，科大讯飞的毛利率是稳中有升的，这是我们市场竞争力的重要说明，或者说是我们产品议价能力的重要体现！
另外大家很关注的科大讯飞to C类的业务，这个到底怎么样？我记得去年我们在投资者交流会上也对大家说了，科大讯飞的to C类业务占到了1/4的比重，现在应该说在整体营收占比还在进一步提升。to C的收入包括哪些？电信增值业务产品，比如说大家每个人手机上都可以下载的酷音铃声产品，这是互联网APP增值运营产品；还有移动互联网产品和服务，比如讯飞输入法、灵犀以及相关的移动互联网服务。在座的有很多媒体朋友，你们都已经是我们忠实的用户了，利用我们讯飞听见的在线服务，把培训录音、领导讲话录音在网上一传，就可以获得对应的文字；还有讯飞开放平台，这个是我们这么多年给予实实在在的持续投入在做的平台，应该说整个收入增长也很快。然后还有智能硬件，这其中讯飞翻译机是一个比较大的亮点。除了翻译机以外，还有音箱、机顶盒遥控器、魔飞麦克风等相关产品；在教育领域，我们的智学网有两种收入形态，一种是面向学校收取的服务费，一种是面向家长收取的费用，后半部分是算进我们C端运营的收入。总的来说，to C端的市场营收增长还是比较快的，目前已达到10.84亿，同比翻了一倍多，毛利也得到进一步的增长，达到5.98亿，同比增长了86%。如果进一步分析C端的收入，我们发现，主要是通过直接面对消费者、跟消费者互动达到的，当然不一定都是消费者直接掏钱。比如开放平台，我们是最终通过广告这种方式获得营收的，目前讯飞开放平台上已经有80万+家开发者，通过这些开发者逐渐形成了到达用户的能力，形成了广告的渠道，最终通过广告的方式来变现。总的来说就是C2C类的业务快速增长。现在科大讯飞的消费者事业群总裁胡郁，过去是我们研究院院长，去年年初起便不再担任研究院院长一职了，直接兼任消费者事业群的总裁，在他的带领下，消费者事业群的力量开始逐步整合。
在核心技术的研发和产业落地方面，科大讯飞保持了高强度的投入，重点在两头，一头是核心技术和产品的研发，另一头就是销售和服务体系。我们在今年上半年实现净利润1.3亿，同比增长21.74%，扣非后较去年同期下降了74.39%，应该说本身经营压力还是比较大的，我们确实时刻都能感受到这种压力。钱都花到哪去了？我们跟大家通报一下，我们上半年新增毛利5.75亿元，其他因素同比新增0.93亿元，政府补助在其中占据大头，当然也有一些我们生态链条中上下游投资形成的收益。围绕我们的开放平台，科大讯飞做了一系列产业生态的投资，有一些已经获得比较好的成果。我们新增的收益主要花在哪些方面？研发费用新增了2.29亿，销售费用新增了3.19亿。销售费用主要花在哪些地方？主要是我们销服体系的建设，指的是销售和服务体系。因为科大讯飞现在做的人工智能的主赛道：教育、政法、智慧城市、医疗，这些往往都需要沉下去，都需要下沉到学校、下沉到基层法院，下沉到社区，下沉到医院等等。下沉就会带来很多贴身服务的工作、调整服务工作，它的用户教育需要一个过程，贴身服务在这个阶段确实是一个比较艰苦的阶段，需要在产品成熟度不够高的情况下，有大量的贴身服务工具。所以销服体系的力量建设和人员投入增长是比较快的。
从半年报中大家也能看到，公司员工相对去年同期增长了3500多人，对应的给我们带来了人员和薪酬费用的压力，也一定程度上导致扣非后的利润下降。针对这些人员，相关的产品进来以后培训要花钱，产品开发相关的工作开展要投入，对应形成的业务收入来说，这些人力投入形成产出往往需要一定的周期，加上讯飞本身业务周期性又比较长，以我们去年的数字为例，去年上半年和去年下半年，基本上是1：1.6关系，大头还在下半年。所以整个上半年应该说经营压力还是比较大的。
去年7月份，国务院颁布了新一代人工智能发展规划，随着战略的展开，科技部颁布了对应的行动计划、召开了专题会、宣布了国家人工智能开放创新四大平台，工信部对应颁布了人工智能的三年行动计划，安徽省在去年年底按照整个规划，跟工信部签订了省部共建围绕科大讯飞共建中国声谷的专项协议，应该说政府对人工智能方向企业的支持力度正在逐步地展开。换一个角度来看，科大讯飞上半年营收与毛利继续保持增长，我们刚才讲到了讯飞到目前为止to B还是占大头，大家做过to B项目的都知道，他一般经历的周期是：前一年有预算，第二年开始准备招标，招标完了以后公示，公示完了之后开始交付，再以后是验收，整个回款的周期一般来说在一年内要完成，所以往往是下半年是大头。
刚才我们也讲到，去年6月份到今年6月份，公司增长了3500多名员工，上半年的半年报出来以后，有不少人在问科大讯飞接下来人员会不会继续增长？会以多快的速度增长？会不会比收入增长的还快？这一点其实我们管理班子已经比较明确了。
去年刘庆峰董事长在半年度的业绩说明会上就跟大家沟通过这个话题，基本上在2018年，我们人员的扩张会相对进入一个阶段性的平台，我们半年报中的表述是公司战略发展所需的关键人才和新增岗位已经基本招聘就绪，所以说整体我们是比较有信心，公司下半年人员增幅将显著低于上半年，当然不排除新出现的一些机会，我们会组织人员去做，总的来说现阶段性的态势已经比较明确了，科大讯飞在我们主赛道上的人员布局、关键人才和一些新增岗位，基本上招聘就绪了。科大讯飞的利润释放，人员也非常关键的。如果人员停止增长，效益就能出现。不管是加大研发投入还是市场布局投入，钱都主要用在人才上
在人工智能核心技术领域，科大讯飞保持了这样的投入强度，究竟取得了哪些成果？我们简单回顾一下。
在语音合成方面，科大讯飞今年再次取得了很好的成绩。在国际语音合成大赛Blizzard Challenge中，讯飞获得10个测评项目中的9项第一，在最关键的自然度和相似度评测指标上均大幅领先第二名，具备显著技术优势。今年1月，央视播出全球首部完全由人工智能配音的电视纪录片《创新中国》，反响很好，虽然还有很多需要提高的地方，但语音合成确实在一些方面接近人类的水平了。在医疗影像方面，在去年8月的LUNA医学影像国际比赛中，科大讯飞一举把平均召回率从89%提升到94%，大幅刷新了该领域的全球纪录。中国癌症最高发的是肺癌，女性中最高发的是乳腺癌，还有一个在医疗领域增长率很快的疾病是眼部的疾病。大家用电子产品的时间越来越多，视网膜影像也成为当前医疗影像的一个热点，今年3月科大讯飞在这个领域也取得了很好的成绩，对于糖网病等眼部疾病的早期诊断有非常重要的意义。今年1月，在斯坦福大学发起的SQuAD机器阅读理解挑战赛中，讯飞提出交互式层叠注意力模型（Interactive AoA Reader），首次在F1（模糊匹配率）超过89%，EM（精确匹配率）超过人类平均水平。这个比赛通过让机器读各种文章并回答问题来判断的，就像大学英语四六级考试中的英文阅读理解一样。这不仅要求串通上下文，还要综合理解，是一个非常重要的核心技术。参加比赛的除了微软外，还有谷歌、Facebook、IBM等全球人工智能领域的巨头，可以说代表了全球最高水平。当然，更难一点的是基于常识的机器阅读理解。如果大家对人工智能所处的阶段有所认识的话，会知道在认知智能方面，机器学习了一流专家的技术后，已经逐渐能够接近、甚至超越专家的水平。但是在常识领域，目前机器大概只相当于六岁孩子的水平。我们在SemEval-2018比赛中取得的成绩也不错，这是一个基于常识和知识的阅读理解比赛。这几项国际比赛的结果，再次体现了科大讯飞在让机器从能听会说、到能理解会思考的一些核心技术研究方面，保持了全球领先水平。今年上半年的研发投入占销售收入的25%，讯飞已经连续六年研发投入超过20%。在人工智能领域，我们一点都不能松懈，一个瞌睡都不能打，必须非常快地往前跑，一旦跑慢一点，我们的同行可能就会超越我们，我们的团队、研究院的每位科学家都有这种紧迫感，所以该投入的还是要持续加大投入。
讲完了经营和核心技术的最新进展，下面把科大讯飞的业务情况给大家做一个报告。这几年我们用平台+赛道的来概括科大讯飞的业务战略。平台是什么？平台就是科大讯飞把人工智能相关的核心能力，无论是语音合成、语音识别、语义理解、人脸识别等相关能力，以开放平台的方式共享给全社会，每一个开发者可以不用管人工智能的底层算法究竟怎么实现，只要在熟悉的领域做擅长的事情，就可以基于科大讯飞的相关技术做应用。讯飞开放平台经过这几年持续的积累，第三方创业团队已经到了80万，这个数字一年内翻了一番，去年6月份是37万。日均使用次数从37亿次增长到46亿次，累计终端数也不断增加。讯飞开放平台的投入很大，有大量的服务器带宽维护、核心技术支撑的投入，但去年商业化后，已经取得了初步的成果。今年，我们进一步验证了开放平台的商业模式，即大数据广告平台。开放平台数字广告业务进一步推进，上半年开放平台整体实现营收3.1亿，同比增长149.22%。比如，讯飞跟京东合作的“京飞计划”，我们还在探索基于声音的广告营销等，如果能普及，就能够打开一个很大的空间，这些成果也得到了业界的认可。中国广告协会今年2月份评选科大讯飞为数字营销类的一级广告企业，整个行业只有六家企业获得认证。大家都比较熟悉的讯飞输入法也保持了稳定的增长，开发了很多新的特性。大家看书的时候，如果有一段觉得还不错的文字想保留下来，用讯飞输入法里面的功能一拍，OCR识别就能够把它转成文字，直接以可编辑的形式保存，比图片更利于检索。还有翻译功能，能覆盖日常工作交流的大部分问题。能够识别的方言也在逐步增加，语音识别率逐步提高。讯飞开放平台的增长这么快一个很重要的原因是科大讯飞在去年10月24日，举行了全球开发者节，吸引了几千名开发者到场，极大提升了我们在业界的影响力。在1024全球开发者节上，我们正式宣布讯飞AI大学启动，面向全行业的人工智能开发者提供系统化的培训。半年多过去了，AI大学已经有23万正式注册的学员，而且数字增长很快，这些都是整个产业生态中非常重要的一个环节。科大讯飞能拥有这么多的开发者和学员，并保持快速增长，正是因为这些动作做得到位，成体系的。
这边不得不说或者一定要跟大家分享的是我们的翻译机2.0。在今年4月20号之前，很多投资者跟我交流的时候忧心忡忡地问我，去年你们的翻译机一枝独秀，是全行业第一个率先推出的，后来那么多互联网厂商跟进，推出相关产品，我最近已经在市面上看到一百多种翻译机了，你们科大讯飞还有脱颖而出的机会吗？我们还是看数据说话。科大讯飞4月20号推出翻译机2.0之后，到6月底已经有10万台的销量了，销量超过了所有同类产品的总和。大家看的时候要多留点神，比较靠谱的还是看真正用户评价数有多少。说一个实实在在靠核心技术和产品说话的典型例证。估计大家从新闻上也看到了，就在一个月多以前的7月7号，中国-中东欧国家领导人会晤上，李克强总理和保加利亚鲍里索夫总理在科大讯飞展台时，李克强总理show了一下我们的翻译机，沟通的效果还挺好，我们的总理很高兴，问了一下这个翻译机多少钱，觉得2999块钱也不贵，就当场自己掏腰包买了一台，央视特别强调是总理自己掏腰包买了一台送给鲍里索夫总理，我们翻译机享受了国礼的待遇。
刚才讲了几个典型的开放平台和消费者产品。下面我们来看一下典型的最重要的赛道，大家关注度最高的还是教育业务。教育业务用一句话来概括，就是继续保持了比较平稳的发展。今年上半年整个销售收入同比增长16.35%，销售收入层面毛利增长28%，毛利率增长了5.31%。其实有些投资者在看到这个数字以后，觉得跟想象中的教育业务的增长速度不是太匹配。首先，对于今年教育业务的增长势头我们还是非常有信心的，有一个数据可以证明，我们中标的合同额基本上翻了一倍，中标合同毛利增长了不止一倍，有104%的增长，但为什么销售收入相对同比增长看起来慢一些？如果有关注教育行业，大家都知道今年4月份有一个非常重要的事情，就是教育部经过很长时间的酝酿，终于正式发布了《教育信息化2.0行动计划》。1.0的规范是什么时候发的？是十年前； 1.0时代大家都知道一个关键词叫三通两平台。三通两平台指的主要是各种跟教育信息化相关的基础设施建设。实现“宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通”。1.0规划的另一个重要特点，它是一个自上而下的规划，每个省有省级平台，地市有地市级平台，是自上而下推进的一个过程。而教育信息化2.0归纳起来主要是“三全两高一大”，跟1.0相比最重要的区别，一是应用和基础设施的区别，也就是说过去1.0时代强调建基础设施，现在强调应用，所谓应用就是实实在在的，能看得见摸得着的，对教学、学习有实际改善的产品、服务或者场景。区别二是下沉。刚才讲的1.0时代很多是自上而下建设省级、地市级平台。2.0强调的是应用要下沉，学校应该成为教育信息化的前沿，或者说主体。
过去几年实际上在我们的教育信息化中，数据被分隔在很多的系统里面。今年4月教育信息化2.0规划公布了以后，给我们带来了一个很大的问题。就是我们今年上半年有很多合同都是在原本可以在3、4月份签完，6月份完成交付的。因为规范的推出，很多学校发现规范要把数据打通和应用，我们原来要做的东西离规划还有差距，所以又针对规范进行了调整探讨。虽然说整体上需求很旺盛，但是对于我们上半年的合同签署和交付带来了一定的延迟，但是我觉得并不改变大局，科大讯飞对人工智能在教育中发挥的作用越来越有信心。为什么这么说？我们举一个例子，广西省有一个相对来说比较普通的实验中学，这个中学的罗校长在今年广西省智慧教育的研讨会上分享了我们的应用，包括科大讯飞课堂场景的产品，考试场景的产品，智慧校园管理层面的场景，还有作业、智学网的相关的场景等等，这些都嵌入形成一个整体的解决方案，应用效果非常明显。实验中学在过去几年的应用之后，整个学校A+学生数不断提升，在市里面的排名也不断地在提升。类似这样的学校，在全国已经有一千多所了。就是这种深度应用，多场景、多产品、复合交叉，底层数据打通深度应用的已经超过一千个，而且是取得成效的。所以现在从我们教育团队来说，对人工智能因材施教越来越有信心。但确实过程会比较艰苦，怎么去改变教师的观念，去培养教师的使用习惯，去提升教师的it使用技能，去把流程数据打通等等，这都有一个过程。现在科大讯飞的智学网已经覆盖了一万多所学校，这一万多所学校中间有很多学校已经实实在在看到了这个成果，我们相信星星之火会燎原的，而且这个过程一定是领先一步带来领先一路的。科大讯飞在平台上数据不断的积累，我们的算法在持续的优化，效果在持续的提升。针对孩子学习的个性化分析，人工智能的精准分析，分析的精准度越来越大，现在年数据条数已经到了350亿条，我们相信数据和算法是整个人工智能+教育最重要的驱动力。大家也比较关心智学网的营收，这个上半年同比增长了166%，接近了8900万，而且产品续购率达到了70%以上，当然这里还有很多可以提升的空间。应该说这里有很多对我们长期关注的投资者，我们非常感谢，你们能看到我们团队一步一个脚印扎实的往前走。AI+教育还是要一个一个落地去做贴身服务，逐渐见效果，但形成的成果是比较扎实的。
我再给大家介绍一下大家关注度比较高的——政法赛道的相关情况。应该说整个政法业务线今年上半年还是保持了比较好的增长势头。一方面是我们基于语音的相关产品，比如智能语音庭审系统去年整体增长非常快。去年年报中我们告诉大家有1500多个法庭在用，截至2018年6月30日，全国已经超过3000个法庭在用我们的庭审系统。科大讯飞在这方面优势明显，不仅可以高准确率识别普通话，各种方言也都能兼顾。我们在这里不仅有语音的优势，还有认知智能方面的优势，这些也在这些产品中不断体现。刚才我说的庭审系统对于各种公检法专业的领域的知识正在不断积累，使得它专业领域的准确度不断提高。辅助办案系统在今年年初，中央政法委已经有相关规划，全国要开始加快推广；这个产品经过去年一年的打磨，今年3月份在上海正式试点。三个月下来，应该说效果还是很明显的。公安录入案件5000多件，流转到检察院2200多件。过去公安机关一个案子流转到检察院，是厚厚的一叠卷宗流转过去，然后检察院接到这卷宗以后，要等他有空的时候再看，发现了中间漏了几个材料再打回去补充，闭环特别差。但现在已经可以由机器来完成了，对于整个公检法的运行效率都有大幅提升。这些后台的核心技术就是认知智能的相关技术，尤其是机器阅读理解，法官律师作为脑力劳动者，接到案子后做的第一件事情调卷宗，厚厚的卷宗一页一页地看，现在某种意义上来说机器也能看这些卷宗了，它能比较高效在几秒钟之内看大量的卷宗，然后从中通过机器阅读理解，提出相关的信息融会贯通，做各种分析归纳，判断建议。
值得一提的是，今年6月，长三角三省一市（江、浙、沪、皖）领导座谈会在上海召开，科大讯飞与三省一市高院签署《推进长三角地区三省一市“人工智能+法院”深度战略合作协议》，共同推进“人工智能+法院”在长三角地区的应用，用人工智能促进司法公平，法治中国。这些技术的应用将大幅度提升整个司法效率。现在整个基层法院的案子堆积如山，整体响应速度很慢，未来要靠信息化来提升案件处理效率。
医疗赛道上，科大讯飞也取得了应用突破。去年11月份的卫计委公布了科大讯飞的人工智能系统首次通过了国家执业医师资格考试综合笔试评测。这项考试满分600分，360分及格，科大讯飞的“智医助理”考了456分，超越了96.3%的考生。卫计委的评价是：初步具备了当全科医生的潜质。今年3月份，“智医助理”人工智能辅助诊疗系统在合肥庐阳社区已初步上线应用，刚开始能够处理150多种常见病，现在已经能处理300多种常见病了。在应用过程中，它并不是用来替代医生、一个直接面向病人的人工智能诊断系统，而是一个辅助诊断系统。医生将相关的信息输入系统后，各种概率的可能性它都能想得到，然后对应要做哪些检查，这些检查结果进一步地再输入到系统中，最后能够确诊是哪一类型的病。这个过程中既减少了很多随意检查，同时也能够避免由于医生、尤其是基层医生的经验不够而带来的忽略和失误。这对于帮助我们的医疗系统尤其是基层的县医院、社区医院的一线医疗人员稳定发挥诊断水平来说，是一个非常重要的工具。家庭医生助手产品也已经在120多个社区试点应用，现在在一些领域已经开始出成果了。比如说慢病管理。以高血压为例，应用了家庭医生助手产品之后社区对于高血压的控制率有明显的提升，管理能力也明显提升。另外对于一线的医生来说，很多日常的重复性的工作由机器来承担以后，可以大大节省工作量，提升工作效率。医疗是人工智能一个非常大且有益的应用方向。但目前来说，人工智能在医疗中的应用相对来说还没那么成熟。不仅是科大讯飞，在很多同行那里，人工智能+医疗也都还处于投入状态。这也正是在这次的半年度报表中，我们没有单独披露医疗业务收入的原因，因为还是处在投入期，还不好说短时间内它是否会爆发到什么程度，我们仍在持续地打磨。但是“人工智能+医疗”这个方向我们非常清楚，我们相信它在未来的巨大价值，所以这个赛道还是要持续投入。
今年的半年报出来以后，另外一个投资者们关注比较多的问题，就是科大讯飞的现金流和应收账款问题，利用这个机会也同大家一起进一步分析下。科大讯飞今年上半年的净现金流是-8.2亿元，确实是一个这个压力挺大的数字，一般的公司要是到这个程度可能就撑不下去了。但科大讯飞的体量比较大，出现这种情况，其实是公司的业务具有一定的季节性特征。我们可以回过头看一下过去几年的情况。去年半年度是-7.31亿，年底是+3.63亿；前年是-4.57亿，到年底是+2.99亿。
科大讯飞有很多to B的项目。这些项目从上半年的挂网招标、接触洽谈，到后面的招标公示，再到项目的初验、中验，最后到回款，是一个系列的、比较长的周期。我们统计了一下，我们的to B业务平均回款周期是14个月。因为其中有一系列的行政流程，同时，我们的平均付款周期是一个多月。比如说有一个1000万的项目，对应前面的技术研发投入、产品研发投入不说，针对这个项目涉及到的软硬件，一般是在1.5个月之内要完成采购，然后去做交付。也就是说，讯飞是在款还没回来之前自己先垫的钱。在我们销售收入保持高速增长的背景下，因为这个“剪刀差”的存在，带来了比较大的现金流压力。
同时在应收账款方面，因为我们的主要客户是政府部门、电信运营商、银行这些长期客户，公司也实行了严格的坏账计提政策。在这里给大家报告一下公司这几年的坏账情况，应该说过去几年都还是处在一个可控的状态。经过财务审计，2017年的实际坏账是0.0095%，应该说是比较低的。虽然这些大型的行业客户，可能会因为一些原因，比如很多流程可能会因为领导调整导致被延迟，进而导致推迟回款，但目前整体来说还没出现大的坏账情况。另外对于一些需要提前投入的项目，我们也会很严谨地评估合作对象的偿债能力，在这方面保持高度警惕。
刚才为大家分析科大讯飞在现金流和回款方面的数据，另外一个大家比较关心的问题就是股价。很多人在问，科大讯飞的股价从4月份到现在下跌了这么多，是不是受中美贸易战的影响？首先要给大家同步的第一个信息是，应该说科大讯飞本身来源于海外的收入在整个讯飞的收入中占比就不大，其中来自美国的收入占海外收入中更小。所以在这个层面大家可以放心，短期内不会有大的影响。另外一个问题是中国每一个上市公司都会被问到的，会不会有核心技术管制的风险？科大讯飞本质上是一个软件公司，我们主要做软件层面的东西。科大讯飞的人工智能算法，也要靠各种深度学习的芯片来跑。这中间我们跟英伟达、英特尔、ARM、高通等都有长期的合作关系，我们也战略投资了寒武纪。总的来说，短时间内这方面的风险应该是很小的。这是因为一方面科大讯飞一直是规范地运作，不会去触犯包括美国等在内的其他各国政府的禁令。另外一方面，科大讯飞在上游的芯片层面是“广加盟”，广泛地与各个领域的合作伙伴建立深度的战略合作关系。所以不会说因为哪一个芯片断供，就影响了整个科大讯飞业务的发展。所以中美贸易战对于讯飞的直接影响是有限的，更多的是体现在对整个行业的冲击和影响。另外换一个角度来看，中美贸易战确实也是给中国敲响了一记警钟。我们国家上上下下都接受了一次教育和洗礼，大家对源头技术创新的意义和价值的认识更到位了。我们相信国家会进一步加强对源头核心技术的支持力度，推动人工智能应用在行业中的升级。所以从某种意义上来看，对于像科大讯飞这样人工智能行业的从业者来说，其实是打开了更大的空间。
人工智能现在已经进入了应用落地的关键窗口期，从全球到国内都有很多，无论是大的IT巨头还是创业公司都在高强度的投入。科大讯飞如何面对人工智能领域的激烈竞争？我觉得最重要的一点还是要保持核心技术的领先优势。我们早期创业的时候，跟中科大成立联合实验室做产学研的研究，后来进一步延伸到了中科院，延伸到了清华大学，哈工大等高校。这两年讯飞进一步加强全球范围内的人工智能核心技术资源整合。今年上半年，我们分别跟MIT CSAIL（MIT最大的跨学科研究实验室）和普林斯顿大学签订战略合作协议，做人工智能源头技术相关的研究。不仅仅是这两个， 2014年我们就与北美加拿大约克大学成立了联合实验室。还有美国的罗格斯大学、美国佐治亚理工学院、美国加州大学伯克利分校。除了北美以外，还有英国伦敦大学等，科大讯飞在整合全球一流的研究力量，希望能够持续跟进人工智能在基础理论层面的最新成果，能够尽快地在应用上落地。要保持核心技术的领先优势，另外一个很重要的就是在全球范围内高端人才的引进。去年引进的陶晓东博士是美国约翰霍普金斯大学博士，曾任飞利浦医疗放射解决方案首席架构师，现在是讯飞医疗事业部总经理；今年引进的刘鹏博士是计算广告学的奠基人，他的《计算广告》是全球在该领域的第一部专著，现在是讯飞大数据研究院院长；李世鹏博士，微软的亚洲研究院首席研究员、副院长，现在是AI研究院联席院长；马桂林博士，丹麦科技大学声学博士。丹麦虽然是个小国，但声学研究在全球领先。他在杜比实验室做出了非常了不起的研究成果，现在是讯飞苏州研究院副院长。科大讯飞除了自己培养高水平人才以外，还会持续加大高端研究人才引进。我们非常有信心在未来人工智能的核心技术持续保持领先，而且是聚焦在从能听会说，到能理解会思考，从感知智能到认知智能的关键赛道的核心技术研究。
今天的报告主要就是这些内容。2018年继续推进我们年初制定的三大重点任务，核心技术继续保持全球领先，收入、毛利及用户规模继续快速增长。我们会继续把钱投到决定未来战略的方向中去，相信下半年我们会有更好的成长。
二、互动交流环节
问：我的问题是关于智能硬件的。第一您如何看智能硬件的一个单品爆款？第二个是在智能硬件或者说C端产品如何投资布局？在股权技术输出和品牌把控方面跟其他生态链公司会有什么区别？
答：这是广大的投资者对科大讯飞普遍比较关注的问题。什么时候能在C端打造出一个爆款并迅速做大？这是公司领导班子一直在思考的问题。智能硬件的单品爆款，一方面要具备核心能力，整个业务链各个环节的能力；第二要有合适的时机，有的事情做迟就没机会。智能音箱确实科大讯飞起步比较早，是全球第一批推出的智能音箱产品，但是在业务过程中出现了一些问题。因为采用合资公司的模式，双方在资源匹配，如何形成合力方面，存在很多需要复盘的地方，所以在一定程度上错失了机会。我们刚开始做智能硬件链条比较谨慎，尤其涉及到物料等等渠道各个环节。这几年我们正在逐步地补齐智能硬件相关能力链条上的短板，包括设计、产品、运营、营销、渠道、供应链管理等等一系列的能力。通过翻译机这个产品，基本上慢慢把链条上的能力补齐了。今后如果我们看准了适当的时机，肯定还会去把握更重要的机会。大的机会一定出现在大的变革时期。机会只偏爱有准备的头脑，有准备的团队，在智能硬件相关的能力打造上面，讯飞一步一个脚印是比较扎实的。我们的消费者事业群总裁胡郁也在很多场合说过，要把科大讯飞的消费者产品像互联网产品那样打造，做到三年翻十倍的的速度保持增长。我们充满了信心，胡郁正在带领团队充满激情地做这件事情。
问：科大讯飞在AI芯片方面的研发和投入是怎么样的？清华大学微电子所长魏少军之前所说“目前很多AI芯片初创公司在未来几年可能都会成为技术的先烈”，科大讯飞如何看待AI芯片在未来落地的场景？
答：对于“芯片”大家有各自的理解。业界规模比较大的，真正可以叫做AI芯片的，一般公认是NVIDIA的GPU，它可以做大量的并行计算和并行处理，目前在AI算法中大量运用，科大讯飞虽然目前也有一些芯片相关的工作，但是并没有达到英伟达这样的层级。讯飞并不会去做具体的芯片实体，而是把讯飞的一些算法固化到芯片之中，比如在智能硬件相关的产品合作中，科大讯飞就为合作伙伴提供集成了相应前端算法的芯片。科大讯飞只做自己擅长的事情，就是把技术集成到芯片中，然后交付给合作伙伴和开发者，这从广义上来说也是“做AI芯片”的一种。
对于前面讲的AI芯片创业公司，什么样的有可能会成为先烈？科大讯飞也投资了一些AI芯片方向的公司，但芯片行业对资本的要求很高，他和软件不一样，做芯片需要有一套系统的方法论，把很多可能遇到的事情提前想清楚，设计出来。另外芯片的设计成本非常高；流片的成本也很高；另外如果中间设计环节有错误，查错的成本也很高；此外投入生产以后，如果产生次品，次品率一高，代价也会很高，所以总的来说芯片和软件最大的不一样，就在于软件可以微创新，可以先上线一个版本，有问题再逐步完善，这样互联网的模式就比较适合小规模的公司。但是芯片行业就不一样，芯片首先在方法论上就有门槛，无论是设计、投片、查错还是良品率控制都可能存在问题，而且这些问题一旦出现就都会是是灾难性的。
问：关于教育业务，在线教育这一块，讯飞是如何看待的？
答：教育的市场其实是两块，一块属于体系内的，相当于纳税人掏钱，无论是比如说省财政出钱、市财政出钱、县财政出钱或者说学校出钱（学校出钱的本质上也是财政出钱），我们国家是GDP的4%投到教育，这是有规定。但是实际上各地的财政状况现在并不乐观，尤其是基层财政，很多能不能执行到位，现在也不好说。另外一块更大市场大概是四千多亿，家长为教育掏钱，典型的就是各种培训班、教材、教辅等等教学市场，一个重要的特点是集中度非常低。最好的新东方、好未来在这中间也都只有几个点的市场占有，这个份额没有一家说做到了百分之两位数的。未来科大讯飞我们相信在家长付费的市场，会有持续增长的空间。我们刚才也给大家披露了科大讯飞的智学网整个增长态势，还是不错的，我们做得越来越扎实，在这些深度运营的学校中，帮助孩子真正地降低了学习时间。减少了学习时间，但是学习效果更好，家长的付费意愿也越来越高，从势头来说，我们正在得到逐步的验证。科大讯飞跟其他的厂商最大的不一样的是我们掌握了中国为数最多的孩子的过程化学习数据。孩子在课堂中表现怎么样？他的作业、周考月考、期中期末对这些问题怎么回答？知识点上存在哪些薄弱环节，哪些地方需要加强？人工智能分析了以后能够给出更加精准的答案，我觉得是非常有意义的。无论是在体系内的跟教育领域课堂考试相关的，还是说在体系外由家长付费的这种教育和培训，现在已经逐步得到了验证。
问：科大讯飞股票的主力机构和散户的持股比例是怎么样的，这样的比例有没有什么优化的空间？
答：科大讯飞的股东结构我们已经合规披露了，科大讯飞的个人投资者占的比重比较高，他们往往都是长期关注讯飞，相信这一波的产业浪潮一定能诞生一些公司的长期投资者。为什么相对来说机构投资者比较少？我也问过一些基金经理，他们表示现在不能提供一个合理的模型来体现科大讯飞的估值，所以机构投资会比较烦恼，科大讯飞现在是在做创新型的事情，在一个新开辟的市场，没有太多同行可以参照，所以对于很多需要走严谨流程的公募基金来说比较难以操作。而对于个人投资者来说，如果看长远，他就可以长期持有。从历史来看，长期持有科大讯飞股份的投资者，应该都得到了丰厚的回报。
问：在AI+医疗这块还是比较超前的，那么未来这一块的盈利模式大概会是一个什么样？
答：目前全行业内，AI+医疗真的很难找到那种大规模盈利的公司，整个技术落地从研究到大规模商业化，要走的路程还是很长的。人工智能在医疗领域涉及到是人命关天的事情，所以相对来说更要严谨。AI+医疗是现实很骨感，但它有上千亿、上万亿的市场，所以全球都在加大投入。
问：科大讯飞在销售端to B或to C是怎么搭建自己的系统，人员、技术方面的投入费用是怎样分布？
答：现在讯飞销售系统覆盖了全国每一个省，每个省我们都有省公司或者办事处，形成了有一定规模的销售服务团队。我们的考核是要做到区级，也就是说地市级要能够全覆盖。因为要为教育、政法、医疗等的实际产品提供贴身服务，完成应用落地。所以现在整个销售服务体系已经有一千多人，也将是我们一两年中增长最快的模块。销售和服务体系不光是招兵买马，还有一个整个运行机制的建立和磨合的过程，目前，销服体系已经逐步成熟，将要进入一个优化的阶段。此前科大讯飞人员规模一直在扩张，现在，团队在平台+赛道的关键的人员已经基本到位，下半年的人员增长会相对放缓。
问：讯飞的人员增长在下半年是什么样子的？
答：这没法明确的说几年几月或者说几个月之内会怎么样，当然有一点信息我相信已经向大家明确讲了，就科大讯飞整个大规模人员扩张来说，平台加赛道上关键的人员已经基本到位，应该说下半年的人员增长相对上半年来说一定会相对放缓。科大讯飞某种意义上来说吃掉利润的主要还是人员了，因为我们没有其他太重的投入。
问：我这有两个小问题，第一个关于收入结构，因为咱们在17年年报的时候，新加了一个政法业务，之前好像看到的是公共安全业务，这一块今年半年报的收入已经达到了3.5个亿，但是我不太清楚这个里面到底有多少是新的智慧法庭业务有多少是原来的公众公共安全的业务
答：首先政法业务它的主要的客户群，公、检、法。应该说在现在的收入中，大部分都是来源于跟语音相关的收入。语音在法庭中是庭审，在检察院中叫问讯。原来我们在公安最早做的，现在进一步延伸到法院和检察院，但整个核心产品还是差不多的。大家刚才看到演示的206项目，也就是辅助判案系统，这是我们去年上半年才开始启动的一个新的业务线，他不光是应用型，底层的核心技术挑战也很大：基于机器阅读理解，就是认知智能的，是在逐步打磨的，大家刚才也看到今年3月份才真正在上海应用，应该说效果不错。现在这一块的在讯飞的收入占比还没有大到可以披露的程度，但是我们相信会成为我们政法业务另外一个增长点。本身政法业务单是语音的部分增长空间就很大。
问：讯飞明年的员工计划是什么样的？对于销服体系有没有特别的安排？
答：明年的计划还没做，可以比较明确的是，科大讯飞现在已经有一万员工了，应该说在我们几个主要赛道上面的布局也做的差不多，包括销服体系。现在科大讯飞以教育为代表的产品，下一步还是要打磨。产品打磨产是一个跷跷板，你产品化程度不够高的时候，交付的代价就会比较大。产品化程度高了，交付就比较好做了，可以更多的通过代理商出货，这样整个一线的销服务体系的人员就不会持续的增长，这是一个路径。现在科大讯飞教育产品在一万多所学校用，将来到10万所学校20万所学校的时候，我相信就不会人员还线性增加，我相信在当前数量级上是是足以支撑我们往下做的。
问：司法领域和医疗领域的竞争，讯飞对这方面的投入是什么样的？
答：这两个还是不一样的。司法领域应该说其实我们整个增长势头大家能看到，而且这个相对来说壁垒也比较高，不是任何一个互联网公司都能来做，因为有很多方面综合的因素。应该说司法不是说非得经历一个非常巨大的投入期，然后才能收获。我们司法也是To B、 To C，通过To B的业务训练我们的算法，训练我们的数据，将来面向企业、面向个人的法律服务咨询，这些都是我们未来可以延展的空间，所以这块整个还是比较良性的发展态势。至于竞争对手，在To B领域，做公检法的公司都有一些做行业应用，他们也有他们的优势和特点，我们更有我们的优势和特点，大家共同去培育市场。来自各方面的力量、互联网巨头们也都在大笔投入，国家队大家能看到的第一集团军，第二集团军，第三集团军，据说现在已经到第五集团军了，都在杀入要搞特别大的平台，然后还有很多创业公司在资本的推荐下跃跃欲试，现在还没法说究竟谁是竞争对手，大多都没挣钱，所以还有一个过程。医疗领域，如果说要让上市公司的经营状况进一步改善的话，医疗的赛道上面可能不能光用股民的钱，还得有一些愿意接受更大风险程度的产业投资进来，我们现在正在考虑这方面的方案。
今天我们的交流到这里，谢谢各位投资者。
IR数据平台
