调研问答全文
江苏神通 (002438) 2018-08-15
一、会议开始
本次机构投资者交流会由公司副总裁兼董秘章其强先生主持，首先向到公司现场参加调研活动的研究员表示欢迎，同时强调了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。其次，章其强先生向到场的研究员介绍了公司基本情况和公司发展战略规划。
二、沟通交流
现场调研会议采取问答的形式，公司副总裁兼董秘章其强先生就机构投资者关注的问题给予现场解答，帮助投资者更全面地了解公司的经营情况。
问：请问引进战略股东的目的？公司未来发展战略是否有变化？
答：公司在做好阀门生产经营业务的同时，希望通过内生和外延的协同发展，保持公司市值稳健增长，力求以良好的业绩回馈投资者。未来公司发展战略规划没有重大变化，将继续坚持巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源为市场定位，坚持以高端产品服务高端客户，实施单项冠军、行业先锋、百年神通、受人尊重的发展战略，引进的战略股东湖州风林火山股权投资合伙企业将以其专业能力，为公司在战略梳理、外延式扩张等方面提供专业支撑，在核电、军工、环保等方面通过外延式并购实现新的突破。
问：请问公司在新的经济形势下，如何实现自主创新、转型升级发展的？
答：自主创新对企业的生存和发展至关重要，作为一家国家级高新技术企业，多年来，公司始终坚守主业，即便是在企业经营最困难的时候，也投入大量资金，加大研发力度，在行业内持续保持技术领先、质量过硬、服务周到的优势，目前已成为国内核电、煤化工、能源石化、冶金阀门制造领域的重要生产基地之一。
在转型方面，公司从“单一制造”向“制造+服务”转型，公司计划围绕阀门主业做一些精细化服务工作。在升级方面，公司在向军工领域、核电小堆方面发展。目前公司已经完成军品生产的取证，公司也积极参与国内小堆零部件的研发工作。
问：请问公司如何看待目前的几大板块业务？
答：公司认为冶金和石化是公司的基础，石化市场空间较大，目前公司市占比较低，还有较大拓展空间。同时核电是未来的发展方向，在核电方面，除了公司传统强项核电球阀和蝶阀之外，公司还在进行核化工阀和截止阀的研发。同时公司还将涉足核电泛燃料后处理领域。在军品方面，在今年初取证完成后，公司目前军品订单尚在起步阶段，公司计划在2020年前通过近三年时间的努力，军品业务规模实现较大突破，成为公司另一重要业务板块。
问：请介绍下阀门零部件国产化情况？
答：公司部分核电所用阀门的部分电子元器件（控制装置）还需要进口，占比在10%左右。不过国家目前鼓励核电行业进口先进电子元器件，加快国产替代进程。目前国家在产业政策上对进口电子元器件实施关税减免、增值税返还等优惠政策。
问：公司毛利率和市场占比情况？
答：冶金行业：公司为冶金企业具有节能、减排及降耗效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统提供阀门产品，目前市场占比在70%以上。公司采用成本加成定价模式，一般毛利率控制在30%；
核电行业：公司核电行业主要以核级蝶阀和核级球阀为主，目前市场占比在90%以上，在核电方面，公司最低毛利率在40%。
石化/能源装备行业：公司过去在石化行业基础不深，目前市场占比在10%左右，公司目前还处在开拓市场阶段，毛利率控制在20-25%。
无锡法兰：主要为核电和石化行业生产法兰产品，以金属加工为主，原材料成本占总成本到80-90%。原材料价格上涨对无锡法兰盈利能力的影响较大。
问：请介绍下各大业务板块订单执行周期
答：冶金：订单执行周期在3-6月；
核电：订单执行周期在3年左右；
石化：订单执行周期在3-6月。
问：请介绍一下一座百万千瓦级组核电站所需阀门情况？每年需要更换的蝶阀、球阀的量有多少？
答：根据行业统计资料及以往参加项目招投标数据来看，一座百万千瓦机组核电站中所需的核电蝶阀、球阀共约4500-5000万元。
从公司以往参与的招投标及行业统计数据来看，一座百万千瓦机组核电站平均每年蝶阀、球阀的备件需求量有800-1000万元左右。
问：请问公司如何看待并购重组？
答：公司在2015年并购了无锡法兰，无锡法兰是公司的上游企业，并购无锡法兰有助于公司对上游原材料质量和成本的管控。2017年公司并购瑞帆节能，瑞帆节能是公司的下游企业，主营业务是对高炉煤气环保总包项目和合同能源管理项目投资，公司通过对上下游的并购，形成产业链协同，优势互补。
问：在没有新的核电机组获准建设招标的情况下，请问贵公司的核电阀门订单的获取情况？
答：在过去的2016年和2017年，由于种种原因导致国内没有新的核电机组获准建设招标，在此情况下对公司新增核电阀门订单带来了一定不利影响，但截止2018年一季度，国内已有38台核电机组投入运行，存量机组的运行所带来的备品备件及维保需求逐渐增加，公司紧紧抓住存量市场备件和维保需求增加的机会，取得了较好的成绩。
问：无锡法兰应用领域？
答：主要应用于石化行业和核电行业，其中核电领域的收入占比约10%-20%。
三、调研结束
本次现场调研活动于下午15：30结束。
本次投资者调研不存在未公开重大信息泄露情况。
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