调研问答全文
伟星股份 (002003) 2018-08-20
一、基本面介绍环节
2018年上半年，公司实现营业收入12.65亿元，较上年同期增长7.66%；归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，较上年同期增长10.79%。从区域市场来说，主要来源于国内规模的增长，营收同比增9个多点，国际业务增长3个多点，增速有所放缓；从产品类别来看，钮扣同比增长12个点，拉链同比增长7个多点。主要原因系：1、跟行业发展的大环境有关，受下游纺织服装市场增速放缓的影响；2、从区域来看，内销市场好于国际市场，但内销增速同比有所下降，主要是大环境的影响，下游品牌客户增速放缓；国际市场方面：（1）部分大客户自身调整；（2）区域订单的影响，即土耳其因外贸政策调整的影响；（3）部分客户因快返等交期原因订单本土化，导致订单有所下降；所以也是迫使我们必须走出去，那么我们希望下半年孟加拉的投产对海外客户的服务及订单的开拓有一定的推动作用。3、从产品来看，钮扣增速高于拉链，金属扣产品仍然是业绩增长的主要来源，但拉链这块，由于服装设计风格的变化，以及降成本的目的，对塑钢、尼龙等拉链产品的需求增大，而对公司比重较大、价值更高的金属拉链的需求在下降，因此对公司业绩的增长速度有一定影响。从量上来说，钮扣、拉链同期比销量都是增长的。
二、互动环节
1、请问公司上半年原材料价格走势如何？
答：公司原材料种类较多，上半年波动情况不一，台丽钢增得较多，钢、锌合金其次，树脂类增的是个位数，总体都在涨。
2、请公司详细说下上半年经营活动产生的现金流量净额同比减少的原因有哪些？
答：主要有两方面原因：1、公司职工薪酬较上年同期增加所致，上半年增幅在10%左右；2、公司原材料价格上涨同时采购量也相应增加所致。
3、目前，公司孟加拉工业园运营情况如何？整个工程大概什么时候能全部完成？
答：目前，孟加拉工业园正按照公司原有计划有序推进。我们认为：作为一个新投入运营的生产基地，，需要时间去适应、整合、完善。但作为公司国际化战略的一个重要进程，其对于公司后续市场开拓、快返订单保障及后续客户就近服务等方面都有非常重要的意义。另外，关于孟加拉工业园二、三期工程建设方面，二期工程已在建设，预计整个项目将于2021年左右全部完成。
4、请问公司国际业务中，对美、欧洲等地区的直接出口占比多少左右？
答：公司国际业务中，主要出口区域市场是东南亚、南亚等区域。对美国、欧洲等地区的直接出口金额并不高。
5、上半年公司拉链业务毛利率同比下降1.79%，主要因为什么？
答：主要受原材料涨价和产品结构变化影响所致。
6、人民币贬值对于公司的经营业绩有什么影响？
答：人民币贬值对于公司经营业绩的影响主要有两方面：1、对公司财务费用的影响，主要体现在汇兑损益方面；2、人民币贬值将有利于国内纺织服装企业的出口，对公司的总体经营将产生一定的积极影响。
7、请问公司怎么看待中捷时代上半年的经营业绩？
答：中捷时代主要以军品业务为主，受行业特性的影响，其业务通常集中在四季度体现，去年同期因2016年部分业绩延期在2017年确认的原因，导致同期比下降明显。
8、除了中捷时代项目，公司有无考察其他项目来推进“双主业”战略？
答：公司一直在关注和寻找。
9、未来，公司有哪些产能扩充计划？
答：国内生产园区，公司将大力通过流程再优化和智能化改造，不断提高人均生产效率和生产保障能力；国际市场，随着公司孟加拉工业园正式投入运营，其产能会逐步得到释放，将大大提升对孟加拉及周边市场的服务和保障能力。同时，随着国际化战略的有效推进，公司会加大对国际市场其他区域的产能布局。
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