调研问答全文
百润股份 (002568) 2018-08-23
第一：公司情况介绍
董秘简要介绍公司经营情况。
第二：问答阶段：
Q: 从单季度来看有不少亮点和趋势，可否介绍下？
A: 二季度公司营业收入同比增长26%，环比增长24%。二季度营业收入的增长主要是预调鸡尾酒新产品市场接受度较好，预调鸡尾酒业务同比增长24%，环比增长35%。从产品系列发展趋势来看，公司新产品具有持续增长的潜力，中期收入有望数倍于经典产品。
Q：上半年公司营业收入逐渐加速，是什么因素影响扣非后净利润？
A：影响扣非后净利润的主要因素是计提了股权激励费用，如剔除股权激励费用影响，净利润同比增长11%。
Q：上半年公司香精业务表现抢眼，是否具有持续性？
A：上半年公司香精业务同比增长46%，达到历史最好水平。公司香精香料业务主要来源于大客户的大项目，项目立项到实现销售周期较长，目前的收入增长主要来源于之前一、二年的项目；从目前储备项目来看，公司香精业务未来几年有望保持较高的增速。
Q：公司毛利率略有下降，是什么原因，是否会持续？
A：上半年公司毛利率下降2%左右。香精业务，主要是原材料价格上涨，价格向下游传导需要时间周期，未来该业务毛利率有望逐步恢复。预调鸡尾酒业务，主要是产品结构中新产品占比增加，新产品毛利率略低于经典产品几个百分点，最终影响不会太大。
Q：预调鸡尾酒新产品的铺货情况如何？
A：公司在6月中旬前，完成了第一轮的铺货，目前已进入第二轮铺货阶段。新产品的铺货过程同时也是渠道升级改造过程，与常规铺货相比持续的时间更长。目前阶段，公司更看重稳健持续地增长。
Q：半年报中显示股东和高管有减持？
A：股东和高管没有减持，所持股份数量减少是因为业绩承诺股份回购注销引起的。股东和高管近期也没有减持计划。
Q：未来预调鸡尾酒业务的增长点是什么？
A：未来预调鸡尾酒业务发展的方向是更多的饮用场景和更广泛的饮用人群。公司将针对不同的饮用场景和消费人群，适时推出不同的产品，进行消费场景和饮用人群的拓展。
Q：从财务报表来看，公司目前非常稳健，从经营层面看呢？
A：目前公司负债率16%，财务状况相当稳健。从经营层面来看，经过过去几年的锤炼，公司从B2B拓展成了成熟的B2C企业，对B2C业务的运营具备了足够的能力；更重要的是，公司的发展战略和发展路径更清晰且实施顺利。这两点是公司未来加速发展的基石。
IR数据平台
