调研问答全文
金科文化 (300459) 2018-08-28
公司介绍了公司2018年度上半年业绩与经营情况，具体如下：
一、业绩综述
2018年上半年，公司管理层认真贯彻执行董事会的战略规划，围绕年度经营工作计划，积极开展各项工作。报告期内，公司完成对Outfit7公司100%股权收购，核心竞争力进一步提升，并通过对内部资源、业务的协同整合，公司移动互联网文化产业业务形成线上业务和线下业务的有效互动，进一步完善了公司在移动互联网文化产业内的生态布局。
2018年上半年，经营业绩取得快速增长，实现营业收入137,987.46万元，比上年同期增长111.60%；营业利润64,483.39万元，比上年同期增长185.15%；归属于上市公司股东的净利润55,380.59万元，比上年同期增长171.28%。
具体而言，移动互联网文化行业取得收入10.27亿，同比增长239.75%；精细化工行业收入略有增长。其中，移动应用发行收入3.53亿，同步增长72.80%；广告收入4.78亿，同步增长1715.07%；IP授权等衍生收入1.72亿，同步增长140.18%。
二、移动互联网应用研发、发行业务表现突出，广告分发业务快速增长
公司主打产品“会说话的汤姆猫家族”，已积累庞大的产品用户资源，被评为有史以来最受欢迎的Google Play应用之一。报告期内，公司基于年初发行计划，新发行了战斗策略类移动游戏《汤姆猫战营》、运动竞赛类移动游戏《汤姆猫摩托艇2》、休闲益智类移动游戏《汤姆猫叠叠糕》，体现了良好的“打榜”能力，几款移动应用上线以来，在各国各地区应用排行榜名列前茅，收获了大量忠实用户。
目前公司各主要产品MAU维持在较高水平，吸引了大量的广告营销投放需求。报告期内，公司大数据广告分发业务实现营业收入47,824.51万元，较上年同期增长1715.07%，营业收入占公司总营业收入的34.66%。
三、其他业务布局情况
1、IP+衍生品运营方面。报告期内，公司衍生品开发主要通过对外授权、自行及合作开发的形式进行，线上销售渠道主要为天猫旗舰店等电子商务渠道，线下未来将通过主题乐园和实体商店销售。
后续，我们还将通过重点推进外部合作的方式，快速丰富产品线，进一步做强做大衍生品开发和运营的业务，为上市公司提供新的利润增长点。
2、汤姆猫主题乐园建设。公司汤姆猫主题乐园开发目前主要为中小型室内主题乐园，主要为与汤姆猫IP相结合的线下娱乐设施，以线下情景化再现线上产品，同时作为衍生产品的渠道和家庭娱乐、亲子互动的乐园。公司第一家汤姆猫主题乐园已在绍兴市上虞区城北时代潮城开业，开业以来好评不断。
3、动漫影视方面。此前，Outfit7已根据IP“会说话的汤姆猫家族”制作了多款动画影视产品，该等影视产品在包括优酷、YouTube等视频平台播放。通过汤姆猫系列的动画影视产品，进一步推广吸引了用户下载和体验其开发运营的移动应用产品。报告期内，公司上线了《会说话的汤姆猫家族第二季》动画片，以更加丰富的剧情和生活化场景将汤姆猫家族展现在大家眼前，其中，国内在优酷视频上线以来，视频累计播放量超过1亿次，再次体现了“超级IP”的号召力。
4、家庭教育产品。公司基于娱教于乐的“会说话的汤姆猫家族”IP，通过线上移动应用内场景，线上线下兴趣课程等进行亲子互动，建立一种新型的亲子互动教育方式，推动科技互联网与家庭教育的有效融合。报告期内，公司加强内部业务协作，开发线上有声和线下纸质儿童绘本，在绘本中融入常识获取、知识学习、语言环境、习惯养成、国际视野等，帮助孩童形成初步的世界观、人生观与价值观，与学校教育形成良好互补。公司开发的儿童娱教领域智能语音交互系统，作为软件系统，可嵌入游戏、应用、智能玩具、智能手表等产品，提高产品的智能交互性，更好地帮助儿童丰富知识，提升语义理解才能，增强他们的表达和互动能力。
相关问答情况如下：
Q1：我们都知道今年一季度汤姆猫游戏表现非常好，比如汤姆猫跑酷等许多产品一度进入iOS免费榜前10，汤姆猫战营等初期表现也十分亮眼。但是在二季度排名有所下滑，公司是如何看待这个情况的？
答：2018年的上半年汤姆猫游戏总体表现较好，尤其是《汤姆猫跑酷》，在中国春节期间异军突起，无论是从下载量、活跃用户，还是充值付费方面都表现不俗，公司上半年新推的几款游戏应用，如《汤姆猫战营》、《汤姆猫摩托艇2》、《汤姆猫叠叠糕》，也在初期有十分亮眼的表现，下载量居大部分国家地区的排行前列。我们认为：
（1）移动游戏应用本身特有的周期性特征。移动应用产品本身具有一定的周期性，单款移动应用从发布后会经历一个下载量、点击量、活跃用户数逐步增加，到峰值后保持相对时间的平稳，之后逐渐回落的过程。正式因为这样的周期性，所以排名上看来，二季度公司上面几款应用排名有所下滑，但是从各方面数据上来看，仍然有不错的表现，整体用户保持持续活跃。在行业周期性下，往往拥有大IP的公司能够在一定程度上对抗此等周期性，在于知名IP建立在内容生态上，在用户吸引、故事情节及完善的生态链布局方面占据优势，公司拥有Talking Tom系列IP，IP储备库中拥有丰富的IP形象，以此形象推出的系列应用累计下载量超过80亿次。公司基于知名IP不断推出新的产品，同时基于前期开发的“明星产品”，通过变换更新应用场景、应用道具等方式重新激活用户，《汤姆猫跑酷》就是一个很典型的代表。
（2）iOS免费榜本身是一个产品下载榜。公司移动游戏在上线之初，会有大量的集中下载，公司产品在这方面也体现了非常强的“打榜”能力。但随着时间的推移，从下载榜的排名逐渐下来也属于正常现象。从运营上，我们更应该关注用户存留和活跃情况。上半年，公司新增移动游戏下载次数超过11亿次，活跃用户保持良好状态。
（3）休闲移动应用产品的排名情况还受一定的季节性因素影响。一季度国内春节假期，在假期期间及前后一段时间下载量、活跃用户数较平时时间段大量增加，这与玩家属性相关。随着暑假的来临，我们看到部分产品又重新回到了榜单上，也正验证了上面的逻辑。
（4）此外，据了解苹果App Store即将改版，将增加“story”和“开发者专栏”，这将减少刷榜产品对排行榜的影响，更加有利于像Outfit7这样的始终有多款优质产品长期上榜的顶级开发者。
Q2：我们看到Outfit7和杭州哲信上半年业绩完成情况都比较不错，公司对它们全年的业绩有怎样的展望？
答：从我们刚刚公布的2018年半年度报告来看，主要子公司Outfit7和杭州哲信上半年业绩完成情况都比较不错。两家子公司各方面经营业务推进顺利，且协同效应明显。考虑到互联网行业的季节性特征，下半年有暑假及更多的假期，因此，我们有理由对全年业绩保持乐观。
Q3：公司在衍生品开发销售方面会是怎样一个布局思路？
答：汤姆猫IP衍生品是公司互联网文化产业生态链闭环的一个重要环节，同时也是线下业务落地的一个重要战略方面。后续IP衍生品开发方面除小部分自研之外，主要通过与重要的、业界知名的合作伙伴展开合作，快速丰富产品，以优质的产品进一步带动IP的影响力和曝光度；销售方面，线上销售渠道主要为天猫旗舰店等其他电子商务渠道，还有应用内H5商城销售，线下销售主要通过主题乐园、快闪店等自营渠道实现。
Q4：Outfit7与杭州哲信的协同体现在哪些方面？杭州哲信业绩对赌期结束后如何展望？
答：公司产品市场表现出色，用户保持持续活跃。产品持续成功，很重要的原因在于国内和国外团队取长补短，产生了良好的协同效应。
首先，在产品开发方面。国内拥有一支能快速响应的工程师团队，在产品开发、付费点的设计和运营的优化方面国内经验更加丰富。2018年，公司推进杭州哲信和Outfit7进一步合作，国内团队为产品发行和运营策略提供了较多的优化建议，为产品增加了很多内购和类内购设计，大家知道内购的变现效率比广告的变现效率高很多。此外，新产品首充礼包的设计、运营商支付方式的支持等也进一步刺激了用户付费意愿。
其次，在产品运营方面。Outfit7独立负责IOS端在全球的发行和安卓的海外发行。国外安卓系统相对简单，主要和谷歌对接。而国内安卓市场更加细分，2018年，公司一直在推动Outfit7的本土化，帮助Outfit7对接了很多渠道商，在国内安卓渠道全网铺开Outfit7的产品，帮助Outfit7打开了国内的安卓市场的用户增长。未来国内安卓市场还有持续增长的空间。此外，我们还利用此前业已在东南亚、中东等国家和地区的垂直业务资源优势，为Outfit7产品在当地的本土化发行提供更多的支持。未来我们会有更多的本土化措施，针对不同国家地区的人文风俗习惯，推进本土化业务开展，更多地增强用户的情感认同，这样用户的粘性会得到提高，变现也会更容易。
再次，公司国内团队不断推动“会说话的汤姆猫家族”的IP开发，同时国内外团队共同成立IP开发与监修小组、品牌委员会等协同组织，推动基于汤姆猫IP的儿童早期教育产品及课程、IP衍生品开发销售、动画影视剧及主题乐园等IP生态链不断完善，打造百年品牌。
Outfit7与杭州哲信具有非常好的协同效应，我们也看到了哲信业务的优秀的历史业绩，在对赌期结束之后，杭州哲信基于与Outfit7的良好协同能力，将继续保持良好的发展势头。
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