调研问答全文
天壕环境 (300332) 2018-08-28
投资者与公司管理层交流了公司的2018年上半年度经营业绩以及公司与中联煤层气战略合作的进展情况，主要关心的问题如下：
一、2018年上半年度经营业绩
2018年上半年度，公司实现营业收入81,286.44万元，比上年同期增长了7.23%；实现归属于母公司股东的净利润3,771.75万元，比上年同期增长了128.48%。其中：
1、天然气供应及管输运营业务业绩稳步增长，实现营业收入52,033.61万元，比上年同期增加0.33%，占公司营业收入的64.01%。
2、水处理工程服务及膜产品销售业务实现营业收入10,365.93万元，比上年同期增加107.72%，占公司营业收入的12.75%。
3、余热发电合同能源管理业务收入15,067.98万元，比上年同期增加1.70%，占公司营业收入的18.54%。
4、在余热发电及烟气治理工程建设承包与技术服务方面，2018年上半年度公司工程建设承包与技术服务收入共计3,537.52万元，比去年同期下降9.67%，占公司营业收入的4.35%。
二、公司与中联煤层气合作情况及合作方介绍
2018年7月23日，公司全资子公司华盛燃气与中国海洋石油集团有限公司（以下简称“中海油”）的全资子公司中联煤层气签订了《合作框架协议》，拟成立合资公司开展神木—安平煤层气管道工程项目建设，以满足中联煤上游气源开采外输的需要和华盛燃气下游市场开拓的用气需求。神木—安平煤层气管道工程（以下简称“神安线项目”）是国家能源局《煤层气（煤矿瓦斯）开发“十三五”规划》的重点项目，并于2017年9月24日取得全国投资统一项目代码2017-000052-57-02-001700，其目的旨在连接陕东、晋西的煤层气资源区块与京津冀地区用气市场，有利于促进上述区域煤层气的开发利用、京津冀地区的污染治理和能源结构的优化升级。本工程管道走向由西向东，起点为陕西省神木县，途径山西省吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市和河北省石家庄市、衡水市三省近二十个县（区），终点为河北省衡水市的安平县。管线总长度约600km，设计输气能力约50亿立方米/年，主要管道设计压力8.0MPa、管径DN813mm，总投资规模约46亿。
中联煤层气有限责任公司于 1996 年 3 月由国务院批准成立，于 2014 年底成为中国海洋石油集团有限公司的全资子公司，系从事煤层气勘探、 开发、输送、销售和利用的煤层气专业公司。该公司拥有煤层气对外合作专营权， 目前有 32 个煤层气探矿权（探矿权 30 个，采矿权 2 个），总面积 18,212 平方公 里，占全国煤层气区块面积的 35%，区块内非常规天然气资源总量达 28,400 亿 方，累计探明储量 3,201 亿方，形成了晋西陕东、晋中、晋东南三个主要储量区 及作业区。 母公司中国海洋石油集团有限公司简介：中国国务院国有资产监督管理委员会直属的特大型国有企业，我国最大的海上油气生产运营商，从事油气勘探开发、专业技术服务、炼化与销售、天然气及发电、金融服务，为产业链完整、业务遍及 40 多个国家和地区的可持续长期发展的国际能源公司。
三、神安线项目实施对公司的影响
神安线项目有效实施，有利于加强公司与上游气源企业合作，获取资源优势，提升公司燃气板块在上述区域内的市场话语权和下游市场的供气保障能力，为公司中长期抢占京津冀地区及华东市场奠定良好的基础；利用国家大力支持天然气行业发展的黄金历史契机，建立新的天然气气源供应的渠道，减少气源供应中间环节，发挥煤层气成本优势，快速抢占天然气需求增量市场，并带动以天然气为清洁能源的燃气发电、分布式热电联产等综合用能项目的开发。
四、子公司霸州正茂业绩补偿进展情况
1、2016年4月，公司全资子公司华盛燃气收购河北正茂燃气有限公司、廊坊市邦成商贸有限公司等交易对方（以下简称“原股东”、“义务补偿人”）持有的霸州正茂51%股权。收购时签订的《股权收购协议》约定，霸州正茂原股东对霸州正茂未来三年业绩做出了承诺，承诺霸州正茂经审计扣除非经常损益后归属于母公司的净利润2016年不低于4,000万元、2017年不低于5,000万元、2018年不低于6,000万元。
霸州正茂2016年实现经扣除非经常损益后归属于母公司的净利润-1402.04万元，未能完成2016年度业绩承诺。按照协议的利润补偿约定，补偿义务人应将其合计持有的49%股权全部无偿转让给华盛燃气，并另外支付现金补偿3442.04万元。华盛燃气未收到该笔现金补偿款，霸州正茂的49%股权也尚未转让过户至华盛燃气，华盛燃气已向北京仲裁委员会提起仲裁。北京仲裁委员会于2017年5月23日决定受理，并向子公司华盛燃气下达《关于（2017）京仲案字第1160号仲裁案受理通知》。2018年1月23日，公司收到北京仲裁委员会签发的《北京仲裁委员会裁决书》（（2018）京仲裁字第0103号）。详见公司于2018年1月24日在巨潮资讯网上披露的《关于全资子公司涉及仲裁事项结果的公告》（公告编号：2018-004）。目前公司已向法院申请了强制执行，执行正在进行中，其中霸州正茂34.3%的股权已办理了工商过户登记至华盛燃气名下。
霸州正茂2017年实现经扣除非经常损益后归属于母公司的净利润-2,468.21万元，未能完成2017年度业绩承诺。按照协议的利润补偿约定，补偿义务人应连带向华盛燃气合计支付现金补偿7,468.21万元。华盛燃气目前未收到该笔现金补偿款，公司将积极采取有效方式，包括法律手段，维护公司的合法权利。
五、公司未来发展战略
公司未来将继续推进天然气管道的建设布局，寻求与天然气上、中、下游的战略合作，为进一步拓展天然气业务打下了坚实的基础，公司将围绕以城市燃气供应及支干线管输业务为主的燃气板块为“主体”，以水处理工程服务及膜产品研发销售的水务板块、工业客户及余热余压利用为主的节能环保板块为“两翼”协同发展的战略布局，利用资源和技术双轮趋动优势，确定公司发展规划与经营计划，提升公司核心竞争力与可持续发展能力。
1、在天然气供应和支干线管输领域打通战略通道，实现经济调度：
我国“十三五”能源发展总目标要求增强能源供给能力，满足经济社会发展需要，保障国家能源安全；大幅度增加非化石能源消费比重，逐步提高天然气消费比重，绿色低碳发展取得新进展等。为保障国民经济的绿色、低碳、可持续发展，我国正努力改善能源消费结构，积极培育并完善天然气市场，大力发展天然气行业，预计天然气在能源消费结构中的占比将持续提升。公司将抓住当前优化能源结构、保护生态环境、调整产业政策支持天然气行业发展的历史机遇，突出了清洁能源行业（燃气板块）在未来发展战略中的核心地位，落实整合天然气上、中、下游全产业链经营的战略布局，围绕山西省内的煤层气资源优势，向支干线管输、城市燃气供应等领域积极拓展，形成一个互联互通、安全可靠、经济快捷的开放式通道，以使公司燃气板块未来整合资源、发展壮大，公司的资产规模、业务规模、盈利能力以及抵御风险的能力将显著增强。
公司将在巩固河北霸州市燃气特许经营范围的基础上，依托霸州临近雄安新区的区位优势，深度挖掘霸州潜在工业、商业、民用天然气供应市场，落实整合天然气上、中、下游全产业链经营的战略布局，实现资源与市场的优化配置，对下一步公司燃气板块的发展起到积极作用。
2、在水处理工程服务及膜产品销售领域：
环境政策收紧，监管力度加大，大气和水的排放标准不断提高，环保市场空间巨大。作为改善我国水资源短缺及水污染严重问题的主要方向，水处理行业将获得良好的发展机遇，与水处理关系紧密的膜产品行业亦将由于市场需求的增加而得到更好的发展。公司将以赛诺水务为平台，利用技术和资本双轮驱动优势，迅速抓住水处理行业高速发展的机遇扩大市场份额，提高品牌影响力，推动水务板块业绩的增长。公司将以赛诺水务为平台，迅速抓住水处理行业高速发展的机遇扩大市场份额，提高品牌影响力，特别是在膜产品研发销售以及海水资源综合利用、城市水环境综合治理等领域，加大资本投入和市场开发力度，推动水务板块业绩的增长。
3、在余热发电合同能源管理领域：
因宏观经济不景气，再加上经济结构转型，国内重工业如水泥、玻璃、煤化工、钢铁等行业仍面临产能过剩局面，工业余热利用增量市场空间进一步压缩。本公司作为国内以合同能源管理模式从事工业余热利用的领先企业，未来将继续稳健拓展优质客户，保持余热利用业务稳步增长。在天然气长输管道加压站余热利用领域，公司已成为国家西气东输战略管网余热余压利用服务运营商。未来随着国家清洁能源战略的加速实施，公司将为国家天然气管网提供更多的节能服务，为我国余热发电的推广和应用带来一批新的示范项目，也将使得公司具备更强的抗经济周期影响的能力。
4、在节能环保工程建设承包与技术服务领域：
公司将依托多年来在人才、技术、品牌及市场影响力等方面形成的优势，在余热发电建设总承包与技术服务的基础上，逐渐加大在供热、新能源发电、烟气治理等领域的工程总承包及技术服务的拓展力度，使该业务板块的规模和占比不断提升。
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