调研问答全文
信隆健康 (002105) 2018-08-29
1. 运动健身康复器材毛利率（-6%）下降幅度远超自行车(-3.7%),主要原因是什么？
答：受原材料价格上涨的影响，原材料成本增加导致利润下降。
2.原材料价格上涨后公司是否有向下游客户发出调价函，大概多久可以调价？
答：公司对客户的终端报价及是否调价除了考虑材料成本，制造、加工、管理等费用，还需考量市场行情与销售策略。提供稳定有竞争力的价格给客户，是信隆诚信经营的双赢策略。公司随时针对市场需求及制造成本，调整最合宜的报价。调价也需要一个过程，要看市场环境变化和客人的接受度，跟客户一再地沟通。公司去年刚向前几大客户调升过价格，调价幅度大约在6%10%左右。
3.今年上半年共享单车大概有多少订单？全年共享单车订单大概有多少？
答：今年上半年共享单车订单大概有1700万订单，全年共享单车订单大概有5000万订单。
4.今年人民币汇率变动较大，公司有什么办法减少汇兑的影响？
答：公司目前基本均为出口销售且多以美元为主，进口极少，所以在目前人民币持续贬值的情况下，对公司比较有利，但为了平抑公司在经营期间结汇汇率的波动，避免因人民币汇率短期急升带来的不利影响，公司年初通过了开展远期结售汇的议案，与银行签订了少量的远期结汇合约（约400万美元，每月视实际情况操作远期外汇交易），另外近年来公司已经将一部分海外大客户改为直接以人民币结算，以减少汇率波动带来的影响。
5.市场融资紧缩，公司向银行贷款的资金成本需要提升吗？贷款会否遇到困难？
答：公司一直与各大银行保持着良好的业务关系，目前合作的银行有9家，融资额度充足，公司目前无向非金融机构融资情况。融资成本相比上年有所上升，贷款利率有一定幅度上调，总体可控（上年为基准利率上浮15%-20%，今年为基准上浮20%-30%，其他很多中小企业大多上浮50%以上），目前贷款取得无重大困难，公司也一直重视自身运营资金的管理，充分做好预算，在预算内尽可能向银行取得贷款，以降低公司的资金风险。
6.托外处理后成本有没有增加？
答：公司对产品质量要求较高，初期与厂商需要一个磨合期，等质量稳定了，公司会以原来成本为标准与厂商进一步协商。
7.公司对越南的规划想法？
答：公司投资越南是出于以下几个方面的考量：①基于我司多年客户采购重心拟转移至越南，希望与公司继续配合。同时又有同业向公司推荐了一家因扩大业务的需要愿意出让控股权的越南企业，该企业有现成可立即使用的场地，相关手续办理快捷简便。②特朗普301二轮征税清单中包含了整个自行车产业和自行车零部件产业，将对传统自行车及零部件加收10%的关税，对电动自行车（E-bike）及零部件加征25%的关税，公司产品销往全球，美国市场只是其中的一部分市场且销往美国的产品基本是通过在国内的整车厂或者贸易商实现出口。③欧盟委员会发布的对原产于中国的电动自行车（E-bike）作出反倾销肯定性初裁，因目前市场中传统自行车占据绝对主导地位，电动自行车（E-bike）占比极低，故公司的电动自行车零配件的销售额也较少，短期内对公司暂无重大影响。投资越南可以减轻公司在国内市场的竞争压力，避免中美贸易摩擦可能带来的冲击，另外还能充分利用越南在欧盟的“最惠国”的关税优惠，提升业务规模和市场竞争能力，规避未来欧盟对进口中国自行车产品征收反倾销税的风险，符合公司的长远规划及发展战略。
8.越南工厂什么时候开始生产？
答：目前资金和设备已经到位，当地的股权登记手续已办理完成。生产也正在进行中，初期产量较小，未来可视公司业务需求进行调整。
9.公司投资武汉天腾动力的主要动力是什么？
答：以E-Bike为代表的全球动力助力自行车市场高速增长趋势已经形成，目前该公司已经自主开发了两款共四种产品，分别为SmoothSmooth Plus、Discovery Discovery S、正在研发SyncSync Plus产品。通过2018年的欧洲自行车车展的推广，各大自行车厂商均对天腾动力产品的性能、设计及市场前景给予了充分的肯定，且目前已经接到美国共享单车LimeBike的首批订单。公司并购该公司股权，有利于产品的协同发展，并取得投资收益。
10.龙华项目现在开拆了吗？预计什么时候能获得新商业写字楼？
答：预计下半年开拆。开建后约两年能获得商业写字楼。
11.目前公司有无寻找新地块进行搬迁？
答：目前正在寻找当中，计划未来对部分产能进行搬迁，核心部分仍会留在松岗。
12. 公司每年都会收到部分政府补助，今年政府补助额度大概有多少？
答：政府补助不是固定的，视当年政府所推出的财政鼓励资助补贴项目，公司选择可行性高的项目提出申请，今年到目前为止大约获得了200多万政府补助，另有23个项目已提出申请，正在审批过程中。
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