调研问答全文
诺普信 (002215) 2018-08-30
一、莫谋钧先生介绍公司的基本情况
公司经过近三年多的实践与探索，已逐步形成了“农资研、产、销与农业综合服务”为双主业的“双轮驱动”发展新格局。目前公司核心业务有以下几点：
1、主体制剂业务：继续发扬工匠精神打磨研制高品质的农药制剂、植物营养等产品，使其持续保持全国的领先地位，整合全球优质资源，全方位的满足农业种植的市场需求，保持持续增长，同时也严抓经营质量，如今年上半年的销售费用取得明显效果。
2、田田圈业务：①通过参控股区域优秀经销商，整合公司资源，并结合经销商本地化的能力，提升农业综合服务能力，带动参控股经销商的营业收入增长；②依托经销商当地平台链接到优秀的农场主，大农户，公司成立面向农场的作物公司，提供专业农场作物技术服务。目前已成立了30多家作物公司，包括苹果作物公司、柑橘作物公司、水稻作物公司等；③推动单一作物产业链的经营，以公司+农户的方式，结合产业园种植等，推动具有当地特色且具有高附加值的作物产业链发展，如黄金百香果、阳光玫瑰葡萄等。
3、孵化创新创业项目：近年来公司与创业团队参股了农金圈、农泰金融、达农保险、三农盛世融资租赁等农村金融服务公司，参股投资设立了雨燕智能、大象肥、千色龙等农事服务和农业技术服务公司，形成业务闭环模式，布局未来，获得更多的利润增长点。
二、提问交流
1、公司未来五年的复合增长率？及行业趋势？
答：①新的农药管理条例出台，不规范小企业将被加速淘汰；②土地流转：农村散户逐渐走向大农场/大农户，农业生产的规模化、集约化、现代化、上下游一体化；③环保力度加大，农药制剂监管加强。以上三方面推动下，制剂行业未来将加速洗牌。公司继续保持原有优势，研制高品质环保的农药制剂，并通过田田圈控股经销商的数量增长以及农业技术服务、单一作物产业链等新业务的生长，提前布局，抢占市场，提高占有率。
2、2018年中报田田圈控股经销商50家，参股经销商110家，公司的总投资额是多少？最好的经销商今年营业收入有多少？
答：截止目前，参股经销商总投资额在2.3亿左右，平均不超过300万/家；控股经销商总投资额6个多亿，平均在800-1500万/家。预计2018年全年，第一名经销商的营业收入在2个亿左右。
3、2018年中报公司存货有10个亿左右，同比去年大幅增长的原因？
答：10个亿的存货，其中4个亿来自公司主体业务，主要是公司为应对原材料涨价，提前备货，增量1个亿；6个亿来自于44家并表的控股经销商，经销商提前储备代销产品 。公司7-8月仍为业务旺季，预计下半年季度存货数量会下降。
4、大股东的股票质押比例？
答： 公司实际控制人包含卢柏强、深圳市融信南方投资有限公司、西藏林芝润宝盈信实业投资有限公司、卢翠冬，截止到目前，实际控制人的股票质押比例未超过55%，全票质押比例大致25%，不存在任何强制平仓风险。
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