调研问答全文
亚光科技 (300123) 2018-08-30
亚光电子及成都亚光基本情况介绍
亚光科技集团（证券代码：300123）由原太阳鸟游艇股份有限公司在收购成都亚光电子股份有限公司之后更名而来。目前公司拥有湖南、广东珠海和四川成都三个工业园区，公司员工人数约 2000 余人。若以 2018 年承诺业绩测算，上市 8 年来公司收入和净利的复合增长率均超过了 30%，已成为国内最大的智能船艇及领先的军工电子、微波芯片半导体上市企业。
亚光电子股份有限公司（以下简称“成都亚光”）系由原国营亚光电工总厂（又称国营第 970 厂）改制而来，1965 年建成投产，是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一，是我国第一批研制生产微波电路及器件的骨干企业，也是我国军用微波电路的主要生产定点厂家。52 年来，成都亚光一直致力于微波集成电路、射频芯片和微电子技术与产品的研究和开发，在 LTCC、MCM、SIP、SOC 和 MEMS 等微波电路前沿技术领域都有一定建树，始终处在国内军用射频微波行业的前列。公司有 4000 多个产品，产品覆盖频率从几十 MHz 到100GHz，实现了频道全覆盖，产品全覆盖，应用平台全覆盖，先后承接了众多国家重点工程、武器装备的军用电子元器件科研生产任务。
公司产品军民两用，下游客户覆盖面较广，主要为军工集团的科研院所及相关工厂，包括中航工业集团、航天科工集团、航天科技集团、中国电科集团、中船重工集团等，有 200 多家特种用途客户。配套产品的覆盖领域包括军用雷达、电子对抗、通信导航、遥感遥测等。 公司产品基本覆盖了各个细分领域最领先的整机院所，体现了公司的技术实力与生产水平。
国内军用射频微波行业竞争格局：国内从事射频微波行业的单位主要包括国有军工科研院所及工厂、民营企业两大类。其中，国家队在技术实力、营收规模、客户覆盖范围等方面均显著优于民营企业。国内军用射频微波行业可以分为三个梯队，其中第一梯队为国家队，第二、第三梯队为民营企业。 电科 XX所、XX 所是行业内的标杆，处于领先地位，成都亚光略逊于前两者但仍处于第一梯队，在技术实力、营收 规模、客户覆盖范围等方面均显著领先于处于第二、第三梯队的民营企业。公司是当前资本市场中军用射频微波及军用电子领域体量最大的标的。
Q:上半年公司整体经营情况如何?
2018 年 1-6 月公司实现营业收入 5.72 亿元，同比增长 112.74%；归属于上市公司股东的净利润 0.52 亿元，同比增长 478.34%；同时，上半年成都亚光本部新签订单同比去年增长了 1.07 倍。因此，公司上半年订单、收入和净利都出现了成倍的增长，发展势头非常好。
在科研方面，我们上半年有 26 项纵向科研项目进展顺利，尤其核高基项目全部验收完成，还有 8 项今年年底通过。公司 9 项科技重大专项也进展比较顺利，MMIC 专项和微波多层板专项都超过预期进度。5G 的 TR 技术、大功率微波器件、太赫兹与红外技术、人工智能技术正在跟与西电、成电等高校和军工研究院所展开积极合作。
上半年还重点做了几个事情：在营销方面设立了长沙公司、北京亚光和芯戎科技，尤其北京亚光和芯戎科技可能下半年会给公司陆续带来一些大订单，他们主要负责利用亚光的平台去快速拓展一些大的订单，一些大的政府项目，包括一些研发人才，下半年可能会看到一些军工产品大单公告出来。在整合方面，我们上半年对亚光重点在人力资源方面包括激励机制、定岗定编定薪进行了规范，对采购和物流进行了整合优化，加强了内部的成本管控。
Q：成都亚光的优势主要体现在哪些方面？
成都亚光的优势主要体现在以下几个方面：
1、公司在行业中深耕 50 多年具有较高的品牌知名度。
2、以混频器、衰减器、检测电路为代表的微波电路、以微波 PIN 开关、限幅器、移相器、衰减器及放大器等为代表的微波控制电路、以接收组件、变频组件、 T/R 组件、开关矩阵、微波频率源等为代表的多功能组件、以 3mm、8mm接收前端、收发前端、上下变频组件等为代表的毫米波电路的研制水平及生产工艺居国内领先地位。
3、具有全流程硅基芯片生产线，生产的微波二极管是除 XX 所外唯一的微波二极管生产厂家，产品可直接替代 Macom、MicroMetrics 等公司产品。
4、具有完整的微波电路模块及组件配套用薄膜电路基板、介质电路基板生产线及壳体生产线；其中薄膜电路基板可按需预埋电阻、电感，介质电路基板可实现 18 层堆叠及预埋电阻、电容，有效减小电路体积。
Q：公司的人才培养情况如何？
公司十分重视对人才的培养，主要采取以下三个方式进行在职科技人员的培养：
1、采取“传、帮、带”的方式对在职科技人员进行培养，一般有具有较高水平的资深专家负责 2-3 名科技人员的“传、帮、带”，将其丰富的经验及理论传授给所带科技人员。
2、在职攻读硕士与博士学位，利用与成都电子科大长期合作的有利条件，鼓励在职科技人员攻读硕士与博士学位提高理论水平。
3、与其他科研院所合作开发新产品，在研发过程中取长补短，在项目合作中提高理论水平与实践经验。
Q:下半年成都亚光订单情况预计如何?产能方面能满足吗？
今年上半年成都亚光本部新接订单同比去年增长 107%，而下半年订单一般要高于上半年，如 2016 年下半年订单是上半年的 165%，2017 年下半年订单是上半年的 280%，由此可预计成都亚光本部下半年订单将会大大超过上半年，预计还会有些大单将达到公告披露标准。
由于订单较多，当前产能是有些紧张，公司采取了倒班及部分外协的方法来加快产品生产，同时加快的一些设备的更新，提高自动化产线智能制造的水平，进一步增加和优化产能。此外，应对良好订单形势及产能紧张局面，公司也积极在成都本地调研一些有产能的企业以便未来进一步进行并购合作。
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