调研问答全文
智云股份 (300097) 2018-09-03
一、交流环节
公司已经披露了2018年半年度报告，2018年上半年，公司坚持战略规划对经营管理工作的引领作用，持续巩固和发展公司三大业务板块业务。公司管理层围绕董事会制定的年度经营目标，积极推动、稳步落实年度经营计划。报告期内，实现营业收入5.07亿元，较上年同期增长48.30%，实现归属于上市公司股东的净利润8350.18万元，较上年同期增长48.87%，在经营规模、盈利水平方面都保持了稳定且快速的增长，展现了公司整体的竞争实力和经营发展的良好态势。
目前，公司治理结构清晰、完善，新的组织架构及管理体系已搭建完成，以董事长为核心的经营管理团队，重视3C业务板块快速发展的同时，也强化汽车业务板块及新能源业务板块的协同发展。公司汽车业务板块、新能源业务板块运营优化调整措施效果显现，管理效能大幅提升、盈利能力明显改善，经营状况稳定，成长趋势良好；3C业务板块在持续跟踪大客户基础上，积极推进与国内行业知名客户建立深度合作关系，并加快产线布局，已形成较为充足的订单，随着上半年大客户订单及目前在手订单的逐步交付验收，将会为公司全年业绩作出贡献。
结合公司各业务板块发展态势、在手订单及商务谈判情况，保守预计公司2018年业绩仍将保持稳定增速。
二、问答环节
Q：公司半年报毛利率水平下降的原因？
A：公司半年报毛利率水平与确认收入的订单结构有一定关系。一方面，上半年毛利率水平较稳定的大客户订单确认收入占比较少；另一方面，公司持续加大国内客户业务的开拓力度，国内客户数量及订单数量显著增加，由于公司产品具有定制化特点，相应的研发与资源投入增多，导致上整体毛利率水平相对下降。随着大客户订单逐步确认收入，以及新增客户订单规模的扩大，预计公司全年毛利率水平将保持相对稳定。
Q：公司客户拓展情况如何？
A：大客户方面，相关业务进展顺利，且业务范围在逐步拓展，相关产品合作仍在继续，且进合作一步加深，随着公司参与项目的增多，以及公司量产交付能力的提升，相应订单需求持续，未来订单规模或将明显好于预期；其他客户方面，公司已经在不同的产品领域均做了深度的布局，订单规模以公司长期且广泛覆盖的国内一线客户为主稳定提升，新客户的增量也较为客观。公司管理层对公司未来的几年发展有很大的信心，也看得到很强的确定性。
Q：公司OLED设备未来的成长空间？
A： OLED市场规模方面，国内已经投产的面板线有10条产线，每条产线配备后道模组线20-30条，模组线共200-300条，包括贴片贴合、邦定、点胶、测试、切割等设备，市场空间约三四百亿元，其中，仅邦定设备价值量就约占20-30%的份额。公司在OLED领域做了很多的布局。鑫三力在邦定、点胶设备领域具有国内领先优势，且现已拓展包括精密组装及检测设备在内的整线能力，能够配合上述50%-60%的市场空间。目前，鑫三力是国内第一家取得相关OLED设备订单的企业，但份额还较小，未来2-3年，随着OLED国内领域的投资加速，苹果、华为等销量和良率的提升，客户扩产也会提升，鑫三力后续争取订单份额的能力较强。另外，OLED设备未来进口替代空间很大，相对于公司原竞争对手日韩企业，公司在技术上已没有劣势，在产品价格、技术交流和本地化服务上的优势明显，未来市场空间和机会很大。
Q：公司全面屏业务情况？
A：全面屏业务也将是公司今年和明年直接的订单来源。目前，鑫三力是全面屏COF整线设备、车载显示屏整线设备方面国内唯一具备量产能力的公司。
Q：公司大尺寸屏幕设备储备情况？
A：大尺寸屏幕设备下游客户相对集中，设备单价较高、更换周期较长，设备工艺方面与公司现有产品基本一致，公司的有关技术相较成熟。公司目前主要生产应用于中小尺寸屏幕的设备，应用于大尺寸屏幕的设备将是产品线的扩充。
Q：公司近期股价波动较大，谭总和师总股票质押有被平仓风险吗？
A：公司控股股东谭总与董事长师总在公司主业发展等方面具有深度共识，且对公司发展充满信心。两位高度团结一致，对于极端情况非理性下跌的可能性已经做了充分的准备和应对预案，不存在股票质押被平仓的风险。谭总将全力支持师总扎实做强公司业务，并将与师总一道促进公司稳定、健康、持续发展，促进公司股票价值理性回归，切实保护全体股东，尤其是中小股东的利益。
【注：上述战略布局、市场展望及业绩预期等内容，不代表公司经营计划，不视为公司做出的业绩承诺】
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