调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-08-26
公司副总经理朱燕林先生对公司 2018 年上半年经营、业绩等情况做介绍。
1、根据市调机构研究显示 2018 年上半年面板价格有所下降，请问公司如何看待下半年中小尺寸面板价格及未来趋势？
答：中小尺寸显示领域应用范围广、定制化程度高，其面板价格不仅受市场供需关系的影响，也取决于各面板厂自身的综合能力（比如技术积累、客户资源及粘性、运营能力、柔性交付能力、个性化服务）、市场定位、产品策略等等，如不能及时跟上行业变化趋势的面板厂商将逐步被淘汰。显示行业一直处于全球化竞争中，机遇与挑战并存，只有技术积累和市场前瞻性的企业才能取得先发优势。公司会持续提升自身核心竞争力，专注核心技术的创新，不断进行产品的优化升级，提高高技术附加值产品的出货占比，积极支持客户需求并争取取得更好的价格空间。
2、随着近几年产能的逐步释放，LTPS TFT-LCD是否会给a-SiTFT-LCD带来冲击？AMOLED持续渗透是否会挤占LTPS TFT-LCD的市场需求？
答：在以智能手机为主的消费品领域，随着显示技术的快速发展，带来对高分辨率、宽视角、低功耗、窄边框中高端产品需求的提升，而a-SiTFT-LCD是很难达到这些要求，市场在逐步萎缩。LTPS TFT-LCD对a-SiTFT-LCD的冲击比较明显：目前市场上LTPS TFT-LCD产品分辨率主要集中在FHD和2K，a-Si TFT-LCD产品分辨率主要集中在HD及HD以下市场，且市场份额在逐步下降。基于此，公司主动收缩并逐步放弃a-Si TFT-LCD产线在智能手机的投入，同时不断加大a-Si TFT-LCD产线对专业显示业务的支持力度。
从近期各手机厂商发布的新机型能看出，搭配AMOLED面板的产品越来越多，带动AMOLED面板需求提升。同时，基于AMOLED技术的可柔性化，将给未来的显示带来更多的创新与想象空间。但AMOLED技术的发展及需求的增长并不意味着其他显示技术将被完全替代，LTPS目前仍然是主流的AMOLED驱动背板，成熟掌握LTPS才能更好地为AMOLED提供支撑；在工艺和制程上，LTPS TFT-LCD 与LTPS AMOLED 具有一定的重合度，具备较强的协同效应。另外，在技术成熟度、供货稳定方面，目前LTPSTFT-LCD都优于AMOLED。
中小尺寸应用领域非常广阔，不同的显示技术具有不同的显示功能特性，都能找到适合各自的应用方向。AMOLED技术及市场还在成长阶段，我们认为AMOLED与LTPS TFT-LCD之间并非简单的替代关系，而会长时间共存，并在中高端移动智能终端、新兴市场等领域得到大量应用。
3、其他同业比如京东方，在 AMOLED 领域的大规模投资是否会对公司形成较大的竞争压力？
答：公司主营业务领域、市场定位、发展方向等与对方均有不同。公司深耕中小尺寸显示领域三十五年，对市场化竞争体系的深刻理解是成功的关键。中小尺寸显示领域是一个定制化程度很高的市场，面板厂商自身的综合能力（技术积累、客户资源及粘性、运营能力、柔性运营、个性化服务）非常重要。其次，对于 AMOLED，我们认为，在目前阶段，产品良率的提升、技术的成熟掌握比产能规模更重要，公司在 AMOLED 上已具备量产能力，也将在 AMOLED 技术上持续发力，并在技术、良率成熟后根据市场和客户需求考虑产能的规划。
4、请简要介绍公司的企业价值观和企业文化。
答：公司是航空工业旗下重要的显示业务平台，继承了航空人敢于拼搏不断提升自我驱动力的优良传统，时刻保持激情和奋发向上的拼搏精神。同时，公司是在全球化竞争环境下诞生的企业，对市场化运营理解深刻，因此公司追求高效以及和利益相关方共赢。公司深耕中小尺寸显示领域三十五年，在显示行业有着深厚的文化底蕴，公司以“创造精彩，引领视界”为使命，以“激情、高效、共赢”为核心价值观，以成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业为愿景。
5、请问武汉天马第6代产线产能和良率情况如何？
答：武汉天马第6代LTPS AMOLED生产线于2017年4月点亮，兼具生产刚性屏和柔性屏的能力，已于今年6月初正式向品牌客户量产出货，产线产能和良率持续提升中。同时，公司也在不断加大对柔性AMOLED的投入，积极推进第6代LTPS AMOLED生产线二期项目（武汉）。二期项目建成投产后，第6代LTPS AMOLED生产线项目和第6代LTPS AMOLED生产线二期项目将合计形成月产3.75万张柔性AMOLED显示面板的能力。
6、2018年半年度报告显示毛利率同比下降，请问下降的具体原因？
答：毛利率受原材料涨价、部分产品销售价格调整、汇率波动、产品结构调整等多方面因素综合影响。公司将通过对成本控制、产品结构调整、供应链整合、加大研发力度等方式加强改善相关因素对公司带来的影响。同时，公司将继续努力做好经营，持续推进产品结构升级，加大高附加值产品的生产，增加高盈利性的消费品类中高端智能机和车载、医疗等专业显示类产品份额，提升核心竞争力，努力做强做优做大。
7、2018年半年度报告显示管理费用同比下降，请问下降的具体原因？未来是否会持续？
答：今年2月公司重组完成，合并报表范围新增厦门天马和天马有机发光，基于资源共享原则，整体运营效率得到提升，因此管理费用有所下降。随着整合绩效和协同效应的不断提升，公司会持续推进“降本增效”。
8、公司车载业务快速增长，请问公司车载的进度情况？
答：车载业务是公司重点开拓的业务领域，公司进入车载领域已有二十多年历史，形成了稳定的产品质量体系，具备稳定供货保障，建立了比较优势和竞争壁垒，目前成长迅速。截止2018年一季度，公司车载出货量居全球第三，成为增长最快的面板厂商；公司仪表盘显示产品出货量排名全球第二，可以说，在全球TFT仪表显示器中，每5台汽车就有1台配置使用的是公司的显示屏；同时，公司也是大陆最大的车载TFT面板厂。（数据来源：IHS）。2018年上半年，公司车载营收同比增长40%以上，是增长最快的领域。
调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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