调研问答全文
奥克股份 (300082) 2018-09-04
一、公司董事长朱建民介绍公司的发展与未来
我代表奥克股份对各位机构的朋友和各位机构参加今天的中期业绩说明会的活动表示热烈的欢迎和衷心的感谢。也借今天这个机会把奥克最近几年来的发展、主要历程、成就和下一步发展的规划思路向各位做一个简要的报告。
关于2018年，今天上半年的经营业绩和今年下半年经营的预期将由奥克的创始人之一股份公司的总裁董振鹏来向大家做说明。
今天大概分成两部分，第一部分由我来介绍，奥克的发展与未来。我们在座的既有很多在八年前就给予了奥克高度的信任和支持的业内的朋友。当然也有很多新朋友。2010年4月29日，奥克路演的第二站，我们从深圳一直到上海，在上海也经历了三场路演，深圳、上海和北京最大规模的一场，得到了我们证券投资基金业内的各方机构和朋友们的高度关注与支持。转眼之间，奥克又走过了八年。这八年时间我们的营收收入从不足20个亿增长到了去年的60个亿。当然我们上半年继续保持同比40%以上的增长速度，继续保持着持续健康快速和谐的发展。关于奥克，我想老朋友都知道奥克是什么意思。今天也注意到了过去接触比较少，有很多新的朋友。还是要跟大家介绍一下什么是奥克。其实奥克正像上英文写的，OXIRARNE CHEMICALS，奥克化学的中文意思就是环氧化学，或者叫环氧衍生经济体核心材料。上面写的就是环氧乙烷的化学结构，这个结构在化学上有机化学中它的结构解释就是一个氧或者一个圆一个三角。奥克的标识我们的logo就是这么演绎过来的。在这里，无论奥克的名字和奥克的标识，所反映的都是同一个意思，就是奥克的战略定位。奥克的战略叫立足环氧，创造价值。无论是我们的名字还是我们的标识，时刻都在告诉奥克人，你是做什么的。当然作为一个上市公司，它也时刻在提醒着我们如何为投资人为资本市场创造更大的价值。
刚才看到了宣传片，分成三个部分。第一个部分就叫奇迹奥克。为什么说这是一个奇迹的奥克？奇在什么地方？我想老朋友可能都知道。新的机构新的朋友也可以跟大家介绍介绍。这个奇就奇在30年前，这个奥克实际上是从一个硕士论文出来的。1988年，当时我的毕业论文做的就是这个课题，1989年，两个研究生，一个本科生，组成了一个课题组，而这个是我19888年毕业论文答辩的时候。1989年在大学里成立了这样一个课题组，继续从事这方面的研究。1990年我们有很多成果在辽宁在北京在江苏等地成果转化。奥克三个创始人都出自于这个课题组，这个教研室。1992年三个创始人凭借着自己的科研成果创办了一个大学的小微企业。就是这样的一个从一个研究生的课题，三位没有在工厂工作过的老师，一个大学的小微校办企业，经过26年的发展，居然发展成为了我们国内环氧乙烷精深加工领军企业，十年前奥克就是，也就是在我们上市之前。到2014年，我们也成为全球这个领域中规模最大的企业。这个是我们奥克股份的总部，在辽宁。当然，我们也要说，因为在过去三年里，东北的声音很强。最近的这半年里，新一轮东北的崛起的声音也很强。我们还是很骄傲地说，我们出自辽宁，我们也从辽宁走出来，在全国现在9个省都有自己的工厂，而且不仅仅是国内应用。在扬州目前全球单体规模最大的工厂，20万吨的环氧乙烷，30万吨环氧乙烷的精深加工项目在扬州化工园区；在四川成都彭州并购的，现在是奥克的第二大工厂；广东茂名的工厂、南京的扬资奥克、武汉奥克、吉林奥克。这些工厂使得奥克不仅成为了在过去十年间成为国内环氧乙烷的精深加工的领军企业，也实现了在过去十年中化工500强，而且今年位次上升到250几上升到153位。26年间，奥克实现了持续健康快速与和谐的发展。过去五年间，奥克的增长应该说持续维持在30%左右。而且随着总量的提高，增速并没有下降。今年2018年上半年同比仍然也在40%以上。奥克实现了26年的持续健康快速的发展。
第二部分，我们刚才宣传片里所谈到的创新奥克。奥克在哪些方面有创新？奥克之所以会实现持续的发展，这种奇迹般的发展。归根结底是依靠科技创新和共创共享的初心，实现了持续健康的发展。在奥克的创新中，首先，是奥克的技术创新和应用转化。奥克在过去的30多年的时间里，从我们几个创始人一直坚定不移地致力于环氧乙烷精深加工的技术研发，科技创新和成果转化。当然我们从自主创新现在上升到产学研深度融合创新。第二，奥克的产品的创新和市场的引领。第三，奥克的产业链条和整合经营。第四，公司的战略与在国内完美地布局。现在也在研究探索实施沿着一带一路的国际路线。最后一条，也是奥克最核心的奥克文化创新与共创共享企业凝聚力。这些创新在技术方面，从最初1988年研究生毕业在国内率先开发环氧窄分布。在四个主要管理人员当中，三个大连理工大学。在我研究生的工作期间，为奥克在技术创新上打下了一个底链就是起点。第二奥克在国内率先开发了切割液，并且达到了国际先进水平，占有国内市场75%，也引领了环氧乙烷精深加工新的领域，同时也极大地推动了国家光伏产业的发展。2009年奥克第四代环氧乙烷精深加工我们也达到了国际领先水平。2007年开始，奥克创新开发了四醇醚。2018年，我们经过了接近五年的建设，奥克和中科院长张院士的合作，将环氧乙烷和二氧化碳资源化利用，目前是全线试车工作基本完成，我们最后还要有一个验收评审。这项技术应该说对奥克未来三年五年甚至更长时间，可能形成一个巨大的支撑。这是奥克在过去十多年的时间里，我们的几大产品发展的历程。奥克切割液从2003年开始从几十吨最后做到12吨。到了2012年之后由于光伏行业产能过剩当然更重要的是由于光伏单晶硅、多晶硅切割技术的升级换代，使得原来的产品退出。奥克在2010年上市的时候，当时86%的销售都来自于光伏。当时2010年上市的时候，很多机构和投资人都把奥克定义为光伏板块。当然我们也受益，当时超了12个亿。当然这些年，我们肩上的担子也一直很重，卧薪尝胆，我们第一次走出奥克来做反路演，来向投资机构投资者来报告奥克这一年的工作。这是我们的切割液当年的贡献巨大，不仅仅对奥克股票，对奥克上市，也对我们国家光伏产业的发展。因为奥克一家占全球切割液75%以上的市场份额。这是奥克在过去11年间也是奥克现在的主导产品聚羧酸减水剂聚醚，这样持续增长的曲线。这张曲线非常有力，而且在未来会继续保持。从最初的我们2007年只有790吨左右，到去年超过了42万吨，今年半年近24万吨。而且一带一路走出去减水剂聚醚仍然有巨大的成长空间。
其实我们有很多研究奥克的都以为奥克不是做光伏就是做减水剂，其实我们最基础的产品就是表面活性剂。这个产品奥克现在也开始逐渐放大。因为奥克2003年以前主要做洗涤、日化、农药、纺织印染表面的活性剂。奥克的第二大股东德美化工就是我们第一大用户。2003年提出大市场大趋势少竞争的市场策略之后，率先开发了切割液。接下来是减水剂聚醚，但是基础产品始终都是保留的。而且我们国家像洗涤行业用的表面活性剂每年消费额、消费量大概是八九十万吨，而且在稳步在8%左右的增长。奥克总是要提前10年研究未来的新的增长点。我们2009年就开始环氧乙烷和二氧化碳的研究。我们现在仅仅是几万吨的规模。是在此技术成熟的基础之上，可能会进行产业化。这是碳酸酯系列。我们是第一个吃螃蟹的，完全采用新型技术，这个技术和现有的其他技术比不是二代三代关系，相当于二代飞机和五代飞机的关系。最后落脚点要落到经济上的竞争力，我们现在正在做这个工作。在技术先进和经济可行的基础之上，我想这个产品是奥克我们用了九年时间培育的。我们说的奥克持续发展、阶梯发展的第三个目标。这是奥克产业链，其实奥克在过去在产业上主要做两件事情。第一，全国战略布局。第二，产业链适当地延伸，稳步地延伸。我们的延伸就是从环氧乙烷的精深加工延伸到环氧乙烷，向上游迈出一大步。目前这一步，2014年底投产，经过四年的运营，这个装置是国内运行质量最优最好的装置。这个经验也为奥克下一步进一步扩大奠定了坚实的基础。另外一个方面，因为有环氧，所以我们就有了乙烯。我们现在也在经营乙烯，未来奥克十三五像我们刚才宣传片里所说的，我们也在打造奥克第二个产业链，除了环氧乙烷这个产业链之外，精深加工这个产业链延伸之外，我们现在也在过去的三年的时间里也在致力于乙烯高端化的产业链的开发。当然，要按我们以往的经验需要八到十年的时间，现在仅仅过去三年，可能会加快，因为我们现在不会停留在自主创新，而更多地是产学研的深度融合。还有一个就是对国内和国外相关技术的并购重组，来加快进程。这是我们在扬州的环氧乙烷。乙烯的仓储大家看到了，这也是国内最大的。这个就是现在奥克在国内同行业当中最有竞争力的方面。
公司战略创新，公司这些年，不走别人的路，始终坚持走自己的路。在奥克的战略引领下，我们十二五以前的战略叫立足环氧乙烷，十三五提出了立足环氧乙烷乙烯，十三五重点在培育就是乙烯的高端化的新材料产业链。我们相信十四五这个产业链一定会开花结果。奥克应该说从2003年以来，我们就始终坚持大趋势、大市场、少竞争、高端化的可持续发展基本原则。按照这个原则，奥克的传统产品是非离子表面活性剂，奥克按照这样的思路，走出的一条道路，第一个成果就是在国内第一个开发切割液。第二个成果就是基础设施建设聚羧酸。第三个我们用了九年的时间，在精心培育打造而且我们在这个方面和几所中科院的研究所和国内著名大学，既搞应用型开发也搞前瞻性未来技术的开发。这个是奥克过去十年时间走过的路径。我们的总部在辽宁，我们从辽宁到吉林，那是2006年。然后2007年就到上海，2008年就到广东茂名，接着2009年到南京，然后是山东，然后是扬州，然后是湖北武汉，最后去年完成了在四川成都的并购。这样的一个并购，我们在左边这张中国地图上标红的这几个区域，东北、华东、华南、华中、西南这五大区域是中国淮阳以南的地方，我们在这五个地方都有当地区域内最大的工厂。当然加起来就更大。我们现在在全球也是最大的。这是我们形象的图。我们现在最大的工厂在扬州，第二大工厂在四川。这两级就像一个哑铃，中间还有武汉。对于中国的市场具有足够的影响和贡献。
奥克在文化方面的创新，1992年奥克创建之初，刚才讲了什么是奥克。第一个是奥克确定的公司战略，立足环氧创造价值，20多年来一直坚持这个战略。现在战略也有升级，从立足环氧创造价值上升到立足环氧乙烯创造价值。这个环氧乙烯就包括了化工新材料。第二个在1992年创造之初提出了共同创造共同分享的核心价值观。这是奥克最核心的凝聚力和竞争力。这三点创建初期的重要工作，无论从核心价值观从公司的发展战略和从公司的企业精神从本质上决定了今天奥克的发展。奥克将共同创造共同分享的核心价值观上升为共创共享，共和共荣。将立足环氧上升为立足环氧乙烯创造价值。这样的核心价值观注定了公司今后可持续的发展。这是1996年，公司将共创共享作为处理四种关系的基本准则。处理人与人之间关系的基本准则，处理人与企业之间关系的基本准则，处理企业与企业之间关系的基本准则，处理企业与国家、社会和自然关系的基本准则。这是奥克一代又一代人的准则，要共创共享。包括我们与在座的各个投资机构的关系是共创共享。正是因为这样一个准则，这样的一种思想，从1996年指导奥克的建设和发展，在去年的环保风暴还有今年将继续推动的安监检查，奥克都是过关的。
奥克这26年可持续发展的基本体会叫文化聚人，以奋斗者为本凝聚志同道合的团队。这是奥克的第一个体会。第二个叫战略制胜，奥克会心无旁鹜坚定不移地继续在我们的主业发展。因为这个主业我们知道，在全球现在的发展，尤其是在中国未来仍然有着巨大的成长空间，相比之下奥克还有着比行业更快的增长能力。第三个叫创新驱动，第四叫科学管理，第五叫和谐发展。这五条体会中间应该说更重要的是文化聚人，有一个志同道合有奋斗精神的团队。在奥克来讲，我们也有这样的几个关系，叫文化凝聚团队，团队群策群力制定正确的战略，战略决定持续驱动的创新，创新带来不竭的动力。是文化决定奥克的发展。这是2009年向习近平主席汇报的时候。
最后一点就是梦想奥克。坦率地说奥克第一个梦第二个梦早就实现了，尤其是上市公司，募集的资金完成了我们在国内的战略布局。其实我们第一个梦是做五万吨环氧乙烷衍生物。第二个梦是做十五万吨，到2010年我们做了19万吨。第三个梦就是百万吨，也就是十三五目标。
奥克这样的战略为什么会专注于环氧，的确环氧这方面有无尽的价值。切割液和减水剂就是在十五年前没有的，而十五年中间出现了，奥克都是率先抓住了，而且分别占有70%以上和40%以上的份额。公司可持续发展的高质量发展的基本战略就是大趋势大市场少竞争还有高端化。去年我们60亿的销售，只有不到两个亿的利润。今年上半年三十几个亿的销售，也就一个多亿的利润。和国际上我们对标的同行企业来比，我们的销售额达到了，但是利润只有他们的三分之一。这就是我们的差距，这就是我们的空间，这就是我们的动力。在十九大召开之后奥克也提出了一个目标，这个目标和在座的说可能觉得很遥远。到2035年，奥克要成为我们这个领域中世界一流的强企，做奥克的贡献。当然我们也希望也相信完全有可能这个目标会提前实现。奥克发展的战略愿景就是要成为世界一流的强企，我们现在是一流的大企，在这个领域中，的确还不是一流的强企。在这个方面，公司今年也是申报了国家的几个项目，部分的已经批下来了。我们在二氧化碳这个方面有一个强大的战略合作的团队，就是中科院过程所，我们2013年交流，2014年正式签约，到今年7月24号关键过程试车成功。环氧乙烷和二氧化碳这是公司未来致力于开发的一个新的领域。
奥克上市以来这八年，我们布局了一个梦，借助资本市场，完美地实现。我们已经在国内完成了沿海沿江120万吨的产能布局。这个产能占全球的11%，占中国的30%以上。奥克也随着我们国家一样进入新时代。在新时代里奥克将在稳健经营好全国百万吨产能创造良好的经营性利润基础之上，高度关注资本市场的动态和需求，努力为投资者创造更大的资本价值。这也是我们经过了八年多的卧薪尝胆完成了布局之后，创新走回了路演的讲台，来向大家汇报，也期待得到资本市场的助推。奥克这些年一直在反思，不忘初心，牢记使命。奥克的初心是什么。奥克的初心就像26年前一样，科技创赢，共创共享。奥克的使命就是要建成我们这个领域中世界一流的强企。这也是我们奥克在十九大之后受十九大确定了国家使命的党的的使命的感染，我们在奥克使命基础之上，提出了奥克的新使命。这个新使命把以人为本前面换了以奋斗者为本，一个梦接着一个梦的实现但是还有更大的理想，更大的梦。我们在继续奋斗，要吸引和鼓励更多的有奋斗精神的志同道合者加盟这个团队。第二把初心又放到了使命里来，就是科技创新。第三就是我们把这个使命目标放到了最后，努力成为世界领先的环氧衍生等精细化加工新材料的制造商，创造更大的价值。谢谢各位！
二、公司总裁董振鹏介绍公司上半年业绩说明及下半年经营预期
刚才朱总把奥克的战略规划讲了，作为经营者就是要把公司的战略和规划落地。每年都根据国内的宏观经济形势以及市场的变化，以及国际产业的情况都要制定一个指导思想。我们2018年的指导思想里头重点的就是统筹协调全国的战略布局资源，实现全产全销为主线，着力解决奥克产业发展速度与管理水平提升之间存在的不匹配矛盾。奥克因为受国家法治三年必须一检，包括环氧乙烷装置刚才朱总也解释了。我们在四川石化的点，彭州石化也修，今年受自然灾害的影响，停运时间较长。我们差的就是生产和供给，而不是销售。所以我们侧重这方面抓工作。
第二个我们在管理上业务的高速增长与企业内部的人才队伍建设以及薪酬制度、激励政策这一块在当今形势下怎么升级，重点要解决的。这些是重点的任务与措施。上半年的销售情况，销量40.35万吨，同比增长了31.86%。营业收入是33.37万元，还有营业成本30.23万元，营业收入的增长是40%。营业成本同比增长37%，收入的增长率大于成本的增长。几个主要的财务指标，一个是偿还能力，这几年在行业里是中上水平。盈利的销售毛利率和净市场这一块是逐年提升。在行业板块里面有明显的优势。运营能力方面，应收款在同行中上市公司里头，应该说周转率有一个较大的优势，资金周转力比较强，呈上升的趋势。同时公司营收状况的风险去年开始加强控制，降低应收款。应收款这几年周转率是在加强上升过程中。资金安全，这是现金比率和负债率，奥克现金比率高于同行业，公司的偿还能力比较强。固定资产的负债率也是比较低，应该说我们资产质量是比较好的。奥克从2016年到现在是逐年上升，盈利能力不断加强。统计了一下这几年上市以后的分红，除了2015年亏损之外，2015年即使亏损也进行了分红。平均我们达到了40.13，除了2015年分红率是54.90，应该是高于同行业。大股东的股权质押比例，国家把金融杠杆去掉之后，很多公司这个问题上显现出来很多的风险。截至今天奥克集团是持有奥克股份53.31%的股份，奥克质押率只有在15.93%，与其他几个行业比我们质押率也比较低。
刚才讲的是财务的。我们在日常的管理上，安全环保和园区化，这三个都是生命线，也是红线，也是底线。现在在强大的国家管理的形势下，安全有问题肯定是要停的，环保有问题也是要停的。你不在园区里头也是停的。奥克的布局，都在省级以上。对奥克来讲，过去的设计标准和现在不一样，都努力投资改善。奥克现在的生产运营没有受影响还得到了相关的认同。对奥克来讲这既是危机，其实更大的是激励。刚才朱总也讲了产业链，我们在去年产业链有几个特点，一个是在乙烯产业和仓储一块，我们去年拿了三个第一。进口量第一，存储量第一，贸易量第一。这个产业链可以往下延伸也可以往上延伸。我们现在想往下延伸，由于我们各个政府对我们下游企业的限制，都是小规模的，入不了园，它的生产运营又不是它的专长，这时候奥克要为下游客户提供一些生产服务。下半年正在着手做这些事情。刚才讲了我们的生产能力的问题，今年我们把大修做好，把产能做好。我们检修之后，节能以及产能有大幅度地提升。现在运营在高速地提升。四川这边的改造已经提到十几万吨，消耗环氧乙烷一个月能达到13000多，吉林工厂也做了大修，上半年都已经结束，现在运营都在平稳健康地进行。
刚刚朱总已经讲了环氧总区的布局，不仅是工厂的地理位置，实际也是一个原料保障，是一个物流，是一个产能，是一个服务。这样贴近于原料供应地，能实现管输，这是安全成本的需要，而且资源保障能力比较强。第二个，我们生产能力也是当地最大。能超过当地的环氧乙烷商品量的30%，接近40%。在四川是100%。在这几大区域里头，华北没有，针对环氧乙烷的市场资源做了布局，基本上做了全覆盖。同时上面也着手于国家一带一路，也要开辟国际市场。重点是东南亚和欧洲，根据国家一带一路路线来走。参加好多会议、现场考察，也形成了一定的影响。客户那一块，这里头是代表了我们的客户三个行业，万力是做轮胎的，这是三个市场。这三个市场背后也是公司的产品结构，大宗产品占70%，高端化产品占30%，后面属于高端化产品的开发。立白这个产品是洗化，现在属于低端化，我们没有大力地做这个市场。但是这块国际市场跟中国的速度大约是5-10年的差距。我们是做新型的表面活性剂。这一块我们中国的消费和日本欧洲的消费差好几倍。市场的潜力未来还是很大的。西卡是一个国际上的瑞士公司，世界排名第二。红墙和科之杰是第二第三的。我们既然是行业龙头，要对行业发展起到引领和协同的作用。朱总是环氧乙烷衍生物的专业委员会的主任，不仅仅要研究奥克的发展，也要对行业对民营企业行业做社会贡献。这也是对我们推动行业，已经搞了两届，规模也很大，层次比较高，对行业的发展有一个推动。这是团队建设、人才建设，外部要进入人才专家，内部要培训。我们有梦一队，是四个持股人，梦二队是宋总带领的队伍。我们现在的管理已经上升到择优绩效管理。人才的激励政策有很大的提升。除了上市公司的股权激励的政策之外，在集团层面上还有更大的激励政策。
要做好公司的管理就是要把资源整合，在全面预算的基础上升级为商业管理，把财务预算跟日常的经营计划一起，应该说效果还是比较好，进行持续地滚动。在抓市场的同时，内容也要抓管理。逐级实现经济的管理。产研融合和创新驱动就不具体讲了。这里要介绍的就是我们日本的一个专家，我们既然做减水剂，他是聚羧酸方面的专家，已经聘用做公司的技术顾问，推动技术升级，更好地服务。还有一些专家，国外专家的引入是我们将来的产品升级的重要举措。
到现在为止，我们实际上把反应器后面的开过了，上次把反应器也开了，但是不是一次性打通的，所以还不能叫全打通，DMC从含量上四个九已经达到，只是小的指标，因为刚开始，还需要一个过程，尤其是经济性需要我们稳定运营。不管是安全上、工艺上，很稳。应该说催化剂和设备以及工艺还是很科学的。我们在抓刚才大产品现有产品的技术上，借助外力创新之外还一定要自主创新。在辽阳有一个中试放大平台，这里面各种工艺的装置都在这里，为奥克开发和放大一些产品都做了很好的平台。未来的产品方向是指什么，我想都是按照我们国家的产品升级和发展的需要，产品环境友好的产品，方向是水性涂料，可降解的表面活性剂还有低VOC溶剂。
下半年应该说在上面总体的要求下，围绕统筹资源、开足开好产品，全产全销。下面的趋势是什么，2016年、2017年的趋势应该是第三季度是最好的。其次第四季度也比一二季度好。要抓好经营，同时要抓好管理。这也是我们几项重点工作，不一一介绍了。重点是下半年中试项目DMC的项目以及产品往下延伸的项目，重点抓，为明年的增量做好铺垫，为更长期的增量做好基础。
三、互动问答
提问：我就咱们公司的产业链提一个问题，一个是从上游来看，现在国内可能还有一些煤化工的项目，这对我们的产业链有没有影响。下游这一块，减水剂占比也比较大，这一块跟基建的相关性也是比较强的。之前包括切割液也遇到过单品下滑的情况。未来在可见的两年或者三年时间里，它的变化情况，领导能不能跟我们分享一下。
朱建民：我先简单回答一下。第一个，关于煤化工对环氧乙烷的影响。我们国家全球的环氧乙烷主要的用户是做乙二醇，在我们国家，这也是国家的创新点。我们国家煤质乙二醇技术是成熟的。这个资源或者这条路线逐渐成熟，份额逐渐增加，应该说使得我们国家环氧乙烷用于精细化工的资源会更加丰富。这个更加丰富也就是说商品的资源更加丰富，更加充足。当然对奥克来讲，环氧乙烷价格下降对我们也是有影响的。总的来讲，资源丰富应该说对我们国家环氧乙烷精深加工的发展是有益的。第二个，奥克的切割液，刚才也特别展示了，2012年之后很快下降了。应该说不到两年就从12万吨下降到两三万吨。其实对奥克来讲，尽管减水剂聚醚仍然在强劲地增长，但是我们依然用第三条路或者第四条路来发展。需要说明的一点减水剂聚醚和切割液有非常大的区别，切割液是单向的应用，比较狭窄。在硅锭切割用切割液，其他地方几乎没有市场。但是减水剂聚醚完全不同，而且全球因为我们一直在关心包括现在请的国外的专家，有一个很重要的任务，你们说一说未来五年有没有替代它的。当然我们现在减水剂聚醚也在不断地技术进步，但是替代它应该说目前没有这种趋势。所以说我们无论是在国内的增长还是一带一路走出去的增长，未来应该说奥克是有足够的成长性。尽管这样，一个是居安思危，但是居安思危更重要或者说同样重要是公司如何不是居安，是在居安的基础上实现可持续发展。二氧化碳这一类是公司的典型，但不是全部。此类的项目还有，但是有些东西可能前三年到五年都没什么好说的。像我们碳酸酯2009年都没有被看好。现在也有一些务虚的东西还不成型，目的是公司的可持续发展。环氧乙烷和二氧化碳是一个典型的代表。和环氧乙烷有关的国内相关技术甚至合作伙伴也在向奥克靠拢。奥克未来我们说文化聚人，还有一个是文化聚法人。法人之间合作的增长，应该说可能都不是十个亿二十个亿的增长，来实现持续的增长。谢谢！
提问：请教各位领导，一个微观一点的问题，各位领导介绍的时候特别提到了今年上半年设备检修比较频繁，上半年业绩增长挺明显，但是检修还是有一点负面的贡献。不知道下面有没有测算或者大概的预估，如果说行业没有太大变化，量上面正常地释放会不会对业绩有一个正向的幅度，大概是在哪里？另外，这两年产品减水剂聚醚，这种体量增速非常高。感觉美中不足就是毛利率相对低一点。但是现在行业有一个变化，运输受到很大的限制，不知道像我们前瞻性地做了园区式的布局和上游的合作，这一块如果发生运输上的强制要求，对竞争力的提升包括毛利率的改善有什么样的影响？这是偏行业的问题。主要想请教这两方面的情况。谢谢！
董振鹏：从历年的经营情况来看，下半年会好一些，尤其下半年大修完以后，在量上问题也不大。计划完成会更好。关于你刚才说的环氧事情，应该说环氧乙烷方面我们也有考虑。这一定是行业的发展趋势。这对奥克来讲，这种竞争力会越来越强。奥克这几年确实在快速增量的情况下市场占有率和毛利率一定有一个矛盾。我们已经达到这么高的市场占有率了，我想这就不是矛盾问题了。实际上我们的占有率应该说市场地位跟发挥作用，今年应该是在行业上下游同行协同上发挥了一些作用。我们毛利率也逐年提升，奥克在行业协同的整合市场上的后期的发挥行业地位上可能能力储备这么长时间，发挥会更好一些。
提问：我想接着刚才那个问题提一下，关于聚醚单体聚醚减水剂这一块，市占率是45%。未来整体市占率提升有多少？您刚才其实也讲到了一个是毛利率的影响，另外我看我们下游像红墙股份，他们毛利率其是不错的，基本上是25%-35%。未来整个产业链这一块其实我们的市占率利润会成一个怎么样的分配包括跟下游客户的定价模式是怎样的？
宋恩军：这一块刚才讲了，我们现在整个战略布局布完以后，其实我们有几个优势。其实过程董总也提到了原料这一块。我们一个是自己产，一个是外采，内外可平衡。自己产的东西有优势，外采力有优势，内外平衡。第二点我们整个环氧乙烷的分布北面是中石油，南面是中石化。从外采这个角度来讲也是南北平衡。我们会在选择不同的区块资源流向有价值的地方。从原料这一块来讲会去调整。另外从整个经营模式来讲，战略布局完以后，讲究区域深根和战略统筹。因为在全国各地有这么一个布局，我们会把我们的产品资源流向有价值的地方。这是价值导向。另外大家今年也看，我们今年的毛利率其实比去年提高了差不多3%。我们叫市场的优化和客户的优化，还有产品的优化。都在去调整。2017年、2018年对整个市场脉络把握上，应该说这个节奏是把握得非常好的。另外一个你讲到我们定价，定价原则基本上是根据市场的竞争情况，其实我们根据市场经营情况，我们会有一个基本定价。随着市场的运行节奏会适当地提升和调整。关于价格调整有一个叫行业协同。我们讲的精准定价，我们站在市场当中去和同行业之间去比。应该定什么样的价格，是更有竞争力的。总体来讲还是一个成本下降。市场波动随着走，基本上是这样。
朱建民：感谢！我补充一下。你刚才提到的比如说红墙、科之杰，其实这是不可比的，它是我们的下游。产品的结构，其实首先我们更多地还是和我们的同行比，在过去这一两年有明显的提升和超越或者叫拉开。这个营业能力在明显提升。现在红墙、科之杰是做聚羧酸减水剂，我们是做减水剂的原料聚醚，这个产品定位完全不一样。这两年有两个可喜的，一个是我们的盈利水平从去年的毛利率到今年，提高的幅度非常大。这是奥克自身比。第二和同行比，更加超出。比如说我们的有些同行企业，上半年利润只有五百多。毛利率就差得非常大。第二个，现在奥克的下游，现在几家战略客户，我们对下游是非常谨慎和负责任的。我们不会让我们的下游无路可走。当他们没路可走的时候我们也没路可走了。奥克是非常坚持共创共享。我们的客户会更有竞争力，也使我们的产品的盈利能力进一步增强。我就补充这一点。谢谢！
提问：我有三个问题。第一个我们刚刚路演都讲到了有一个日本专家。好像减水剂方面还有一些品类国内还没有，但是海外做的体量比较大。能不能把这个展开一些。第二个，刚刚看到我们有在二氧化碳里面做一些布局，这一块有哪些领域会来得更好。第三个，我记得我们以前跟上海的合作做一些日化等，那一块我们有什么？
宋恩军：日本这个专家就是聚羧酸减水剂的发明人。现在中国的品种和世界的品种没有太大的差距。中国现在可能有些东西比日本、德国这些国家有一些差距是在哪里呢？是在一些功能型的助剂产品，这也是奥克在倡导的。互联网场景下都讲平台经济。我们针对聚醚，我们现在目前来讲，我们是集成一部分国外的产品到我们平台上，利用我们的经营渠道。我们只要拿到这个产品。我们也在开发，我们原来叫经营产品到经营产业。这样也是在集成我们新的产品，包括在减水剂行业用的。另外，不仅仅是在单独在减水剂这一块，我们还会做一些建筑化学品。这几年，主产品，我们技术提升国内已经不逊色了，包括国外的几大公司西卡，现在已经委托中国包括也有一些我们给他们做OEM做加工。第二个讲的是二氧化碳，二氧化碳这一块应用，刚才董事长报告上也有。二氧化碳是做碳酸乙烯酯，它有15个产品类别，其实这一块的应用方向也比较多。大家比较熟悉的是新能源这一块，另外，涂料这几年也有一个发展的大趋势，就是要水性化。现在大家知道涂料原来很多溶剂都是甲苯，但是未来这些溶剂包括VUC排量，将来国家在法治上会有约束。另外可以做二甲酯，接着做PC。这个路会很漫长。虽然整个市场规模不是很大，但是未来的成长空间还是非常可观的。第三个是讲PUE这一块，PUE这一块我们也在做，就是乙烯，我们讲十三五期间，战略要立足环氧乙烯创造价值，乙烯这个产业链未来也会做。前期的侧重点主要还是侧重于高端化，可能也会和中石油中石化做一些协同。我们可能几万吨的高端化，可能是三五万吨，这个可能是我们的目标方向。
提问：各位领导好，我有两个问题。一个就是刚才领导都提到了，我们今年毛利率提升比较大。然后我看了一下确实也是在化工行业尤其今年环保压力和上游的大宗商品成本提升的情况下，毛利率增长是很难能可贵的。我感觉我们毛利率的水平可以提升得更高。实际其实更高。因为我们今年营业收入里有一个叫贸易商品，它占比提升非常大，而且它的毛利率其实是很低的。我看一下七个亿1%的毛利率，如果把这个剔除，毛利率至少还可以提升一个百分点。还有一个资产VEO的占比，上半年同比去年还是稍微有点下降的。我就在想我们贸易商品大幅上升的背景还有公司的逻辑是什么，后期还会不会有继续提升的计划。它在我们公司收入占比中的定位。这是第一个问题。第二个问题，我们上市以后也是八年了，这也是一个挺难能可贵的。我们从来没有做过第二次融资或者是其他的一些并购重组的业务。因为刚才领导在我们材料里提到了，一个是在梦想奥克里，也提到了后面希望能和资本市场来结合来加快我们的发展。在前面董总介绍的时候几个重点里也有，今年一个重点是国内外技术方面的并购重组。我想问一下公司在和资本市场结合，做大做强企业提升市值方面有没有具体的计划？谢谢领导。
董振鹏：第一个问题就是环氧乙烷生产与贸易，实际上奥克的环氧乙烷衍生物现在环氧供量大约是99%。我们的规划是50、50。50%是外购的，50%就是用奥克自我生产来满足。现在今年60万吨，是买40万吨。随着发展，我们原来规划就是这样。第二从经营上，我们不是以卖环氧为主，但是我们还是搞了一点贸易。目的是什么？就是稳定生产，万一我在市场上稍微有点波动，我靠贸易来补充。再有就是我把我的环氧卖出去，卖给哪些客户这些客户对价格能不能接受。我们也是做一个市场的对中小企业的晴雨表，包括乙烯，最大的用意不是赚多少钱，是做行情的探测。乙烯涉及这么多产业链，哪个产业赚钱不赚钱，卖它的乙烯能不能接受，提前有一个预知。根据乙烯的走势也会做一些调整。所以贸易这一块是晴雨表。
朱建民：其实应该说九年了，这个九年是上一次募集的资金相对比较多，拿了资金得负责任，没投房地产，没炒股，而是扎扎实实做我们的实业。我们八年时间里面，我们从2010年上市以后的这八年全面推动，上市前基本上是沿海，上市后基本是沿江，尤其是扬州这个项目。这一次不仅仅是业绩说明，其实更主要地还是对投资者机构对各位对奥克的关注一个回应。因为奥克要在自己的产业上主业上持续地发展。从持续地发展，我们过去看，第一刚才讲了，实际上过去这八年上市以后第一个是布局，第二个是产业链适当延伸。奥克在产业链延伸这个方面，还有空间。比如说奥克过去是买环氧，现在自己有一部分环氧，刚才董总也讲，我们从规定的原则上就是有一半是自产自用，有部分来自于外购。既然有环氧，我就要卖进乙烯。这个账早就算明白了，只是需要水到渠成。什么水到渠成呢？其实更大的一个利润的环节在乙烯上。奥克不可能对此无动于衷。要显著提升产业链的盈利能力。我们过去有大量环氧衍生产品，所以一定要有环氧。当有几十万吨的环氧以后，一定要有乙烯。那么乙烯现在应该说在过去这六年的时间里，乙烯原料的多元化，现在变得越来越明朗。三年前，我们国家煤化工就是MTO，当然MTO对国家来讲是有战略意义的，对企业来讲并不是最好的。当然我们现在还没有那么厉害。所以说对乙烷也在考察，可能比乙烷更好的，乙烷乙烯更好的可能是天然气。当然这些都没有确定，所以刚才报告里面也没有多讲。谢谢！
提问：您好，有两个问题想跟领导请教一下。一个就是乙烷自给率是50%，未来还有扩的计划吗？还有一个问题，我们之前看水泥的生产的数据，2018年上半年其实国家统计局公布数据是略有下降的，但是我们减水剂聚醚单体销量是提升的。这行业内是不是发生了结构上的变化，比如说一代二代的减水剂在退出的趋势。还有一个问题是公司做的技术路线是环氧乙烷的路线和环氧丙烷有什么区别？还有整个行业目前技术发展是一个什么趋势？
宋恩军：你肯定看到这个数据了，其实中国的水泥去年开始已经到顶峰了。其实混凝土也能看出来，基本上也到封顶了。减水剂一个是混凝土里面，你看到的混凝土这里面分两块，我们看到的数据是混凝土的数据，其实还有一块是预拌预制和现场拌。混凝土的量，如果把水泥全部做成混凝土来讲，你只能看到50%，但是发达国家大概要70%左右。这里面从混凝土这个量，从将来现拌和预拌有30%多的空间。另外，减水剂的结构调整，一个是二代和新型减水剂的调整。这一块的比例空间还会有。当然可能更多的，今天报纸上也说了，基础设施的建设可能未来还是一个潜在的市场。为什么？现在国家整个的大的政策其实也是平衡。如果西北包括西部地区都能将来建设到上海这个水平，基础设施的量还有很大。再一个，城镇化，原来城镇化里面大家都知道，都用现场搅拌机，但现在都是不允许用那个东西。城镇化建设也是一个空间。这是从减水剂这一块。
朱建民：你最后那个问题简单回答一下，因为这两个其实或者反过来说，我们现在技术主要的特点，当然也应该说是我们希望的优势和竞争力。第一从路线上来讲，环氧乙烷的路线明显优于环氧丙烷的路线。环氧丙烷的路线连产丙二醇，乙二醇和丙二醇从市场应用来讲是最大的区别。丙二醇没有很好的效益。另外煤质乙二醇，环氧乙烷未来一定要比环氧丙烷要便宜，原料的经济性一定比环氧丙烷好。从奥克的技术看，我们在考核2009年到2012年期间环氧乙烷和环氧丙烷还有二氧化碳的技术，最不满意最落后的就是催化剂。现在现行的所有的技术，催化剂都是传统落后的。这是一个主要问题。我们采用的是离子液体催化，催化剂不存在分化问题。当然时间还很短，我们还在关注催化剂的使用寿命。假如使用寿命很短，不分离，成本也是问题。除此之外，我们现在设计的工艺也明显比现在我们看到的国内外整个在能量集成、过程优化这些方面明显地先进。奥克在技术方面，催化剂是一个亮点。过程能量优化也是一个突出的点。还有一个，尤其是核心反应器完全是自主发明创造的。这些方面和传统的工艺是完全不一样的。这个在世界也是首例。第一个问题提的是环氧扩产，就拿50%为例，我们认为100万吨环氧乙烷的时候，至少得翻30万。谢谢。
提问：我就问一个问题，我们说四川这一块完成了一个布局。四川今年上半年的经营情况然后我们公司接管以后，咱们公司融合的程度是怎样的情况？
朱建民：其实在我刚才已经介绍到了。奥克在国内，我们是2006年做的战略布局规划，用了12年完成，或者叫用11年完成。其中最难完成的也是在有了扬州之后，最重要一个点，就是四川。我们在2013年武汉和四川这两点是同时在考虑的，四川成都那个优先，因为它更具有战略意义。当然这个战略意义刚才也有一位提到了环氧乙烷的危险性，环氧乙烷的运输早晚会取缔。因为世界上没有环氧乙烷这么满天飞的，对人民生命财产这个方面，经济点一定要服从人民美好生活的需要这种新的矛盾，新时代新的要求。所以说四川有环氧但是它运不出去，别的地方环氧产品要运到四川，这个运距就决定了运费有巨大的差异。四川这个项目对奥克对全国的布局，我们一直憋了一口气，从2012年一直到2017年五年的时间，无论是并购还是新建，比较要有动作。否则奥克在国内布局就不能称为完美。它的战略意义巨大，一定会体现在它的投资价值上。
董振鹏：先说上半年的盈利情况，应该说到现在财务上还在亏损。亏损什么原因，中石化计划大修是到6月份，但是受这次西部的暴雨影响，有管道开开了，又停掉了。但是8月份是盈利的，我们也做全面预算。它的市场都是来自于东北华东那边，从减水剂市场，是从外地调取，它的物流成本和时间成本很大。调过去的产品都是切片的，我们的西部给客户的都是热物料和水剂，生产完了就送到客户那边。我们也不用切片也不用包装，省了一道生产的成本。客户也不用进罐。因为运距带来的物流的变化都为客户带来了新的体验。彭州原来是5+15，原来因为下游的原因，只能开五万吨，再大一点能到十五万吨，今年大修以后已经都开通了，对彭州石化带来的经济效益肯定是很大的。卖环氧和卖乙二醇，彭州市场的乙二醇在西部没有很大的市场，都是华东销售。其中要有八百块钱的运费，运输过程中还存在管理费还存在风险，不是本地化销售。所以奥克有它的下游支撑，本地化的销售和装产品效率的提升改善很大。剩下的，除了规模带来的，下一步一定会带来利益分享。这一点是奥克带给客户带给供应商的。这应该有几方面的贡献。
主持人：感谢！接下来，有请奥克股份董事长朱建民先生致答谢词，掌声有请！
朱建民：时间过得很快，非常感谢各家机构、各位专家、各位研究员、投资人莅临本次推介会。并且给予奥克这样高度的关注。其实我觉得你们的关注就是我们的责任，就是我们的动力。奥克上市八年多的时间，应该说，奥克在产业的发展，做出了一个很优秀的答卷。但是我们在资本回报方面，我想和大家的期许可能还有比较大的差距。今天，我们用了一个上午的时间向大家报告了奥克的发展和未来。也说明了今年上半年的经营成就和今年下半年的展望。我们目的就是希望在奥克完成了这个布局，重新走回来以后，能够得到大家更多的关注，更好的建议。奥克完成了布局现在的确进入了一个释放的阶段，我们会经营好我们百万吨的布局。可能我们现在减水剂聚醚还不如下游，但是我们相信持续的竞争力和成长性也是它们支撑价值的分配，也一定会越来越合理。公司的产品经营的能力，盈利的能力一定会稳健地提升。第二，奥克必定是一个上市公司。我们不仅仅要做好产业，要实现产品的经营利润，同样有上市公司在资本市场对投资人、投资回报的责任。我们今天的举动，是奥克八年后最正式最隆重的一个开始，向各家机构、各位研究员、分析员、各位专家是这样的一个展示。我们一定要创造资本市场的价值，既然是一个上市公司，我们一定要在经营好我们的主业，实现好我们产品利润的同时创造资本价值。当然，如何创造？奥克可以讲在企业创造利润上过去就是一个单的，主要精力在建设，主要精力在布局，主要精力在经营我们的产品。我想新时代，也可以说从2018年开始，我们公司内部也做了一系列的调整包括我辞去总裁职务，由创始人之一董振鹏带领第二团队，我们的董事会包括集团董事局重心放在发展和资本市场。我们一定会加强和我们各家机构的频繁交流和往来。我想我们的频繁交流和往来不仅仅是要向你们展示所做的工作。我觉得更重要地是要听到你们的声音，了解你们的需求。我们共同把奥克做好。最后一句话，所有的关注奥克都会尽心地去回报，这也是奥克的核心价值观，共创共享，共和共荣，再一次感谢各位，谢谢你们！
公司在本次投资者交流接待过程中，严格按照法律法规以及公司的《投资者关系管理制度》、《信息披露制度》等的相关规定执行，保证了信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性和公平性。未发生尚未公开披露重大信息泄露的情形，同时公司按照深圳证券交易所的相关规定，请参加现场调研人员签署了《承诺书》。
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