调研问答全文
飞荣达 (300602) 2018-09-04
问答环节：
Q：今年上半年公司业绩表现突出，毛利率稳定。请问去年上半年业绩下滑原因？
A：2017年上半年公司新产品开发较多，部分新项目推迟量产，造成公司整体毛利率比较低，2017年下半年毛利率已经恢复到正常水平，2018年的上半年毛利率也保持平稳。2018年上半年电磁屏蔽产品收入增长较快，上半年的补贴收入及汇兑收益对公司业绩也有较大的贡献。
Q：5G时代，公司天线振子的市场份额？飞荣达是否是独家供应？
A：目前5G天线振子有三种方案：贴片式的，压铸式和塑料振子。而塑料振子包含两种方案：LDS方案和选择性电镀方案。目前几种方案都在同时使用，公司也有在供货。根据目前了解到的情况，未来选择性电镀技术可能更具有优势，可以做到减重且精度更高。公司经过七年经验积累研发出选择性电镀天线振子，攻克了各种技术难题并取得突破性的进展，目前处于行业内领先。公司已经申请了天线振子的相关的技术专利。
Q：几种振子方案制造成本？
A：几种方案的振子在重量、精度上都有不同，多重加工处理，造价较昂贵，普通加工造价相对会便宜。
Q：公司收购的三家公司的布局考虑？未来公司是否会继续通过收购公司完善产业链？
A：公司收购的标的公司主要围绕原有业务的产业链如5G、热管理等，同时考虑下游产业的需求，如通信基站、新能源汽车等。我们最终选择博纬、润星泰及品岱，主要考虑三家在研发方面有优势而进行合作，他们在行业内也受到客户的广泛认可，并且和公司的发展理念一致。未来公司如有并购事项，会严格遵照证监会、交易所相关规定进行披露。
Q：博纬目前现有的下游的客户主要是哪些？资产情况如果？
A：博纬2010年成立，拥有优质的研发团队，客户主要有华为、诺基亚，还有凯瑟琳等。市场定位是以研发技术为主，拥有很多专利技术，是国内外优秀的场馆天线供应商。目前公司正在对博纬公司进行评估、审计等工作，公司会积极跟进相关事宜。
Q：根据公司的定期报告了解到，公司的应收账款时间比较久？请问收购的几家公司应收账款情况呢？
A：同行业应收账款的时间相似，收购标的时也考虑过这方面的协同。
Q：下半年公司预计那个产品占主要贡献？
A：应该是电磁屏蔽的会高一点。电磁屏蔽材料及器件上半年销售占比在50%左右。当然，高精密度的智能手机、笔记本电脑、数据中心、汽车电子等对电磁屏蔽、导热产品需求日益强烈，5G时代将对电磁屏蔽和导热产品需求更广泛及强烈。
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