调研问答全文
大华股份 (002236) 2018-09-07
1. 公司目前人工智能领域的技术进展如何?
2018 上半年，公司在人工智能方面针对人脸、交通、行为分析、物品识别、新业务等领域持续投入，并取得显著的成果，尤其在人脸、车辆大数据、视频解析、人群态势、海外车辆、周界管理、X 光机识别、AGV、工业巡检领域均取得突破，并持续快速拓展行业应用领域，覆盖公安、交通、金融、楼宇、民用等各个行业。
上半年公司在人工智能领域获得多个奖项，目标检测领域，获得KITTI VISION (2D object Detection Evaluation)车辆类排行榜第一、KITTI2D Object Detection (Pedestrian)竞赛人体目标检测排行榜第一；目标跟踪领域，获得 MOT（mutiple object tracking）行人多目标跟踪排行榜第一。在学术研究方面，2018 年在人工智能 EI 级会议上发表 10 余篇核心技术论文。未来，公司将持续增加在人工智能领域的投入，在核心人工智能算法上保持领先性和丰富性，并深入理解价值行业和价值客户的业务，加速行业应用的升级。
2．上半年管理费用率及研发投入都较往年有所下降的原因？
上半年管理费用增速低于营收增速，一方面是因为公司加强内部精细化管理，控费用看到一些成果，另一方面，我们认为费用率在季节之间有一些波动也属于正常，对全年来看不具有很大的指引意义，公司希望能把期间费用管控在一个比较合理的水平。
公司对研发投入的重视是一如既往的。今年上半年，研发端主要通过资源的有效整合，提升资源在价值产品、核心技术的有效利用，提升研发效能，持续提升和完善核心技术、平台、产品和端到端综合解决方案能力，围绕客户业务场景，丰富合作生态，形成面向实战的全系列人工智能产品与解决方案能力。
3. 上半年政府去杠杆、清理 PPP 项目对公司的影响？雪亮工程进展是否也受影响？
政府去杠杆客观而言，对每个行业多少都会有一些影响，但是对安防行业的影响相对较小，上半年存在一些政府相关的大项目落地速度变慢，建设周期拉长的现象，这也是造成公司国内业务毛利率略有波动的原因之一。PPP 项目占公司营收的比例不高，上半年政府清理一些 PPP 项目，是对市场的规范化治理，对公司来说未必是坏事，未来项目的质量也会更有保障。从上半年的经营来看，各个行业都有不错的成长，我们认为都还是较为稳健的。
雪亮工程的本质，是要做社区的网格化管理，开辟了“县-乡-村”的下沉市场。我们认为 PPP 也好，雪亮工程也好，本质上都是行业解决方案的一种形式，不论以什么样的形式去做，政府对视频监控的需求一直存在。
4. 公司消费级业务市场推广进展？何时可看到分拆数据？
公司面向消费级市场的业务上半年发展较快，收入增速高于公司传统toB 业务，但是由于营收基数还不高，还没有到达需要分拆的规模。上半年我们的家用智能锁已经在市场上取得了非常好的口碑，公司认为未来消费级业务的市场空间十分广阔，也在不断加强乐橙的研发和市场开拓能力，下半年会推出更多的消费级新产品。消费级业务的市场开拓，我们还有很长的路要走，包括要持续完善产品线，丰富产品品类；打造以安全为核心的智能家庭生态，加强与合作伙伴的合作，共建业务生态；积极开拓海外市场，线上线下渠道同步拓展等。
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