调研问答全文
立讯精密 (002475) 2018-09-19
公司接待人员就以下情况与投资者进行分享交流：
1、关于中美贸易摩擦
从目前状态来看，中美贸易战对公司影响相对有限。公司在越南、印尼和马来西亚（台湾宣德子公司）等国家有一定的生产布局，同时也有在其他国家进行深度考察。若中美贸易摩擦进一步升级，以上布局都将有效降低贸易摩擦所带来的相关影响。
2、关于无线充电产品
总体而言，公司无线充电产品表现超预期，其良、效率均已达到较高水平。无线充电技术的应用领域无处不在，无论在发射端或接收端，得益于前期在消费性电子领域的积累和沉淀，公司在5G微天线的无线充电穿墙应用，以及汽车标配的发射端无线充电部分都获得了积极进展。目前，公司与全球多家消费性电子、通讯和汽车领域的知名品牌客户在该产品领域存在合作关系。
3、关于马达产品
公司马达产品在量产阶段优秀的良率表现获得了核心客户的高度认可，公司得以具备如此表现主要在于前期对产品工艺制程的大量学习和充分理解。此外，公司拥有类似复杂程度产品的研发和生产经验，通过对相关经验的有效借鉴，使得公司具备大规模批量生产马达产品的能力。
4、关于通讯产品
今年上半年，公司通讯类产品实现约10亿元左右营业收入，相较去年同期大幅成长。细分来看，成长的部分主要来源于互联产品（高速连接器、高速电缆组件等）和基站射频产品（基站天线、滤波器等）。公司基站射频产品从潜伏期到目前的成长期，已经给了客户很大的信心。此外，光电产品（有源光缆、光模块等）目前处于有序推进阶段，和主要客户有部分项目正进行相关测试和小批量合作。总体而言，公司对通讯类产品在明年的发展状况比较乐观。
5、关于公司明年的资本开支和融资需求
公司会严格把控资本开支，目前来看，明年的资本开支主要是部分产品线的扩充。公司厂房土地能够支持2-3年的发展，部分设备会随需求调整，明年投入会比今年少。在内增的发展层面，公司目前没有股权或债券等方面的融资计划。公司持续对毛利率和净资产收益率等财务指标进行优化，目前不存在太大的资金需求。同时，受益于在应收账款和存货管理等方面的不断改善，公司也收获了较好的现金流表现。
6、关于转让珠海双赢部分股权
公司今日与深圳市景旺电子股份有限公司签署股权转让协议，将全资子公司珠海双赢柔软电路有限公司51%股权转让给景旺电子。景旺电子是一家国内领先的印刷电路板制造企业，其在FPC领域有非常优秀的表现。本次选择与景旺电子合作，也是基于其对制造业的专注和内部踏实的工作氛围，这与公司的价值观相符。此外，多年以来在消费性电子领域的不断积累，立讯精密已具备了较强的品质保障、生产自动化及国际化的销售能力。未来，珠海双赢的经营管理将由景旺电子主导，立讯精密将在业务端为景旺电子提供支持。双方的战略协同将为珠海双赢今后的全球化业务发展提供有力支撑。
7、公司在消费电子领域的战略规划
公司经历了3至5年时间在消费性电子声学、天线、马达、无线充电等领域进行积累和沉淀，与主要客户的合作自今年起开始快速发展。从相关业务储备来看，未来几年，公司消费性电子产品仍将处于快速发展状态。此外，公司近年来与北美部分国际客户的业务合作呈较快的上升趋势，对公司消费性电子营收贡献可期。
8、关于控股股东购买的BCS和摄像头业务
公司控股股东从ZF处购买的标的BCS是全球知名的Tier#1供应商，其良好的经营稳定性是当初决定购买的重要原因。BCS的发展也如计划进行，目前在做国内市场拓展，发挥协同效应；另外，控股股东从光宝购入的摄像头业务标的，无论是在内部管理改善、客户拓展或是核心料件合作商的选择上，一切都在按计划有序进展。
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