调研问答全文
金卡智能 (300349) 2018-09-25
第一阶段：董事会秘书就投资者普遍关心的问题进行简要说明
1、公司第三季度影响非经常性损益的项目包括转让两家新疆子公司股权确认的投资收益、理财产品收益、子公司天信仪表核销坏账损失以及预提的公益基金会捐赠支出等，具体事项详见公司公告。从目前预测情况看，公司前三季度扣非净利润仍保持两位数的良好增长，具体请以三季度报告为准。
2、公司半年度现金流量为负，主要原因一是天信仪表上半年新建厂房完工支付相应工程款项及设备等采购成本，二是母公司电子元器件等部分配件采购提前，三是应部分长期合作、信誉良好的客户的要求，适度延长其收款期，四是部分煤改气客户政府补贴未到位，导致款项未能及时收回。公司已逐笔分析应收款项，从目前看，应收账款风险可控，绝大部分不存在坏账问题，并且，已经采取相应的回款措施，预期三季度公司经营活动产生的现金流会有较大改善。
3、易联云是公司实施云战略的重要业务单元，公用事业领域客户对SaaS云服务潜在需求旺盛，易联云近两年业务持续快速增长，目前服务客户400余家，以燃气企业为主，未来将进一步扩大水务企业客户。
第二阶段：交流环节
1、公司前三季度产品销售结构，NB表销售区域分布情况？
前三季度公司销售的终端产品仍以GPRS物联网表、IC卡表和气体流量计为主，NB表在全国多数地区均有销售，占比较高的区域主要有江苏、河北、安徽、四川等省份以及广州市等中心城市。
2、未来公司民用表增长点？
（1）从整体需求来看，西气东输等大型民生工程的天然气用户逐渐开始进入换表期，并随着整体存量用户的增长，到期更换表具的需求也会有一个较为稳定的增长；（2）各中心城市仍有大量的瓶装气用户，改造需求较大；（3）海外市场是公司重点拓展的目标市场，国内出口的产品不论是技术还是价格在海外市场都有较强的竞争优势，公司海外市场业务有望保持快速增长；（4）国内燃气表市场智能化率在逐步提升，配套软件系统需要投入大量的研发资源，系统优势已成为核心竞争力，目前民用表生产企业数量众多，拥有技术优势和规模应用经验的领军企业会进一步提高市场占有率，整个行业市场集中度会上升；（5）未来天然气计量方式将由体积计量转向电子计量，公司积极把握产业发展方向，在超声计量和热式计量技术方面积累了一定的技术优势，有利于快速切入新产品市场。
3、对流量计未来增长如何看待？
预计流量计整体会平稳增长。目前国家天然气政策基调是以气定改，保障民生，国内已在建设储气设施，同时积极拓展海外气源，长期来看，气体流量计增长空间较为乐观。
4、易联云付费客户主要采购的主要功能有哪些？
目前付费客户采购的主要功能一是云自助，为客户提供线上服务渠道，二是云外勤，便于燃气公司对外勤人员进行在线监控和管理，三是智慧管网，帮助燃气公司降低输差、提升安全，四是大数据，提升燃气公司内部运营管理水平和拓展C端客户增值服务。
5、决定采购公司产品的主体是燃气公司还是终端用户？
公司主要客户是燃气公司，一般由燃气公司采购用于燃气公司结算的计量表具，少量大型工商业燃气用户用于内部结算的表具可能会自行采购。
6、公司各类型表具的优势是什么？
公司民用表主要包括IC卡表和物联网表，物联网表又主要分为2G物联网表和NB-IoT物联网表。公司作为燃气行业整体解决方案服务商，具有以下优势：（1）先发优势，公司自2013年推出行业首款物联网表及系统以来，物联网表整体销量达数百万台，物联网系统具有百万级数据并发处理能力，有强大的技术实力和成熟的应用经验，为NB-IoT物联网的进一步推广奠定了坚实的基础；（2）整体解决方案优势，公司提供智能终端+系统软件+云服务的整体解决方案，大幅节约燃气客户分项采购的成本和软硬件对接成本；（3）完善的售后服务体系，物联网智能燃气表十分依赖物联网系统服务，公司为燃气客户提供10年的持续物联网服务，确保系统服务安全性和可靠性；（4）技术研发实力，从体积计量到电子计量是未来天然气计量模式的转变方向，公司在先进计量技术开发领域拥有多项专利和非专利技术，以及丰富的人才储备，确保公司在未来的发展中拥有持续竞争力。
7、据悉，公司产品价格略高于同行业同类产品价格，那么燃气客户采购贵公司产品的原因是什么？
客户采购一般会采用招标方式，招标文件分为技术标和商务标两个部分，客户会通过价格、应用案例、投标人注册资本、营业收入、专利、技术认证、研发能力等指标对投标人进行综合评估，公司凭借其他指标的优异表现提升了竞争力。
8、公司目前市场份额较高的区域？
公司目前在华东、华北、华中等地区市场份额较高，而大中型城市对物联网表特别是NB表的需求将是公司核心增长来源。
9、金卡本部和天信仪表的销售模式？
金卡母公司主要以直销为主，天信仪表以代理销售为主。
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