调研问答全文
合力泰 (002217) 2018-10-08
由于目前贸易战的持续升级和国家经济形势的发展，董事长文开福在3个月前对公司的未来的发展做了战略规划，为让公司在未来的经济形势下能健康持续发展，完善公司产业链布局，也有更多的资源能使公司布局的FPC、5G材料能更顺利配合国际客户及国内一线品牌未来的战略需求。为此董事长文开福做出重大决策，为了公司未来长期发展，文开福及其确定的公司股东将其持有的公司股份469,246,605股（其中文开福本人转让股份154,189,852股，占公司股份总数的4.93%；其他股东转让股份315,056,753股，占公司股份总数的10.07%，其余转让股东目前尚未确定），占公司股份总数的15%转让给福建省电子信息（集团）有限责任公司，以参与到国家战略规划发展的计划中，本次交易价格不低于6.86元/股。
此次合作，福建电子信息集团不会派人参与公司的经营活动，对公司目前的经营团队不会有任何影响。
本次交易完成后，福建电子信息集团将是公司的第一大股东，并将公司进行并表，其将大力支持公司未来的发展，同时也将公司目前的相关产业纳入到其发展的战略部署中。
福建电子信息集团设立时间2000年9月 注册资本：47.32亿元，为福建省人民政府出资组建的电子信息行业国有独资资产经营公司和投资平台。其在2018年（第32届）中国电子信息百强企业第38位。拥有一级企业45家，二级企业93家。
为响应国家号召及国家产业综合布局，福建电子信息集团布局了整个电子产品所需的整个产业链的相关产业、产业下游应用的平台及公司。其中，集成电路分别投资了：
1、泉州晋华（一期总投资370亿元，2018年9月试投产）国家十三五集成电路重大生产力布局规划项目，为国内首个具有自主技术及世界级制造工艺的存储器，一期达产后可实现产能6万片/月，正在引入矽品、芝奇等封装测试模组厂商落地。
2、莆田福联（总投资30亿元，2018年7月试投产）国家十三五集成电路重大生产力布局规划项目，填补国内功率与射频芯片量产能力的空白，一期达产后可实现产能3000片/月。
3、厦门联芯（总投资370亿元，2016年11月投产）海峡两岸合资建设的第一座12英寸晶圆厂，国内最先进的28纳米技术工艺，试产良率达98% ，2019年第一阶段达产后，可实现产能2.5万片/月，2022年第二阶段达成后，可实现产能5万片/月。
4、福芯电子（IC设计）国内出货量最大的高压DMOS功率器件设计公司，年产能达到20万片以上。
显示产业分别投资了：
1、华佳彩中小尺寸触控面板项目（总投资360亿元，2017年7月量产）实现金属氧化物自制技术、金属氧化物+FHD高阶产品、0.3t玻璃直投量产的全球首创，2018年6月实现3万片/月IGZO-LCD的设计产能。
2、福日电子（股票代码：600203）已从传统电视机生产企业成功实现战略转型，子企业源磊科技、迈锐光电、福日照明，形成了完整的LED外延芯片、封装、应用产品及工程产业链。
3、兆元光电LED项目（总投资30亿元，计划2018年底投产）从事高亮度发光二极管（LED）外延片、芯片的制造、封装及应用产品的研发、生产，可年产LED外延片超过480万片，LED芯片超过50亿颗/月
网络通信及终端：
1、星网锐捷- 深耕云计算、下一代网络、三网融合、物联网和智慧园区五大产业，国内领先的企业级解决方案提供商。
2、星海通信-国家定点军用通讯导航设备生产企业，致力于无线通信中波导航以及北斗卫星导航、定位、数传领域。
3、中诺通讯-国内为客户提供 Android 3G/4G智能手机的 ODM/IDH公司，同华为ODM合作已经10年。
福建电子信息集团为配合推动整个产业的发展于2015年5 月设立电子信息产业基金，基金规模40亿元，用于以上项目的投资组合及未来各项目的发展。同时投资规划未来上下游产业相关的重要环节产业。
福建电子信息集团同时与台湾中华开发工业银行共同设立华创基金，合计10亿投资规模，用于TMT、健康医疗、 民生消费等行业。
公司上市以来，福建电子信息集团的领导一直在关注合力泰的发展，高层领导也非常重视此次合作， 此次入股合力泰主要是完善其整体布局：
1、公司目前显示屏模组的产品出货量均为行业前列，同时下游客户与其投资控股的相关公司是一致的，模组类产品也是其需要着重布局的一个重要环节，此次合作后福建电子信息集团投资的华佳彩生产的中小尺寸面板可以直接供应给公司生产成模组后直接供应给客户，以目前公司的出货量足以满足了其面板的生产规划，也是其重要的产品出海口。
2、公司的触摸屏目前已位居前列，此将更加完善福建电子信息集团旗下的产品系列，同时可以更加增强福建电子信息集团在电子产业中综合布局的产业竞争力，也可以为其旗下的控股公司提供消费类、工控类、车载类的产品。
3、FPC 目前公司的产能布局为55万平米，也是目前FPC行业最大的投资项目，由于公司的工艺能力及产业规划已处于行业领先，为此FPC也补充了福建电子信息集团在电子产业上的战略布局上的重要一环。
4、5G材料类产品是行业及国家重点扶持的相关项目，公司目前量产，福建电子信息集团将以此项目为基点向上游5G材料类及高频材料类产品做产业拓展。
5、公司摄像头的出货量已位居前三，同时公司已对消费类摄像头、工控类摄像头、车载类摄像头做了长远布局，此将满足福建电子信息集团在车载产品及智慧家居和智慧城市相应的下游产业的布局需求。其将更加完善其对整体产品的布局方向。
通过本次交易，公司引入国资背景的重要股东作为大股东，将有利于公司长期的战略发展需求。
1、通过本次交易，公司将获得3A级评级，为此对公司未来发展和业务中的资金需求给出充足的保证，以此能使公司更稳健和快速的发展，同时有效降低财务费用，提升公司利润。
2、在未来的显示产品的发展中公司将有产能、价格、交期等充足的保证，以应对未来行业发展的需求。
3、公司的显示和触控类产品的行业布局将更加完善，将从消费类产品向车载及工控领域发力，以满足未来的行业需求，也将更有竞争优势。
4、通过此次合作，福建电子信息集团将对公司所投的相关项目及产业作更大的支持及合作，将有利于FPC、5G和高频材料的后续持续投资和发展。
5、福建电子信息集团旗下控股公司华映科技具有优质的汽车模组供应能力，其目前也是国内外知名汽车厂家的优质供应商，以此公司的车载触摸屏、摄像头、FPC及汽车自动驾驶需求的5G材料等产品将通过此次合作向汽车品牌厂商快速迈进， 也是公司发展中重要布署的一环，将加快公司在智能汽车领域的战略布局的步伐。
6、在国际及国内重要客户的产能及工艺设备的需求上，福建电子信息集团将重点支持，以满足客户需求和战略布局。
7、福建电子信息集团所布局的产业有集成电路的设计和生产，显示面板、行业及终端应用，此将弥补公司在此产品系列上的需求，可以快速提升公司的产品及行业地位。
part2 Q&A
Q：30%超额激励影响到的团队名单，人数是多少？
A：核心经营团队，70-100人左右，业绩的预测是根据国资委的要求，以17年为基数，对未来3年进行预测。
Q：未来的员工激励，普通员工的激励会受到影响吗？
A：不会变，还是按现在的管理团队布局，审批过程会多一个国资委环节，总的方向和思路不会变。
Q：5年后的投票权安排会是怎么样？
A：文开福承诺未来不谋求控制权，未来的实际控制权不会变化，在去杠杆的背景下，未来是看谁的资金支持更强，我们也是基于这个考虑。
Q：今年手机行业有下滑，触屏模组方面成长的压力？
A：手机行业下降体现在不同的品牌上，差异很大。今年增长来自于华为客户的增长，同时增加了一些新品牌如小米等，OPPO今年增加了触显模组、摄像头。随着合作比例增加和新的品牌增加，18年成长大幅提升，为之后的持续发展打下了良好基础，目前没有感觉到业绩成长的压力。
Q：文总转让4.9%，其他的部分是怎么来？
A：董事长文开福股份受到董监高限制，只能转让4.93%，其余的是从其他股东转让。
Q：原有第二大股东比亚迪股份怎么看？
A：已经进行了沟通，支持本次转让。
Q：股份是流通股还是限售股？
A：是协议转让，文总的部分现在还没有进一步落实，其他大部分是流通股。
Q：文总是将董事会表决权还是股东会表决权转出去？
A：股东大会表决权转出去。
Q：本次股份转让后，文总股份质押比例会控制在多少？
A：应该是大幅下降，具体要看股价表现，福建电子信息集团也预支了一些专款给我们用于解决银行质押的问题，预计年底彻底解决。
Q：股份转让后，后续还有没有减持意向？
A：文开福会解除一致行动人的关系，同时把投票权转让给福建信息集团，对电子信息集团也会有一些约束。
Q：对比亚迪股份转让有没有影响？
A：已经沟通了本次转让事项，未来会有一些约定出来，对本次交易也是认同的，具体事项之后会公告。
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