调研问答全文
海兴电力 (603556) 2018-09-26
本次投资者交流活动主要内容如下：
1、投资者参观公司展厅，从公司历程、海外布局、解决方案等方面对公司的基本情况做了简要了解。
2、投资者参观Workshop培训室，现场进行了公司系统解决方案的模拟演示。
3、董事长周良璋先生从行业发展趋势、企业发展方向、国际人才培养、海兴使命与愿景等维度，为大家展开了详细介绍与阐述，并
就当今环境下海兴如何构建坚实的竞争壁垒、企业向解决方案及服务商转型过程中能力的提升和优势的建立、如何使得组织架构和团队更好地与新商业模式匹配等问题做了说明，从而使投资者对海兴有了更深入更全面的了解。
4、投资者提问环节：
（1）上半年海外业绩真实情况：如果剔除海外货币贬值的影响，海外的增幅有多少。或者有没有海外销量数据的同比增幅情况？
若剔除巴西、印尼等海外子公司当地货币大幅贬值的影响，公司以当地货币计价的海外收入同比增长约为15%，公司海外市场还是体现出较强的竞争力。
（2）一带一路对公司业务的影响？是否有具体项目或者案例？
在国家一带一路战略下，公司可借船出海，承接配用电领域的项目。目前海外营收占比约70%，产品及服务覆盖90多个国家和地区，其中一带一路国家36个。例如：在塔吉克斯坦实施的配网改造和线损治理项目等。
（3）上半年国内收入增速低于预期，下半年情况如何？
国内市场，公司主要的客户是国家电网和南方电网，国网2018下半年会有第二次电表招标，但是具体量多少还不了解，不过应该不会太乐观。目前电表市场处于更新换代周期的末期，原定新标准IR46延迟，新周期尚未启动，未来两年的招标情况取决于新电表标准的出台时间和相关规定。
目前公司在国内电表市场的市占率为3%-4%，希望进一步努力，未来市场份额能有进一步提升。另外，公司的配网产品已逐步在国内打开市场，截止目前中标额已近一亿元，是后续的开拓重点，公司后续将继续加大配网的市场开拓，包括地级市市场。
（4）竞争对手出海：现在国内企业竞争对手有到海外竞争吗，会对竞争格局有啥影响？如果不考虑汇率因素的话，未来这一块的毛利率水平未来趋势如何？
您好！随着国内市场的变化，国内同行业公司也逐步走出去开拓海外市场，对公司部分海外国家的以纯表计产品贸易的市场会形成一定的影响。但是公司从成立之初就致力于海外市场的开拓，在同行业多年继续保持出口总量和出口金额两项第一；已构筑了领先的全球化布局、解决方案和服务能力。而且多年来，公司致力于配用电一体化解决方案的开发和服务能力，为客户提供整体解决方案，建立了信赖关系，增强了客户粘度。公司对海外市场的竞争非常有信心，未来随着公司整体解决方案的持续推进，海外毛利率持续可期。
（5）今年上半年公司原材料上涨，预计后续原材料价格的情况？
您好！主要是贴片电容、改性PC料、贴片电阻等元器件涨幅较大，影响了公司的毛利率。目前，公司通过改进产品设计、采用替代料等方案避免原材料提价的影响；并要求采购部门采取积极有效的方式进行降本。
（6）中美贸易战对公司的影响大吗？
公司与美国没有直接贸易往来，海兴的大部分业务主要集中在亚、非、拉的发展中国家，贸易战对公司业务影响不大。
（7）上半年报告中显示研发费用有一个亿，公司后面还有什么布局吗？
您好！公司始终坚持新技术新产品的开发，研发费用一直维持在较高水平，公司拥有 700多名研发技术工程师，曾多次参与国际和行业标准的制定，在行业中具有领先的技术优势。现阶段主要致力于智能用电、智能配网、系统解决方案、物联网技术、大数据与电力云应用等项目上进行研发的投入。后续将持续创新，为下一个战略周期向更多智能电网产业领域的拓展奠定优势。
（8）公司是否考虑多元化发展？
您好！公司业务外延基于两点：①基于同一客户群体；或②基于同一技术。公司将立足智能配用电领域，延伸智能电网产业链产品，引领下一代智能电表和用电信息采集的发展方向，将公司打造成为具有全球领先的智能配用电解决方案供应商。
（9）公司海外业务比较多，涉及国家较多，后续如何应对汇率波动的风险？
公司海外业务结算以美元为主，后续公司将尽量采取积极的措施减少汇率波动的影响。主要有：1）远期结汇的形式；2）推动境外业务的人民币结算；3）有海外公司的区域，将采取本地银行贷款的方式，及时保证资金回款至国内。
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