调研问答全文
伟星股份 (002003) 2018-10-26
一、基本情况介绍
2018年三季度，公司实现收入19.91亿元，同比增长7.31%；实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长8.20%，主要是服饰辅料业务的增长。从区域市场来看，主要是来源于国内销售规模的增长，国际业务今年增长并不理想；从产品类别来看，钮扣业务继续保持两位数的增长，而拉链业务受多方面因素影响，增速较往年下滑，但其中塑钢拉链增长较快，尼龙其次，金属最差。主要原因是：
1、受下游服装行业需求下滑影响。根据公司的调查和了解， 2018年不少服装企业自身成衣量较2017年有不同程度调整，下游总体需求出现下滑。同时，部分大客户自身业务调整，也对公司整体订单造成一定影响；
2、产品结构变化所带来的影响。受市场流行趋势和客户控制成本等因素的影响，客户对于辅料采购变化较大。例如，在拉链产品中，年内塑钢拉链产品需求增长较快，而对所占权重较大、价值更高的金属拉链需求在下降，从而对公司拉链整体业绩增速造成一定影响；
3、区域市场的影响。以土耳其市场为例，受土耳其内部政治环境变化和里拉暴跌等因素影响，对公司在土耳其市场的销售影响较大。
4、客户采购和下单方式的变化。目前，许多客户下单偏向于小批量、多批次，品牌运营商对于库存等的控制趋紧，部分客户因快返等需求，偏向于就近采购，影响订单流向。
二、互动环节：
1、因高新技术企业适用税率的变化，是否会导致今年四季度出现所得税较去年同期大幅增加的情况？
答：因公司收到高新技术企业证书较晚，故2017年前三季度母公司企业所得税税率是按25%计算的，而今年是正常适用高新技术企业税率，故存在您说的情况，估计影响金额在2000多万。
2、请问公司目前辅料业务的产品结构如何，今年变化大吗？
答：公司钮扣和拉链产品在服饰辅料业务中的占比结构总体变动不大，钮扣占40%多，拉链占55%左右。但近两年，受流行趋势等因素影响，金属拉链在拉链产品中的占比有所下降，目前在50%以下；塑钢和尼龙拉链占比有所上升。
3、请问公司孟加拉工业园目前运营情况如何，未来发展有哪些布局？
答：公司孟加拉工业园自今年7月初正式投入运营后，已对外进行小批量接单和生产。因大客户通常需要先验厂等方能进行规模生产，故目前整体仍以设备调试、试生产、员工培训和验厂等工作为主，属非盈利阶段。展望未来，随着相关工作的推进，孟加拉工业园作为公司在东南亚区域的桥头堡，其在工厂营销、就近服务、开拓当地市场和争取“快返”订单等方面都有积极的意义，未来会成为公司国际业务的一个重要的业绩增长点。
4、公司今年有新增的银行借款，请问会不会影响公司明年的分红政策？
答：对于每年的利润分配方案，公司董事会都会在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下，合理制定年度利润分配方案。
5、根据公司披露的报表，公司在采购支出和应对职工薪酬支出有所增加，主要原因是什么？
答：采购支出的增加主要系因销售规模增长所带来的相应采购增加以及原材料涨价等因素所致；职工薪酬支出增加主要系职工2017年末的工资、奖金等薪酬在报告期支付以及涨薪等因素所致。
6、请问公司目前接单情况如何，海外订单是否能有所起色？
答：从目前接单情况来说，总体趋势未发生明显变化，较同期仍保持增长，但增幅不大。对于国际业务，年内受下游客户需求减少、大客户调整、区域市场影响等因素，今年增长不理想。但展望未来，一方面随着公司对欧美源头客户开发的深入，另一方面随着公司孟加拉工业园的投入和运营，尤其是通过客户验厂后，加大对东南亚区域的服装生产加工基地的开拓，我们相信海外市场的前景还是广阔的。
7、原材料价格在三、四季度有所回落，明年公司毛利率是否会有所反弹？
答：毛利率的变动会受到产品结构变动、原材料价格波动等综合因素的影响。总体而言，公司产品主要通过成本加成的方式进行定价和销售，原材料的波动会对公司产品毛利率造成一定影响，但不是唯一因素。
8、请问中捷时代今年经营情况如何，未来前景如何？
答：公司控股子公司中捷时代目前仍以军品业务为主，其往往在四季度进行集中确认，故1-9月份销售规模较小；后续，公司也会与中捷时代管理层保持密切联系，关注其今年经营业务变动情况。另外，由于军品业务的特殊性，一方面已定型产品会保持一定的稳定，另一方面也需要公司积极参与新项目、新课题的研究，抢占未来市场份额，以保障未来发展需要。
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