调研问答全文
广联达 (002410) 2018-10-26
一、高级副总裁、董事会秘书李树剑介绍公司三季度情况：
1、前三季度整体业务情况
1）造价业务板块今年云转型的业务区域由去年的6个地区扩大至今年的11个地区；转型业务范围由去年的工程计价、工程信息扩展至今年的工程计价、工程信息、工程算量。转型地区用户转化率及续费率也持续提升，截至三季末，2018年前已转型的6个地区计价用户转化率及续费率均超过80%，2018年新转型的5个地区计价用户转化率超过35%，11个转型地区的算量用户转化率超过40%。2018年前三季度，造价业务新签云合同金额4.19亿，同比增加289%，其中1.23亿确认收入，2.96亿确认预收款项。截至三季末，公司云转型相关的预收款项余额3.19亿，比2018年期初增加145%。
2）施工业务板块今年年初做了产品、渠道、人员等方面的大调整，不再由各子公司独立运作，统一到广联达的大平台下运营。前三季度施工业务实现收入4.08亿，第三季度单季1.9亿，整合效果正在逐步呈现。
3）创新业务板块及生态业务板块也在顺利进行中。
2、业绩指标情况
1）从营业收入来看，2018年1-9月，公司实现表观收入17.78亿元，同比增长26.15%。其中工程造价业务收入12.55亿元，同比增加26.56%；工程施工业务收入4.08亿元，同比增加31.19%。如将造价业务转云形成的预收款进行还原，相关收入会更高。
2）从营业总成本来看，前三季度公司总成本16.03亿元，同比增加32.97%，主要来自销售费用、管理费用、研发费用的增加：销售费用同比增加14.45%，主要由于销售收入增加后销售人员的薪酬有适当的增加；管理费用同比增长55.82%，主要由于涨薪及人员数量的增加；研发费用同比增加34.26%，主要由于公司加大对新业务及新产品的相关技术投入。
3）从利润来看，2018年1-9月，实现归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增长2.10%。如将造价业务转云形成的预收款进行还原，则净利润的增速应该能与收入的增速进行配比。
4）从应收账款来看，三季末应收账款3.75亿元，较年初增加194.08%，有两方面原因：一是施工业务账期比工具类的造价业务账期长；另一方面则由于造价业务应收账款考核集中在年底，年中数据会较年底高。
5）从开发支出来看，三季末开发支出1.68亿元，较年初增加49.11%，主要为满足资本化条件的研发项目持续投入。
6）从经营活动产生的现金流量净额来看，前三季度经营活动产生的现金流量净额-1.69亿元，同比下降585%，主要由于金融子公司业务加速，对外贷款现金流出增加。如果不考虑金融子公司业务的影响，前三季度经营活动产生的现金流净额为正。
3、2018年全年业绩预测
预计2018年度归母净利润的变动幅度：-10%至40%，对应变动区间：4.25亿至6.61亿。业绩变动的主要原因有：
1）积极加快造价业务云转型进度。转型越深入相应预收款项余额越大，会对公司表观收入及利润产生较大影响。
2）全力拓展非转云方面的业务，尤其是施工业务，力保公司收入结构进一步优化，有稳步增长。
3）对于创新业务的投入会带来相关费用的增加。
二、互动交流
Q1、公司前三季度营业收入增长较快，主要原因是什么？
答：营业收入增长较快主要来自几方面因素：首先造价业务转型地区随着转型深入，相关的收入逐步增加，而非转型地区由于新产品的推出，也使业务展现良好发展势头；其次施工业务整合效果逐渐显现；最后其他业务如海外业务及金融业务收入也有所增加。谢谢。
Q2、公司第三季度的施工业务收入实现了很大增长，主要原因是什么？
答：从内部来看，施工业务在整合过程中，公司营销策略及团队成员之间的协作效应递增。从外部来看，智慧工地等热点业务需求也给公司带来更多机会。谢谢。
Q3、今年施工业务的目标？
答：施工业务今年预期达到30%的增长，即从去年的5.6亿元增加到今年7亿元，今年三季度已实现了4.08亿，还有3亿的空间。考虑到今年施工业务的进展，大概判断全年施工业务收入6.5亿-6.7亿之间，冲击7亿具有一定挑战性。谢谢。
Q4、如果今年四季度有新清单政策推出，公司造价业务是否会在四季度增加转型省份？
答：公司年初确定的是11个省份造价全产品转型。今年四季度在区域上不会有所调整，但是客户接受度及转型的进程可能会加快。谢谢。
Q5、金融业务的发展目标是什么？
答：公司的金融业务与传统银行的贷款业务不同，面对的客户多是使用公司产品和服务的相关客户。为这些客户提供产业金融相关的服务需要逐渐积累客户数量及业务量。因为公司目前主要通过自有资金做产业新金融尝试，会在公司自身能力能负担的情况下开展，预计贷款规模短期内不会有特别大的突破。谢谢。
Q6、全国房屋新开工面对公司业务影响多大？
答：从大的逻辑来看，行业景气度对我们的业务会有影响。目前造价业务方面，转型可以平滑这种影响。施工业务方面，影响不太大，因为施工业务周期相对较长，而且施工市场信息化目前正是一个从0到1的过程，还处于拓展期，市场占有率约1%，行业周期性的波动对业务发展影响有限。谢谢。
Q7、公司造价业务及施工业务和地产周期的相关性如何？
答：广联达服务的对象是建筑行业的参与者，而不是房地产行业，所以希望大家更多关注整个建筑行业整体景气度和开工项目数量，而不仅仅是房地产行业。我们的客户有施工方、咨询机构等，我们的产品可以用在房地产项目、基建项目等建筑项目上。谢谢。
Q8、1-9月份公司云相关的收入是多少？
答：前三季度公司云转型相关的业务收入是2.3亿元。谢谢。
Q9、公司为什么有资产减值？
答：资产减值主要来自我们对外投资的项目，如果项目达到减值准备的条件，我们就会根据谨慎性原则计提减值准备。谢谢。
Q10、公司云转型后单客户贡献的价值是否有所提升？
答：目前我们还在转型期，需要考虑客户接受度，首先是以造价产品基本功能快速稳定的转入年费模式。在此基础上提供一些免费的增值服务。未来，可能会根据客户需要及服务价值，提供更多的收费增值服务。谢谢。
Q11、相比往年，为什么呈现出智慧工地增速明显提升，BIM和数字企业增速下滑的现象？
答：首先，施工业务的统计口径和往年的统计口径发生了变化，不是完全直接平移过来的。这个分类是在整个施工业务进行整合的前提下，对产品、业务线进行了重新划分，分为智慧工地、BIM建造、数字企业，所以同比只是简单的同比，口径并不是完全对应。
BIM方面，过去两年业务增速维持年增速100%的水平，今年预期增速为50%，主要原因一方面是前几年政策推动，另一方面是先锋用户基本已覆盖，接下来是提升客户使用深度并逐步由锋用户向大众用户过渡的过程，这是新产品发展必然经历的过程。对我们来讲，挑战是如何实现从先锋用户到大众客户、从产品的尝试到规模化的跨越过程，这需要我们从产品本身的完善、客户推广、提高客户应用率几方面去努力。另一方面增速下滑与整合也有关系，我们的队伍承担了更多销售其他产品的任务。
智慧工地方面，近两年比较热，该类业务对广联达而言已有多年的研发及磨合，只是过去不叫智慧工地。现在把这些产品抽取出来，形成了协同和联动，把它叫智慧工地平台，成为工地的热门产品。
此外以 BIM 为依托，提供项目全生命周期的BIM+PM等产品未来会逐步推出，现在公司还在拓展施工业务的路上，不能简单和过去类比。谢谢。
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