调研问答全文
粤高速 A (000429) 2018-10-31
1、公司第三季度（7-9 月）营业收入增幅为 3.43%，低于 2018 年上半年的增幅 6.64%的原因是什么？
公司控股三条高速公路第三季度经营正常，车流量和通行费总体上保持稳定增长，营业收入增长幅度低于 2018 年一季度和二季度。回顾公司过去 5 年营业收入单季度的增长幅度存在一定变动幅度，这其中的原因与道路工程施工情况，周边道路通行情况、天气状况等因素有关。公司第三季度营业收入增幅的下降，我们认为属于正常变动幅度范围。
2、公司参控股高速公路中，小客车车流量占比较大。通行费收入对宏观经济波动是否不是很敏感，在经济稍微下行的情况下，车流量仍能保持稳定增长？
公司参控股高速公路客货车车流量比大致是 7:3，从前三季度的通行费收入情况以及近年的公司经营情况来看，对宏观经济波动敏感性小。
3、公司限售股份限售期将于明年到期，公司是否了解股东对该部分股份的安排？
目前，公司没有和股东沟通过该事项。
4、公司资产负债率一直在下降，公司有无每年的还款计划？公司怎样解决佛开南段改扩建工程资金压力？
公司根据借款的期限及资金的安排，有制定还款计划，明年较大的到期债务是保险债权投资计划。佛开南段改扩建工程投资总额的 35%为股东出资，65%通过银行贷款解决。
5、粤高速近期有没有落地的投资项目？
粤高速成立的粤高资本主要是投资主业以外的项目，今年整个团队进行了多个项目的前期研究论证，也考虑了今年整个经济、投资环境的变化，在项目推进过程中也比以往更加审慎。争取今年能够有项目落地。
6、今年高速公路养护成本是多少？有多少是资本化的？
今年公司高速公路养护成本与去年基本持平，没有大修工程，工程费用都是当期的，没有资本化。
7、今年广佛、佛开高速通行费和车流量有较大增幅，原因是什么？
除车流量自然增长外，主要原因是佛山一环今年实施高速改造工程，货车限行，这对广佛、佛开的车流量有正面影响。
8、广佛高速的折旧已经提完，现在的每公里日常养护费用是否比以往
高？
广佛高速经过历年的大修、改扩建工程，加强日常养护路况保持良好，日常养护费用比较稳定。
9、公司有无回购股票计划？
暂时没有。
10、公司三季度管理费用下降了，请问原因是什么？
主要是福利费用的下降。
11、广珠东高速未来有大修计划吗？
目前，广珠东高速没有大修计划。明年广珠东高速计划实施海隆大桥桥面铺装工程，计划工期 180 天。
12、公司收入里面还有个其他收入，占收入的 4%，上半年增速非常高，这部分收入主要是什么？未来预计会怎样变化？
目前公司其他收入增加原因是子公司粤高科的业务量增加，带来收入的增加。就单个项目来说，没有持续性，未来要看粤高科及其他非主业业务拓展情况。
13、广东省内已有高速公路推出无感支付，公司所属路段有使用吗？
目前实行无感支付还只应用在支付端，进出高速公路仍需发卡，和公司的“蓝色通道”技术路线不同。目前公司参控股路段未使用无感支付。
14、公司投资的国元证券股价下跌较多，公司会对其进行会计处理吗？
公司对国元证券是采用权益法核算，国元证券股价下跌对公司盈利状况没有影响。
15、公司近期的资本支出计划
公司近期资本支出主要有佛开高速改扩建工程，项目总投资 35.62 亿元，项目资本金 12.47 亿元；惠盐高速改扩建工程，项目总投资 29.20 亿元，粤高速需出资 2.92 亿元。均按项目工程进度进行资。
16、广东省高速公路货车使用粤通卡 85 折优惠，这个政策对公司影响有多大？
目前公司参控股路段不在该政策实施范围。
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