调研问答全文
卫星石化 (002648) 2018-11-01
1、 公司介绍了三季度经营情况。
公司今年以来的经营情况，实现了每季度稳步增长。二季度同比增长14%；三季度同比增长40.13%。在三季度业绩预告中也给出了全年的业绩预测为8.9-9.8亿元。公司各项业务稳定向好，项目建设按计划推进。因此，公司未来战略路径非常清晰，将围绕轻烃原料，走C2和C3的两大产业链。目前公司最核心的为C3产业链，即从丙烷开始到下游的高分子材料。C2目前刚刚起步，预计投产时间为2020年8月。
2、PDH二期项目进度如何？投产后公司还需外购丙烯吗？富余氢气如何处理？
截止9月30日，45万吨PDH二期项目设备完成进度98％，管道完成进度92％，项目按计划进行，计划今年12月底投料试车。PDH二期投产后，公司暂时将不再需要外购丙烯，实现自产自足。待后续配套项目建成后，丙烯需外购。对于富余的氢气，除装置自身使用外，公司会考虑增加双氧水或准备对外销售相关事宜。
3、中美贸易摩擦对公司有影响吗？
公司C3项目主要原料丙烷来源于美国以外的其他国家，虽然中美贸易摩擦略有抬高全球丙烷的价格，但是总体影响不大。
公司C2项目主要原料为乙烷，中国尚未有乙烷进口的先例，未来是否会加征关税不确定，且公司经过测算，即使加征关税，对项目整体影响不大，目前项目按计划推进和建设。
4、关于美国合资项目实施具体情况？
2018年3月，公司与ETP共同出资设立合资公司，从事乙烷出口设施的运营与管理，公司持股47%，合作方按比例相应出资，目前材料、长周期设备均已完成采购，项目按照计划建设中。
5、从未来发展来看，公司开工率和盈利情况会有很大幅度的提升吗？
目前国内整个行业前期的新增产能都已被市场消化完，从今年上半年的数据来看，市场开工率较高，国内市场上酸和酯的供需已达到平衡，原料丙烯企稳回暖，大多供应商库存低位，叠加11月后期主流装置检修将至，供应端缺口将日益放大，需求在不断增长，且快于新增产能的增速，丙烯酸行业未来发展空间很大，展望其未来之路，对于产业链企业而言，丙烯酸行业属于可持续稳定发展的行业。
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