调研问答全文
良信电器 (002706) 2018-11-06
一、投资经理介绍了公司发展历程、标志工程，公司产品、技术、客户、营销情况等。
二、交流环节
针对投资者提问，总裁助理介绍了行业发展趋势、公司产品及市场布局等；董事会秘书介绍了公司的战略定位，市场预期，盈利能力，公司的优劣势分析，发展机遇等。
三、问答简述
1、低压电器行业较为稳定，行业增速本身较缓，今年三季度良信收入增速较以前放缓，是否是预示着行业增速放缓的一个标志；公司收入情况是否受到今年地产行业下行的影响？
答：受下游行业宏观政策影响，光伏、地产等行业下行，带来低压电器企业的收入增速有所放缓，长远来看，低压电器参与到各行各业的生产经营环节，未来仍旧能够稳步增长，而良信拥有广泛客户基础和扎实行业口碑，聚焦于细分行业头部客户，未来能够实现快速回升及稳步增长；在地产客户方面，良信聚焦于龙头企业，低压电器产品在地产项目中采购占比较小，同时有新产品放量的优势，所受影响较小。
2、明年是否有望回复增速？
是可以的，今年受行业政策影响，光伏市场和OEM、销售收入下降较大，对今年销售收入有一定影响；目前来看下游新能源行业政策利好，光伏行业市场有所恢复，同时客户自身成长性也带给良信新的成长空间，在其他领域均有不同程度提升。
3、良信在中高端市场占有率未来是否能够进一步提高？
良信未来将进一步实现中高端市场占有率的提升，良信同低端市场定位的企业正面竞争较少，良信的策略是通过产品可靠性及性价比赢得理性客户的认可，实现进口替代，良信的核心竞争力在于质量保证能力和贴近客户、快速响应的产品开发能力。
4、公司的海外市场发展情况如何？
公司今年在海外市场加大投入，从人员编制到销售费用均有较大提升，今年海外整体销售收入增速较高。
5、良信智能家居产品发展情况如何？
子公司智能电工专注于智能家居产品研发生产，目前主要同万科展开合作，进行样板房全屋智配供应，良信的智能家居产品，有别于市场上面向C端客户销售的智能单品，更多的依托于我们的客户资源及共同研发优势，由客户进行终端用户需求收集，良信协同进行全屋智配系统的设计及制造。
6、良信应用在新能源汽车领域的产品发展情况如何，是否和宏发存在正面竞争？
良信新能源领域的产品此前应用在充电桩侧为主，目前在研发新能源车体内应用产品，目前未和宏发在市场上形成正面竞争关系；
7、良信未来的并购策略如何？
并购战略服务于公司的发展战略，良信不断在进行探索，未来将在上游进行供应链的资源整合及优化，提升前端制造工艺及零部件可靠性，同时进行横向的产品链补齐，提升市场竞争力。
8、公司目前股权质押情况如何？
实控人质押率低于50%，后续质押率将会有所下降，而且公司内现金流及利润每年都比较健康，分红派息不存在影响，未来公司仍然是要实现收入及利润的提升，促进公司健康发展。
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