调研问答全文
蓝海华腾 (300484) 2018-11-06
一、公司基本情况介绍及2018年前三季度业绩情况分析。
公司三季度业绩变化原因：受国家新能源汽车补贴政策调整、市场等宏观环境的持续影响，国内新能源商用车产销增速下降，短期影响了客户的需求，此外公司所处行业竞争加剧，导致公司的新能源汽车产品订单出现明显下降；同时，受整车厂商控制成本的影响，公司电动汽车电机控制器产品价格持续下降。
二、问答环节
Q1、新能源汽车发展趋势分析及公司面临的挑战和机遇。
A： 从目前的新能源汽车行业情况看，受国家补贴调整以及当前经济形势的影响，行业短期面临资金紧张、产能过剩、投资过热等情况。但长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略不变，随着传统燃油车的扩张受阻以及双积分政策压力，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业。未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈。在这样的环境下，公司目前面临的挑战首先是行业竞争加剧，也面临短期因产品结构转型过渡期的业绩压力。基于新能源汽车产业的市场空间和发展前景，公司持续加大投入和市场拓展，未来仍将继续把握行业带来的机遇。
Q2、公司电动汽车电机控制器产品价格明年是否还存在下降趋势。
A： 2019年国家或将继续下调补贴政策，受资金紧张的影响，车企不排除仍将继续往上游转嫁成本。
Q3、公司应收账款目前的回款情况。
A：公司应收账款余额还是比较大，尽管公司下游客户多为国内知名的整车厂商及配件供应商，资金实力雄厚，信用情况良好，应收账款可回收性较强，但受新能源汽车补贴资金拨付时间较长且逐渐减少等因素影响，整个新能源汽车产业链已经出现资金趋紧的局面，应收账款的回收周期相对较长。
Q4、公司新能源乘用车电机控制器项目前进展情况及对接的客户有哪些。
A：公司正在积极推动，已经与国内几家自主品牌车企业开展多种形式的对接，已经有小批量的生产。
Q5、电机控制器产品市场的竞争格局是怎样？针对整车企业自己生产电控这种情况看，第三方电控厂商的竞争力体现在哪些地方。
A：目前竞争格局尚不明朗，尚处激烈竞争、争夺行业地位的格局，未来竞争会更加激烈也充满机遇。一部分车企可能会加大电机电控的研发力度，掌握技术后，自己生产；但是还有很大一部分不具备这种条件的车企依然会选择第三方企业供货。具备核心技术、成熟产品经验优势、专业性、良好的成本管理控制的企业将显著受益。
Q6、新能源乘用车的电机控制器技术壁垒是否更高。
A：新能源乘用车多以大众消费为主，消费者在驾驶偏好、操控模式等方面存在多样性和差异化。从技术角度，核心技术是相通的，但乘用车电机控制器对电机的驱动控制精度，操控性能，安全性和稳定性等方面的技术要求更高。
Q7、公司工控产品的情况。
A：工控行业与经济相关性比较强，当前经济压力加大，公司工控行业下游需求增速放缓。公司前三季度工控产品销售保持相对稳定。公司已经开始将一部分资源逐渐加大到工控业务的研发、生产和市场，对现有的研发、检测平台进行升级，推出新一代的工控产品，在产品性能、成本控制、环境适应性和客户需求等方面都取得更高的提升，可以满足高、中、低各种行业应用需求，目前正在切入市场。
Q8、公司的IGBT等原材料供应情况。
A：目前仍然是进口，主要是考虑保证产品的稳定性和品质，目前和供应商保持良好的长期合作关系，同时采用安全备货等方式，确保供应稳定。
Q9、公司目前股票回购情况及股票回购的用途。
A：截至10月公司已经回购部分股份，待完成回购后，将用于股权激励。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
IR数据平台
