调研问答全文
东方雨虹 (002271) 2018-11-07
一、公司就此次战略大升级进行的组织架构调整情况，与到会人员进行了分享和交流。
二、投资者关系交流活动主要内容：
Q1：介绍公司经营战略及架构调整？
A：公司前几年实行的PS战略取得了较好效果，达到预期目标，行业龙头企业地位更加稳固，市场占有率略有提升，行业集中度有所提高。公司通过分析自身状况及所处的宏观经济环境后，对公司发展做出适时的战略调整，未来会遵循更为注重经营质量的可持续发展的风险管控优先战略。同时，组织架构方面调整的目的为减少管控环节、提升资源利用效率，保证公司持续、稳定、健康发展。
Q2：介绍公司新组建的工程建材集团？
A：公司将原工程渠道事业部和各分子公司、各产品系的事业部合并组建工程建材集团，同时设立北方中心、华东中心和华南中心三大中心，整合了集团采购、直销和工程渠道这三种业务模式。集团采购方面：公司化小核算单位，实行费用包干，鼓励项目跟投，积极寻找项目合伙人，对合伙人团队进行超额利润分享；直销方面：根据公司整体战略布局，坚持高质量健康发展，在新建及维修业务方面鼓励现金销售，通过更好的施工服务和售后服务获取客户更高的满意度；渠道方面：除了经营公司原有的防水材料外，还承担保温材料、DAW涂料、砂浆、建筑修缮板块的业务。
Q3：此次公司大力发展合伙人的原因？员工转合伙人的具体政策？
A：公司此次实施的业务人员转合伙人制度以自愿为原则，通过合伙形式开展业务，主要目的主要有以下两个方面：一方面旨在从本质上解决业务人员的激励问题；另一方面，辅助公司解决应收账款及现金流目前存在的问题。同时，公司会加大合伙人现金销售业务的优惠程度和力度，鼓励合伙人出资开展相关业务。公司会制定相应的配套政策和制度来鼓励业务人员转合伙人，包括：享受与原工程渠道合伙人同等的优惠待遇、支持和服务；对目前没有经济实力承担项目的合伙人，公司将根据承揽项目情况给予适度借支或信用以帮助其顺利完成项目。目前，公司大部分业务人员都非常积极地响应此次转合伙人的业务模式调整。
Q4：如何解决合伙人在开展业务过程中可能存在的工程施工质量等问题？
A：公司将与每位合伙人签订相关协议，明确划分公司与合伙人的责任、权利与义务。在工程施工方面将进一步强化施工质量监理部门，以加强对施工过程的管控；同时，加强培训和引导，指导合伙人按照标准化施工体系完成施工。
Q5：关于应收账款和现金流有何管控目标？ 其他应收账款增加的原因？
A：公司在应收账款管控方面实行从严管理，且与员工绩效薪酬挂钩。一方面，公司提高合同签约的要求，加大合同管控力度；另一方面，公司加强到期应收账款管控力度。此外，公司还将通过加大现销、非现销的价差及市场价格因素引导市场更多开展现销业务、支持合伙人开展业务等举措逐步改善应收账款及现金流状况。其他应收账款账龄较短，主要为履约保证金，预计履约保证金会在年底前收回。
Q6：公司应付账款构成中主要是哪些供应商？
A：主要为原材料供应商，如中石油、中石化、巴斯夫等较大供应商，目前公司采购的原材料都为市场较低价格，同行业内都有相应的折扣和优惠，因此价格方面影响不大。
Q7：公司是否计划下修雨虹转债价格？
A：目前公司“雨虹转债”转股价格为22.55元/股。此外，公司已开展了回购社会公众股份事宜，回购股价的价格上限设在22元/股，目前的股价尚未上升到合理估值范围内。公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》对转股价格修正条款进行了明确规定，董事会尚未提出相关方案。
Q8：民建情况如何？明年预期如何？
A：民建市场虽然近来受到房地产精装房比例增加的影响，但仍保持稳步增长，其行业竞争力优势明显。未来公司将继续加大市场投入，有针对性的且适合民建领域品牌提升的投入，预计明年民建增速还将稳步推进，持续保持品牌在行业内的领先地位。
Q9：DAW涂料目前情况及未来发展？
A：目前DAW建筑装饰涂料领域整体占比较小，增速不大，主要系公司建德工厂处于建厂阶段，因此产能尚未有效释放。明年随着建德工厂投产，产能陆续释放，预计会有较大增速。
Q10：介绍房地产行业与防水行业的关联度，目前防水行业趋势如何？
A：通过新一轮房地产调控，地产行业集中度的提高会带动建筑防水行业集中度有所提升，公司的市场集中度也随之提高。防水行业越来越向优势企业集中，对公司十分有利。多数地产公司对产品质量重视程度越来越高，我们也与多家知名房地产商形成了长期稳定的战略合作关系。
Q11：通过此次战略升级，未来公司总部定位如何？
A：公司通过分析目前的经济走势和行业形势，结合公司内部实际情况，进行了此次战略调整。未来总部整体会弱化集团管控，利用信息化手段加强集团的审计监察工作，通过设立财务内部结算中结合考核办法来进行管控，逐步发展成为数据中心、共享服务平台和审计监察中心。
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