调研问答全文
量子生物 (300149) 2018-11-06
Q1、睿智目前的人员整体流动怎么样？招人的压力大吗？
答：就人员的流动率来说，高层比较稳定，人员流动主要是中低层，这也是企业正常的现象。流动的人员，有的离开睿智去了其他企业，也有的加入了创新药公司，还有一些选择自己创业。目前来看人员流动是正常现象，有的人离开一段时间后会选择回到睿智，也有的到了创新药企业之后，回头来找睿智做业务，带来更多的业务契机。
目前招人的压力有一些，尤其是今年，压力比较大。因为一批创新药企业起来，拿到了融资，肯定需要有一定经验的人尽快把项目做起来。但是我们相信，明后年情况会好一些。关于员工的留用和激励，公司一直在做。股权激励只是其中的一个方面，我们更希望做的是这个平台可以提供给科学家们更多的施展才能的空间，帮助他们回国后可以更好地参与国内的创新药大潮。
Q2：过去公司客户类型为美国新药创新公司为主，客户规模较小，公司争取拿大公司更多单子的情况现在如何？
答：我们针对大客户的开发工作有在开展，但这个需要再给多一点时间才能够给各位介绍。大客户策略多有利有弊，大客户丢失了一个，影响对公司会很大。相比之下，小客户多，收入来源分散，丢失几个对收入影响不大。小客户多还有其他好处，比如目前和我们做的客户，很多是回头客，另一种情况是小客户在成长，它们有了更多的产品研发投入，像Agios，从十几年前的几个人的公司，到现在拥有了两个上市药品的上市公司，和我们的业务量也在增长。
还有一种，几个人开了小公司，和睿智有业务往来，但后期由于各种原因公司结束了，这些人会进新的公司。基于和睿智的良好合作关系，他们会带着新公司的业务回到睿智。反过来看大药厂，他们现在不同于从前。看一下大药企目前的发展路径，前期研发很大比例都是买入有新研发产品的小公司。大企业收购小企业，自己再往前推进，最后做市场。而他们自己的研发团队，主要精力是发现新靶点，去和当今的最新技术接轨。从这个角度来看，去抓住大客户也需要一番精力的。
那从哪方面去找大客户呢？从后期，在CMO,CDMO业务方面。后期我们希望可以抓住一些大客户，进一步提高我们的收入增长速度。前期的业务睿智已经做的非常好，后期的CMO和CDMO是希望可以大力发展的，这就是睿智的发展方向。
Q3：启东的大分子CDMO什么时候投产？接哪个阶段的业务？现有的大分子CDMO产能有瓶颈？相比同业竞争对手，睿智如何保住大分子CDMO的优势？
答：启东的大分子CDMO投产希望在2020年初。可以做临床三期至商业化生产及高端制剂。临床一期、二期是可以的，主要是三期。睿智目前的大分子CDMO产能是有瓶颈，目前业务增长比较快。
对大分子CDMO来说，不是随便开了生产线就能做的，得有前期的研发基础和工艺开发。我们的工艺开发基础很强，现在大分子CDMO团队有100多人，日后人数会进一步大幅度增加。睿智的前期研发，在国内业界是顶尖的，主要差距在CDMO的规模，这块也正是目前我们在追赶的。
Q4：睿智之前做的都是前期的CRO，发展后面的大分子CDMO会有问题么？CDMO的话，从I期II期到后面的放大生产，也是不同的过程，人员设备到位以后，需要多久摸索才能将产能放出来？
答：睿智大分子的CDMO的团队从2015年就有，现在只是放大过程，不是从0到1的过程。目前的团队已经有100多人，在做后期的CMO，后面团队肯定还要扩大。我们目前的领军人物有丰富的行业从业经验，我们对大分子CDMO现在的团队有信心，CDMO产能放大的程度，主要取决于客户的需求。
Q5：一些CRO针对一些小客户，通过降低前段的收费，获得产品未来的权益，或者是小公司的一定股权，睿智有没有开展这种商业模式？
答：我们有这个想法，但是目前还没有类似的模式。针对此类风险分担的商业模式，我们会审慎地评估，掌握好度，不能太多地影响我们的正常收入。
Q6： 生物药的产能国内国外有很大差距，国内的客户更喜欢自己去投资建设？国外的小公司更倾向于找CRO？
答：是的，这和国内产业政策有关。各级政府针对生物药产能建设方面会有各种优惠，这类企业的CMO业务应该就不会放出来。国外的创业公司很多时候就几个人，一方面他们资金有限，另一方面时间上有要求。即使是稍微大一点的企业，三四十个人，也很难面面俱到，他们需要有人帮他们做实验。
Q7：小分子CMO投了好几年，现在是什么状况？会不会只关注大分子？奉贤二期预计的投产时间和产能扩增大概是什么样？
答：这个我们承认，小分子CMO做的不够好，需求追赶竞争对手。这块也是要做的，并不会因为大分子起的快就把精力全部放在大分子那边。明年的计划有两块，一个是启东的大分子生产线，一个是小分子生产线的奉贤二期，这两个产线我们都是准备要发展起来的。也就是非公开发行募投的两个项目。奉贤小分子CMO如果投产出来产能会有实质性变化。现在奉贤一期主要是做工艺开发和工艺优化，二期主要做生产，可以直接做到商业化生产，功能不一样。
Q8：CRO毛利率每年提升很快，什么时候达到稳定？一致性评价会做么？
答：CRO的毛利目前还有上升空间，但因为我们在CRO比较成熟，毛利率上有特别大的突破要依靠新的技术平台。至于一致性评价，睿智此前也是有过讨论的，最后没有考虑去承揽。一致性评价属于一时性的、短期的需求。最近一致性评价的项目已经不多了。
Q9： CRO项目主要集中在哪些疾病领域？
答：主要集中在癌症，肿瘤免疫，中枢神经疾病。
Q10：之前并购追求1+1=11，还有在落实的项目么？
答：用好上市公司平台是关键，公司在积极推进再融资计划以做大做强CMO业务、同时也组建了产业基金实现医药创新生态圈的整合；在融合工作上，我们认为并购后的整合除了管理上的融合，还要做技术上的融合。针对这方面我们筹备了量子生物研究院两边的研究团队共同开展一些研究课题，以便做技术融合，优势互补。
Q11：微生态健康业务未来几年的成长情况？
答：我们是全球范围内极少数可以从酶，菌种，分析检测和临床诊疗的全产业链的技术都打通的益生元企业，这块的机遇主要有：一方面国内的消费者对普通食品的减糖要求及提高免疫力等的功能性需求越来越强烈，食品厂商在研发产品的时候添加需求会增加，我们作为龙头企业会受惠；另一方面，我们企业的技术领先影响力扩大及对于国际市场的投入加大，那国际市场原有厂商占有的蛋糕，我们可以也分一杯羹。今年公司的微生态健康的收入增长速率已经快起来，我们希望这个趋势保持下去。
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