调研问答全文
深南电路 (002916) 2018-11-07
交流主要内容
Q1、请简要介绍公司三季度营收增长的情况及原因。
2018年第三季度，公司实现单季度营业收入20.97亿元人民币，环比增加19.01%，同比增加41.22%。营收增长主要受两方面因素影响：外部因素，主要是现有客户需求增长，进而影响公司营收情况。内部因素，主要是产品结构调整，导致产品均价发生变化；此外，公司通过专业化产线的打造使得工厂效率有所提升，也一定程度促进了产出增加。
Q2、南通对公司三季度营收的贡献情况如何？产品主要面向哪些领域？
南通工厂目前处于产能爬坡阶段，在绝对金额方面对营收的贡献较少；但由于南通工厂属于新增产能，公司通过南通新增产能将逐步实现各个工厂间专业化产线的调整，提升工厂整体运营效率。目前南通工厂生产的产品主要面向通信和汽车电子领域。
Q3、公司三季报给出的全年业绩预测指引如何理解？
公司全年业绩预测主要考量了三个方面的因素。首先是汇兑损益的影响，公司境外产品的销售基本以美元结算，三季度受益于美元兑人民币汇率上升，公司账目上形成较多的汇兑收益，对公司三季度业绩有较大贡献。公司预计四季度人民币汇率变动趋势将趋于平稳，汇兑收益相应减少。其次，结合历史季度经营情况看，四季度相比前三个季度表现通常相对平淡，预计单季度营收略微下降；再次，中美贸易战持续演进的广度和深度为四季度经营带来不确定性。
Q4、公司如何看待明后年通信市场的发展？
从今年前三个季度的情况来看，运营商对4G的投入仍在持续，其需求将持续一段时间。同时，市场上对5G爆发的普遍预期在2019年或2020年，5G建设存在一个相对较长的演进过程，应用场景需在建设中相互促进、逐步完善。
Q5、5G相比4G，预计市场空间有多大增长？5G与4G的生产线是否可共用？
从基站看，行业内普遍估计5G宏基站数量将达到4G的1.2-1.5倍。此外还有微基站、天线等方面的增量，未来市场空间预计会比较充足。4G与5G生产线可部分共用，主要是除部分工序由于产品尺寸的变化无法应用，需另外购买匹配5G产品的设备外，其它工序基本可通过技术改造实现5G生产。
Q6、5G将大量应用到高频高速材料，技术难度也大大提升，公司在这方面是否有信心？目前高频高速材料供应商主要来自哪里？
公司早期便已大量投入高频高速材料的研发工作，4G产品生产中也已部分应用，在加工方面已积累丰富经验。目前材料供应商主要来自国外，国内厂商也在积极配套研发，但替代还需要一定时间。
Q7、公司封装基板业务目前在全球的占有量如何？主要生产哪些产品？
全球封装基板领域集中度较高，目前公司体量较小，在全球市场的占有率为1%左右。公司封装基板产品主要有MEMS、指纹模组等，其中MEMS产品占公司基板业务销售的50%左右，存储产品未来也是公司发展的重要方向。
Q8、近期环保监管是否有放松的迹象？
公司方面来看，环保监管近期仍然呈现严格化的趋势。由于公司前期在环保方面一直有较大的投入，目前压力相对较小，但监管趋严可能一定程度影响公司的环保成本。
Q9、公司2019年的资本开支如何规划？
公司明年的资本支出主要有三个方向：一是无锡募投项目的工厂建设投入，部分需要在明年结算；二是现有工厂的技术改造项目；三是5G方面的投入。
Q10、公司未来对通信、汽车电子等市场如何进行规划？
在未来可预见的区间内，通信市场仍会是公司的核心市场。公司同时也会加大对医疗、工控和汽车电子等领域的投入，结合公司在通信方面的技术和经验，争取实现业务领域的拓展和延伸，形成新的营收支撑。
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