调研问答全文
伊之密 (300415) 2018-11-07
1、问：公司2018年第三季度报公布，请简要介绍情况？
答：2018年第三季度，公司营业收入4.1亿元，同比下降22.84%；归属于上市公司股东的净利润为3,786万元，同比下降47.05%。主要原因包括：（1）受外部经济环境变化、信贷紧缩等因素的影响，公司2018年第三季度的出机速度放缓，公司营业收入增速放缓；同时受原材料价格上涨等因素的影响，公司2018年前三季度的整体毛利率有所下滑；（2）销售费用有所提升，主要系公司增加营销资源投入导致广告宣传费及咨询费投入增加、公司销售收入增加引起运输费及销售人员薪酬增加所致；研发投入加大也导致了管理费用增加；银行贷款利率上涨导致利息支出增加，固定资产投入增加引起贷款存量增加，票据贴现增加引起财务费用增加。（3）从模压成型装备领域来看,经历了2016年下半年到2017年的高速增长期后，今年以来的增速已经有所放缓,在原材料价格特别是钢材价格上涨、相对紧缩的金融政策等因素的影响下，客户购机需求和意愿放缓。3C行业、汽车行业的投资趋缓就对公司压铸机业务造成了较大的影响，而且由于2017年公司压铸机销售的基数较高，同比2017年下滑较多。
2、问：相较期初，公司存货大幅上升，高达8亿元，请问是什么原因呢？
答：最主要的原因是公司部分在手订单未能按计划出机所致。由于下游的需求下行，出机速度有所放缓。以压铸机为例，2018年1-9月的新增订单量同比2017年有所下滑，但绝对差距不大。虽然公司压铸机的订单表现尚可，但因为外部经济环境发生变化，下游客户资本扩张的意愿下降，再加上信贷紧缩等因素的影响，公司压铸机的出机速度放缓，导致收入下滑，存货上升。公司正采取积极的措施，与客户加强沟通，力争相关订单及时出机。
3、问：公司的注塑机业务表现如何？
答：公司的注塑机销量稳步上升，竞争力不断增强。虽然注塑机行业整体的周期在下行，但公司注塑机业务的表现不错，这主要是得益于二板机和全电机的放量。同时，公司注塑机二板机项目搬迁工作已于今年7月完成，作为公司未来的主打产品之一，随着产能的进一步释放，二板注塑机的销量有望进一步提升。
4、问：公司的综合竞争力如何？
答：公司的产品结构不断完善，产能逐渐扩大释放。根据中国塑料机械工业协会，公司在“2018年中国塑料机械行业优势企业评选”排名中，按照2018年上半年的主营业务收入和净利润数据看，公司的排名均位列第2。另，公司注重研发，在研发上的投入力度很大。研发能力是公司高速发展最重要的推动力之一。公司以技术中心为研发平台，不断加大科研投入，持续优化公司现有的生产工艺技术。伊之密德国研发中心于2017年11月正式成立，将进一步引进和孵化欧洲领先成型技术和方案。
5、 问：最近，公司三大持股平台均减持，是出于什么原因呢？
答：公司三大持股平台的减持主要采用大宗交易的方式。从大宗交易对象可以看出，三大持股平台大宗交易减持的股份基本上是由相关持股平台的股东接回，实质上是持股方式的转变，并非相关股东不看好公司发展。此外，公司控股股东部分股份已经解除限售，但控股股东自上市以来从未减持过公司的股票，公司实际控制人还通过二级市场增持了部分股票，公司控股股东和管理层看好公司持续、健康发展，并将一如既往做好生产经营，力争以优良的业绩回报所有股东。
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