调研问答全文
利亚德 (300296) 2018-11-16
本次投资者活动，公司董秘李总对三季度业绩及对未来发展预期进行了解读并回答了投资者的提问。具体内容如下：
一、三季度业绩回顾
三季报总的来说达到了公司内部的预期，其中有两个比较满意的指标，第一个是净利润，第二是截止到10月26号的订单量。另外我们小间距LED的增长也比较好，达到40%以上，这是我们最根本的业务，也为未来的增长提供了充分的保障。今年上半年，由于受宏观形势的一些影响（包括去杠杆、降低城市负债、降低国企负债率等），公司在项目的选择上比较谨慎，所以公司城市景观亮化和文旅板块的业务受到了一定的影响。但从10月1号以后，公司订单陆续出现了明显的回升。
具体从各个业务板块来看：
智能显示的增长达到30%左右，符合预期。
夜游经济板块有所下滑，主要原因是5-6月受国家政策导向的影响，很多政府对这方面的投入缩减甚至停止了，公司对这类项目的选择更加审慎，对各业务板块未来发展的预期也做了及时的调整。到8-9月份，政策有所放缓后，我们所跟进的一些优质项目已重新启动。
第三个板块是文化，单季度看有所下降，但是这跟项目结算有关，多数项目结算周期在一年以上，且是按验收确认收入，所以单季度业绩的下滑不能代表全年的情况，对这个板块我们未来的预期还是向好的。
VR板块增速还是不错，首先国内市场已经启动，截至目前国内新签订单3500万元，完成全年4500万元目标的78%。，全年目标实现没有问题；其次，考虑到中美贸易战的影响和国内客户日益增长的需求，我们在国内开设了产线，目前产线已搭建完成，11月即将投产。
二、四季度展望
实际上第四季度利亚德的整个情况都在好转。首先，境外的增长已经开始启动；另外我们布局的小间距LED的渠道，产品全覆盖等策略也陆续显现它的作用。
结合中国整体的经济环境和公司自身的战略调整，公司定位未来三年能进入到一个稳健的增长阶段，净利润增长预期在20%-40%之间，智能显示占比将逐步提高到50%以上，增速30%以上，夜游占比25%以内，结合文化板块向 “全域旅游”的方向发展，即把文化旅游和夜游经济结合在一起，以旅游消费为引导结合公司声光电的技术和产品，以及创意经验及业务资源去打造新技术新创意的旅游方式。VR随着国内市场的拓展以及国内产线的投产，未来将仍然保持40%以上的增速去发展。同时改善公司的现金流、应收账款、存货等财务指标。
对利亚德来说，每三年是一个战略周期，今年是第二个战略周期的结束，到年底的时候大致会对未来三年有一个新的规划和判断，到时候会在年报中详细提到。
三、投资者提问
Q1、小间距电视的应用市场主要有哪些？
答：小间距电视的市场主要有四个方向：一是替代DLP拼墙；二是替代会议室的投影；三是民用市场；四是拓展大尺寸显示应用市场，如电影院。其中前两个市场经过多年的推广已经逐步渗透，民用市场是预期未来将要进入的市场，电影院市场的进入需要相应的认证，申请工作目前我们也在推进。
Q2、对政府来说景观照明项目的经济性体现在哪？
答：公司所做的景观照明项目是通过将城市夜景点亮，从而增加游客和居民的消费。消费是中国经济增长的一个最强大的发动机，白天大家都比较忙，消费的时间不够，那么夜间消费就将成为中国消费的一个重要的推手，所以夜游经济城市景观亮化，以及文化旅游新业态对提升整个城市居民和游客的体验感，对增加夜间的消费将起到比较大的作用。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并按要求签署了《承诺书》。
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