调研问答全文
太极股份 (002368) 2018-11-19
以下内容是就投资者的提问而形成。
1、Q：太极做工业互联网平台的优势？
A：这一块是工信部主推的企业规划划分，我们在其中都有很好的储备，我们一直在管理大区做的多一点，生产大区我们认为目前工信部的相关市场文件，还有国家相关规划，市场迎来爆发增长。前段时间市场的热点在工业互联网的投入，包括一些传统企业，还有一些互联网企业，还有西门子这些企业都有了很长久的布局了。太极有很多优势，70%大型企业已经是我们的客户，提供更好的定制化服务，这块可能会有爆发性增长。以前企业市场部在公司整体来说占比不是特别大，我们有很多成熟的案例和解决方案，后续我们会强调用户的服务性，和定制化、产品化的需求。
2、Q:工业互联网三个资产性投入的情况？
A：除了收购慧点以外，我们还有三个资产性投入，我们可能会在西安建立研发中心，数据服务中心，为客户提供定制产品化的开发，服务客户的生产业务；在北京建立技术服务中心，会在三地完成融会贯通的作用，利用北京和西安两个数据中心的联动，达到数据服务需求。
3、Q：请简要介绍可转换公司债发行情况、票面利率及付息情况？
本次可转债拟募集资金为10亿元，每张面值为100元，按面值发行。本次发行票面利率尚未最终确定，需提请公司股东大会授权公司董事会或董事会授权人士在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。本次可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可转换公司债券本金和最后一年利息。
4、Q : 贵公司可转债规模10亿元，可转债的转股比例受到二级市场正股价格、投资者预期等多方面因素影响。如转股比例不达预期，若发行人在赎回条件成就后希望行使赎回权利或到期偿付，均需要更多资金应对。有何应对措施？
A：可转换债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊公司债券。公司将努力经营，不断提高业绩水平，给广大投资者良好的回报。同时，公司做好上市公司市值管理，正股价格保持良好的走势，有利于加速投资者转股。此外，公司本次可转债拟设置转股价格向下修正条款，在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。转股价格向下修正有助于促进投资者转股。
5、Q: 在可转债条款设计过程中，如未对下修条款以及触发回售条款结合市场行情和公司自身股价进行有效周密的筹划，遇市场极端情况，公司股价出现大幅度单边下跌时，有可能出现投资者集中回售的情形，导致公司出现流动性紧张，并进而增加公司的财务风险。有何应对措施？
A：回售条款一般设置为最后两个计息年度给予投资者有条件回售期权，通常在计息期的前几年即可实现可转债大部分转股，回售风险可控。同时公司会尽量避免募投项目变更，募投项目的重大变更将作为附加回售条款。
6、Q:可转债破发情绪的积累一方面影响市场化投资者认购积极性，另一方面影响原股东参与优先认购的积极性，给发行增加难度。2018年以来部分可转债出现破发现象，这主要受正股价格的走势的影响，若刊登募集说明书至发行日之间正股价格走强，则对发行价格会有一定的正向提升。有何应对措施？
A：太极股份未来发展方向受到国家政策支持，有利于正股价格走稳、调动投资者认购积极性；同时选择合适的发行窗口期也有助于降低公司可转债的破发风险。
7、Q:本次可转债控股股东是否会认购？
A：本次可转债方案中已披露，本次可转债拟向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃。向原股东优先配售的具体比例届时将由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据发行时具体情况确定，并在本次发行的发行公告中予以披露。原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由承销商包销。
8、Q：从投资者角度，可转债有何优势？
A:可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入，这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。发行可转债对于太极股份市值管理来说有正面的积极作用。随着募集资金效益的逐步释放，在可转债存续的期间内，按照经济周期太极股份会存在一个上涨的行情。太极股份最新的市盈率为38.7倍，历史市盈率位于26~185倍之间，未来增长空间可期。
9、Q：可转债的进度？预计什么时间发行？
A：本次可转债尚需经过公司股东大会、国有资产有权监管部门的审批，同时募集资金项目中收购慧点科技股份的评估报告需完成集团备案事项等后方能向证监会申报。在向证监会申报后，本次可转债还需证监会的审核与批准，证监会的发行核准批文有效期为6个月，公司将在取得证监会批文后6个月内发行完毕。。
10、Q：集团方面对于新总裁的选择基于哪些考虑？
A：1、考虑年龄结构，集团考虑管理层年轻化，管理层团队中70后/75后比重提升；2、吕总有创业经历，有管理经历3、同时也体现央企的市场化和对人才的重视。
11、Q：宏观经济影响下，整体订单的趋势？
A：今年整体订单情况要不去年好，一是由于过去市场拓展工作的积累，有些项目也是去年延续到了今年；二是随着数字化时代的到来，新一代信息基础设施建设启动，行业出现了一些规模较大的订单，2018年我们上千万的订单明显比去年增加，上亿的项目也出现了几个。
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