调研问答全文
美盈森 (002303) 2018-11-20
1、公司这两年产能利用率如何，新增产能释放的节奏如何把握？
答：近年来，公司产能利用率呈现持续提升的良好势头，在行业集中度加速提升的态势下，产能释放将成为公司未来发展中的一项重要工作。在现有深圳、东莞、苏州、重庆四大制造平台基础上，成都、苏州、长沙、六安等地新建或扩建高端制造平台项目正在有序建设当中，包装印刷工业 4.0 智慧型工厂（东莞）项目产能目前已逐步投入使用，公司跨区域服务能力显著提升。一方面，公司需要根据战略布局计划稳步推进新产能建设；另一方面，公司根据预计的产能利用率提升计划，对各新建项目进行分期有序建设，主动减小固定资产投资折旧可能对短期经营业绩产生的影响。与此同时，我们认为，在公司经营发展的过程中，把控经营风险特别重要。公司多年来经营性现金流一直比较稳健，保障了公司长期健康发展。未来，公司在新产能释放过程中，会继续注重客户筛选，集中力量服务好与公司价值相互认同的客户。
2、东莞智慧工厂与公司其他生产基地相比，是否会极大的减少生产员工数量？
答：东莞智慧工厂的主要产品包括瓦楞包装和精品包装。在瓦楞包装方面，通过投入高端的、自动化程度高的设备，可在实现提升生产效率的同时，大幅度的减少生产员工数量。精品包装产品方面，通过提升设备的自动化水平，可以显著减少生产员工数量。
3、精品包装单价及毛利率是否比瓦楞包装高一些？
答：产品的单价及毛利率的高低与产品的种类并没有必然关系。公司的理念是为客户创造价值，在为客户创造价值的过程中，增加公司的价值。公司凭借研发能力、高端制造平台、经营管理、创新能力等多方面的综合竞争优势，提升了客户的价值，保障公司实现了较好的经营效益。精品包装、瓦楞包装对研发设计、生产制造的具体要求不同，具体产品的单价、毛利率因公司为客户提供的服务的不同而存在一定的差异。
4、公司的利润水平处于行业领先水平，主要原因是什么？
答：公司以市场为驱动、以顾客需求为导向，于行业内率先采用“包装一体化”的服务模式，与众多同行相比，公司为客户提供服务的价值链更长，提供的产品和服务更优。作为包装一体化服务供应商，公司兼具生产商、设计服务提供商、采购服务商与物流服务商的特点，凭借公司在研发能力、高端制造平台、经营管理、创新能力、高端客户资源等方面的竞争优势，从降低成本、提高效率、增加价值三方面，为客户提供包装产品与服务。特别是在产品设计优化方面，实现客户价值与公司价值的统一，得到了众多客户的认可,保障公司在取得较好的盈利水平的同时，增强了公司与客户的粘性，实现了公司经营效率行业领先。
5、目前包装行业国内和国际集中度差异较大的主要原因是什么？
答：据我们了解，包装行业比较集中的其他国家和地区，其上游及下游也相对比较集中。目前国内的情况是：上游比较集中，但下游客户比较分散。这在一定程度上导致了国内包装行业也比较分散。从目前的情况来看，下游客户的集中度的提升、主要原材料瓦楞原纸价格的波动、环保政策的趋严等因素，导致包装行业集中度加速提升。
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