调研问答全文
拓邦股份 (002139) 2018-11-20
一、签署《调研来访承诺书》；
二、回答调研提问，主要问答简述如下：
提问1：公司的行业壁垒体现在哪些方面？
回复：智能控制器行业的发展经历了从无到有的阶段，且行业内上市公司数量在不断增加，在不同阶段，客户诉求也有所不同。随着产品技术迭代、应用领域拓展，行业形成的专业化分工、消费升级、智能物联三大趋势，推动智能控制器产品向智能化、复杂化、联网化发展，并加速智能控制器行业的拓展和扩大。
智能控制器是技术领先半步的行业，面对不同客户的竞争优势不同。大客户看重的是品质、成本、速度、供应链等优势；细分龙头更关注公司的研发能力、快速交付；公司伙伴式客户服务能力及积累多年的强大平台优势也是公司重要的核心竞争力。
提问2：毛利率的下滑？
回复：今年的毛利率有一定下滑，并不代表壁垒降低，主要是客户结构或产品结构的调整、上半年汇率波动及部分元器件涨价影响，原材料非理性涨价不会是常态，“做大做强ODM+JDM，做精OEM”是公司坚持的长期战略。
提问3：美的、格力外放的趋势
回复：有外发的趋势，专业智能控制器厂商在技术优势、成本控制上还有空间；国外厂家基本都已外发，趋势会越来越明显；
传统的家电更多注重家电功能，将功能做到极致，创新家电推出后，产品关注重心会转移到创新，从成本转向营销渠道、品牌建设，下游需求的变化带来竞争态势、盈利模式的变化。因此专业分工将日益明显；公司可做的市场也比较大，愿意做客户的敏捷创新伙伴，在资源有限时会优先满足头部客户，与客户共同成长。
提问4：公司未来产能规划？
回复：产能有一定弹性，已有惠州、宁波、印度三地产能布局，工业园建成后，产能分阶段释放。智能控制器产品是定制化，公司在珠三角、长三角、新兴经济体的产能布局，能更好地实现本地化服务。基于在印度的市场基础，印度是公司国际化发展迈出的第一步，公司作为全球领先的智能控制器方案提供商的愿景明确，在对行业份额、竞争力分析后，希望更贴近客户服务。
提问5：未来几年订单情况？
回复：我们认为社会智能化和物联网发展是一个长期趋势，持续赋予行业发展动能，公司的综合竞争力在外部环境影响的情况下表现更加明显，增长来源于存量市场的发展及增量市场的新增。随着公司规模壮大，外部环境快速变化，公司内部管理相对更具挑战性。公司股权激励设置了未来三年相对于2017年营业收入增长50%、90%、140%的考核条件，也表明公司对未来发展充满了信心。
提问6：今年各类产品增长情况？
回复：工具类产品增长较快，高端厨具及创新类产品受外部环境影响增速有所放缓。
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