调研问答全文
意华股份 (002897) 2018-11-19
双方就公司发展的现状及公司未来的发展方向，进行了如下交流：
1、公司对于国产替代的看法？
预计将长时间处于并存状态，海外龙头进入时间早、积累更丰厚，国内外厂商的竞争尚未在同一层面上进行，还谈不上替代。
2、意华核心竞争力所在？
1）贴近客户需求 快速响应 2）精密磨具制造能力。
3、Q3业绩同比下滑的原因
收入保持平稳，毛利率下降，主要是行业竞争激烈，同时研发增加比较大，在手项目多，造成利润同比减少。
4、Q4、2019预测及未来3-5年的发展目标及挑战？募投项目投产期对业绩的影响？
母公司层面的业绩平稳，母公司除了主业还承担股份公司范围内的融资平台，费用各方面会比较高，研发费用稳定投入之外，新厂区之后，折旧摊销每年有一定影响。
近期公司陆续新设了子公司，按照预计希望明年盈亏平衡。
新增机会目前来看，比较看重汽车行业。
5、汽车及消费连接器项目进展，如何突破现有格局？
汽车类产品一样是比较基础的部件类产品，比较难突破格局，希望通过并购的方式去实现供应链层级、产品级上的突破。汽车产业链和通信产业链类似，对厂商产品稳定性的要求严格，同时率先能够做进去的厂商也会比较稳定，车厂的产业链话语权比较强。
6、意华的海外市场情况，贸易战对意华的影响？
海外业务集中在欧洲地区，美国市场占比很小，美国子公司设立原本是希望能够成为海外业务的一个中心，但因为各种客观因素目前尚未组建完成。贸易战影响很小。
7、意华的研发能力及核心技术布局？5G对公司的影响主要是？
研发项目主要集中在面向5G、6G的高速产品、汽车电子产品等，配合客户需求稳步推进中，业务模式决定了需要提前做好技术准备，以在商用时能快速跟上。面向5G主要是产品的高速化趋势。
8、销售模式及其他问题？
国内市场销售主要是直销为主，特别是大客户，比如华为等，和客户需求深刻绑定，定制化模式，初期的产品毛利率会高，随着定型、量产之后毛利率会下降，这也是行业规律。海外主要是经销商模式。
9、武汉光模块公司目前的情况
更多是产品的研发，客户层面尚未有所变化。
10、对行业空间的看法
5G带动整个通信板块增长，连接器是其中最基础的产品，应用场景非常广泛，也因此很难具体去估算其空间，可以按照百分比对设备、整车价值进行折算成连接器的价值，例如一辆汽车中连接器（不含线束）的价值大概在700元左右。
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